有色金屬行業：金屬價格走勢不樂觀 難覓亮色

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

金屬走勢回顧:上周美聯儲官員的講話表明美聯儲在下月會議上縮減刺激規模的可能性增強;加之歐洲經濟數據疲弱，金屬價格普遍下行。另外受累于供應持續增加，倫銅價格跌至3月來最低。上周LME3月期，錫價格上漲0.2%，銅/鋁/鉛/鋅/鎳價格分別下跌2.2%/1.2%/2.0%/1.9%/0.7%。上周國際現貨黃金收于1289.6美元/盎司，周上漲0.1%，上周主要黃金ETF持倉量下降2.70噸。小金屬方面:中釔富銪礦價格上漲5.3%，碳酸稀土礦價格不變，下游稀土氧化物價格均保持不變。我們跟蹤的其余小金屬;鋯英砂/海綿鈦/銻錠/碳酸鋰/金屬鎂/金屬鉭價格分別下跌1.4%/2.1%/2.4%/2.4%/1.0%/3.1%，其余保持價格不變。

重點關注品種動態:稀土:上周稀土價格整體穩定，實際成交方面，商家心態不積極，市場成交量少。包鋼稀土和廣晟有色二次公開掛牌提高稀土氧化物價格，強化了收儲預期，但由于收儲在市場預料之中，加之下游需求不見起色，持續上漲可能性不大。鎢:上周鎢精礦價格維持13100元/噸。目前鎢精礦市場觀望氣氛持續，主流價格暫穩，預計行情將穩中偏弱運行。鋯:上周國內鋯英砂價格維持7350元/噸的低位，目前國內鋯英砂市場依舊弱勢不改，鋯英砂市場開工率不高，下游需求持續低迷，鋯英砂價格難以上行，仍處于尋底階段。鋰:上周國內99.5%碳酸鋰價格下降1元/公斤至40元/公斤，由于國內外碳酸鋰產能逐步釋放，價格存在下行可能，希望新能源汽車推廣帶來的需求支撐。

有色股票走勢回顧:上周有色行業指數(申萬)周漲幅0.9%，跑輸滬深300指數1.0個百分點，在申萬23個一級行業指數漲幅排行榜中排名第17位。上周漲幅前三的有色股票分別是天通股份/明泰鋁業/金瑞科技，漲幅分別為19.5%/12.0%/8.3%;上周跌幅前三的有色股票分別是中鋼吉炭/常鋁股份/魯豐股份，跌幅分別為15.1%/7.8%/6.1%。

我們的觀點:維持對加工類企業的推薦。首推利空已充分消化，新成長動力出現的利源鋁業(買入)，公司在軌道交通業務領域內的訂單形勢良好，我們認為其三期工程產能釋放后將有望迎來另一黃金發展期，中鐵總鐵路設備招標、有軌電車市場的開拓、海外客戶的認可是公司獲取訂單的三大動力，強烈推薦，給予買入評級。其次，海亮股份加工類主業業績穩定、參股金融投資又賦予了高彈性，建議重點關注。另外，鋰和稀土永磁板塊緊聯新興產業，潛在增速高，經歷較長時間的業績和股價調整后，有望重新獲得市場青睞，中長期建議關注江特電機(買入)、天齊鋰業(未評級)、寧波韻升(未評級)、正海磁材(未評級)。

風險提示:全球經濟增長轉弱，下游恢復低于預期。