有色金屬：稀土價格企穩反彈
上周，LME基本金屬漲跌互現，鋁、銅下跌0.7%和1.1%，鋅、鉛、鎳、錫上漲0.3%、1.1%、3.3%、1.7%。國內基本金屬也漲跌不一，銅、錫下跌0.1%、0.3%，鋅、鉛、鎳上漲0.1%、0.3%、2.9%，周初公布的各國PMI數據表現良好，金屬商品高開；隨后西班牙國債拍賣很不理想，國債收益率再次高于5.5%，引發市場對歐債危機復燃的擔憂，資金流向美德國債避險，加之周五美國非農就業增加人數遠弱于預期，金屬商品震蕩下行。
上周，國內外貴金屬全線下跌。LME黃金和白銀分別下跌1.9%和1.2%，國內黃金和白銀分別回落1.4%和2.1%。過去兩周金價與LMEX和美元指數的相關系數分別為0.67和-0.87，在美國復蘇確定性增強、歐洲緊縮風險間或顯現以及伊核危機有所緩和的背景下，美元避險、QE3漸行漸遠均有利于美元的強勢，均通過避險資金分流和標價因素不利于金價。我們認為，中短期金價上揚的邏輯支撐弱化，黃金仍將與風險資產類似低位震蕩，長期內泛濫的流動性則會通過通脹預期利好金價。
稀土產品價格企穩反彈。鐠釹合金和鐠釹氧化物繼續領漲，上周漲幅分別為6.5%和5.8%；氧化鑭、氧化釹、氧化鋱、氧化鈰、氧化鐠分別上漲6.9%、4.6%、4.3%、3.6%和1.9%，其余持平。需求方面，國內外采購商補貨的意愿其實并不強烈，下單仍較為謹慎，成交量并未顯著放大，可見當前的稀土價格反彈很大程度上是由于供給收緊的預期導致供應商惜售所致。供給方面，收緊和優化的事件頻出，如稀土行業協會成立、包鋼稀土開采指標減半、南方中重稀土資源整合等事件加劇市場對稀土價格上漲的預期。預計在需求并未顯著回暖，國內外宏觀經濟基本走平的背景下，稀土價格在供給收緊和整合的風潮中短期內仍可能延續企穩和小幅上漲的態勢；如中期內需求回暖，稀土價格基本面則將會迎來實質性改善，稀土價格的反彈行情將會更為顯著。
上周，小金屬價格維持弱勢。鎢精礦、電解錳、二氧化鍺分別下跌3.2%、0.6%、4.3%，其余持平。價格下跌主因仍是需求疲弱，采購商對后市缺乏信心，基本維持按需采購態度，成交量持續低迷。小金屬市場由于并無大宗期貨交易，更加貼近實體經濟基本面，預計在國內外宏觀經濟基本走平、并未實質性轉好的背景下，小金屬價格將繼續維持弱勢。
風險提示：1、全球經濟復蘇的步伐放緩，有色金屬消費增長乏力，價格低迷。
2、流動性緊縮導致的估值下降。
3、市場避險情緒上升。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
