金屬價格企穩(wěn),上漲趨勢仍難確立

　  投資建議:美國2月份強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)再次提振美元指數(shù),因此在一定程度上成為金屬價格上行的壓制,而美聯(lián)儲維持對QE的表態(tài)及中國經(jīng)濟復蘇預(yù)期使得金屬價格跌勢趨緩。我們維持行業(yè)“中性”的投資評級。建議長期關(guān)注與經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相關(guān)的金屬新材料及循環(huán)經(jīng)濟個股主線,重點關(guān)注久立特材、鋼研高納,以及震蕩調(diào)整后的貴研鉑業(yè)、格林美等環(huán)保個股。

　　要點:板塊表現(xiàn):本周有色板塊周跌2.1%,表現(xiàn)弱于大盤(上證指數(shù)跌1.73%,深證成指3.8%,滬深3002.3%)。子行業(yè)表現(xiàn)中,鎳鈷表現(xiàn)較好(漲1.2%),錫銻表現(xiàn)最差(跌5.3%)。個股方面,宜安科技、亞太科技等漲幅居前,銀邦股份、貴研鉑業(yè)等跌幅較大。

　　基本金屬:逐步企穩(wěn)。強勁的美國2月份就業(yè)數(shù)據(jù)再次提振美元指數(shù),因此金屬價格也受到一定壓制,但美聯(lián)儲維持QE的表態(tài)及中國經(jīng)濟復蘇預(yù)期使得金屬價格逐步企穩(wěn)。倫敦方面,LMEX微漲0.1%,倫錫表現(xiàn)最好,上漲1.49%,倫鋅、鉛分別下跌2.38%和3%,其他金屬價格基本保持穩(wěn)定;上海金屬方面,SMMI收平,滬鋁表現(xiàn)較好,上漲1.55%,滬鋅下跌1.57%,其他金屬價格保持穩(wěn)定。短期內(nèi)金屬價格在或中國經(jīng)濟弱復蘇預(yù)期下得到一定支撐,但美國QE預(yù)期波動、意大利政局不穩(wěn)帶來的債務(wù)危機加深預(yù)期及高位庫存仍對金屬價格形成較大壓制,上漲趨勢仍未確立。

　　稀有小金屬:鎢是唯一亮點。本周APT價格較上周提升0.4萬元至17.8萬元/噸,我們認為鎢行業(yè)有望在三月份景氣回升,鎢價格得到基本面配合仍有上漲空間。本周稀土市場依舊疲軟,供大于求的市場目前還很難改變,在包鋼稀土連續(xù)停產(chǎn)4個月的情況下,稀土價格仍然沒有出現(xiàn)上漲,證明了下游需求依舊萎靡。

　　貴金屬:黃金微漲。就業(yè)數(shù)據(jù)壓制黃金反彈,上周微漲0.3%。黃金ETF持倉量下降1.1%,至1240噸,但東南亞地區(qū)出現(xiàn)較多買盤。鉑金上周結(jié)束調(diào)整,上漲2%。庫存變化:倫銅庫存再創(chuàng)新高。本周倫銅庫存大幅增加11.04%,創(chuàng)近三年新高,年初以來已增加59%,其他金屬庫存基本保持穩(wěn)定。上海方面,銅、鋅庫存基本穩(wěn)定,鋁庫存增加2%。……更多新聞資訊、價格與市場

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