有色金屬：預期差使得市場變得謹慎

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

一周投資要點：

主要事件與觀點：本周上證指數上漲1.41%，有色板塊上漲1.10%。行業細分板塊中小金屬超過行業指數，個股中天通股份表現最強，公司原以生產磁性材料為主且目前還處于虧損狀態。10月公告計劃非公開發行股票投向藍寶石襯底，目前產能為60萬片，達產后產能將擴產到115萬片。由于三中全會并未涉及太多地產相關，國內外期貨市場處于普跌的態勢，尤其倫銅已跌穿7000美元/噸。現貨銅成交一改上周樂觀情緒，市場貨源雖多但能流通的量十分有限，跌破51000后市場參與者的情緒變得十分謹慎。現貨鋁相對抗跌，期貨換月后鋁價出現補跌的可能性較大，下游企業改為觀望。蓄電池生產商在鉛價回落后有部分補庫行為，但市場中有部分交割貨源流入。現貨鋅成交價略微回落，冶煉廠正常出貨，下游采購按需為主。

投資策略：隨著需求旺季的消退，整體金屬消費將進入新的季節性下行階段，我們建議關注業績確定的防御性品種。推薦關注全球范圍內鍺金屬供給收緊，金屬價格持續走高—云南鍺業。未來受益于產能投放以及節能減排要求的鋁加工型企業—亞太科技。短期海外供給收縮以及公司層面積極扭虧的錫業股份。可關注從事生產其柴油機催化劑的企業—貴研鉑業，公司目前生產經營情況較好，訂單飽滿，未來受益于汽車尾氣排放標準的提升；新能源鋰電池板塊中的天齊鋰業和贛鋒鋰業。

金屬價格變化：國內金屬交易所金屬漲跌互現，銅鋁鉛鋅主力合約環比變化-2.21%，-0.70%，-1.26和-0.74%。LME3月期金屬合約銅鋁鉛鋅錫鎳六種價格環比變化-2.20%，-1.32%，-2.06%，-0.26%，0.77%以及-0.61%。COMEX金銀鉑鈀主力合約分別環比變化0.22%，-2.77%，-0.28%和-3.33%；國內期貨黃金和白銀環比變化-1.53%和-2.70%。國內小金鈷、銻、電解錳、氧化釹以及金屬釹價格分別下跌1.00%，1.57%，0.60%，0.69%，1.20%和0.46%。歐洲戰略小金屬鈷、銻價格下跌1.85%和1.90%，電解錳上漲2.17%。

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