PMI連續5月回升 有色金屬行業顯分化
5月1日新發布的PMI再次保持回升向好，顯示經濟增長呈現趨穩向好的基本態勢。
中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為53.3%，比上月上升0.2個百分點。該指數經歷連續五個月回升之后，已經高于去年同期水平。
4月份企業生產季節性回升
從11個分項指數來看，同上月相比，生產指數、新出口訂單指數、供應商配送時間指數上升，其中生產指數上升幅度較大，達到2個百分點；從業人員指數持平；其余7個指數下降，其中新訂單指數、采購量指數降幅較小，在1個百分點以內。
經歷了一季度密集開工后，企業在4月份進入了生產旺季。在3月新訂單指數大幅上升的帶動下，4月生產指數升至57.2%，為2011年1月以來的最高點，是本月PMI提升的主要動力。
從行業看，金屬制品業、非金屬礦物制品業、電氣機械器材制造業等18個行業高于50%；石油加工及煉焦業、汽車制造業和有色金屬冶煉及壓延加工業3個行業低于50%。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，4月份PMI指數繼續提高，但幅度明顯減小；新訂單指數回落。這些情況表明經濟趨穩的跡象逐步明顯，但仍有一定的不確定性。
張立群表示，訂單反映市場需求狀況，一季度出口、投資、消費增速都較上年同期明顯降低，4月份PMI指數中的產成品庫存指數回落1.3個百分點，采購量指數回落0.4個百分點，表明去庫存活動仍在繼續。受需求變化影響，預計未來經濟增速仍有繼續降低的可能。穩定投資增速、穩定需求增速成為穩定經濟增速的關鍵。
緩中現穩還待回升
4月份PMI所展現的經濟狀況，確認了當前經濟不是穩中現緩而是緩中現穩。
就在PMI發布之前，國家統計局發布的1~3月份工業企業利潤也確認了同樣的趨勢。規模以上工業企業利潤負增長曾在一季度引發了市場對于實體經濟發展的擔心，從3月份的情況來看，規模以上工業企業利潤由降轉升，其主要原因是工業產銷增速均有所回升；價格變動對利潤增長的下拉作用有所減弱；工業企業營業外凈收入由前兩個月同比下降轉為大幅增長。
但現在還難言企業會恢復到去年上半年那樣的高速增長，因為產品銷售增長乏力、制造成本和期間費用上升一直困擾著實體經濟。推而廣之，實體經濟當前的狀況盡管有諸多積極跡象，但難言十分樂觀。
一位接近政府的分析人士對記者強調，經濟發展到當前階段，其增速放緩既有政府主動調控的原因，更有經濟本身周期性放緩的影響，對于這種經濟自發的調整，短期內很難再回到9%~10%以上的高速增長中，如果再希望用刺激手段讓經濟恢復那樣的增速，可能出現的就不是健康增長而是經濟過熱。
對于即將發布的4月份經濟數據，興業銀行首席經濟學家魯政委認為將出現先行指標回升、其他指標下探、物價回落偏慢的格局，特別對于經濟“三駕馬車”來說，其中恐怕只會有社會消費品零售總額在季節性因素的驅動下實現連續第二個月回升，投資預計仍可能延續下滑態勢，出口同比也將較上月繼續下滑，因進口增速下滑順差預計會有所擴大。4月PPI下降幅度微幅擴大，但CPI預計在3.4%左右，與年初市場預期相比，CPI降幅顯得明顯偏慢。
魯政委認為，由于當前信貸投放節奏已加快，在3月破萬億之后4月預計會再度近9000億元，加上此前已展開的PMI和M1回升，預計經濟正處于信貸向實體滲透、實體經濟即將回升的前夜。
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