有色金屬行業(yè)或剛進入景氣
有色金屬行業(yè)或剛進入景氣
晚報訊 受到國際黃金期貨走強及通貨膨脹預(yù)期的影響，近日A股市場的有色金屬尤其是黃金個股成為一大亮點，不少投資者將目光紛紛轉(zhuǎn)向這一板塊。有色金屬個股的走強，僅僅是本快輪動中的一次波動，還是另有長期的投資價值？國泰君安日前發(fā)布研究報告稱，有色金屬行業(yè)或剛進入景氣初期。
該報告稱，從統(tǒng)計的行業(yè)利潤變化看，有色金屬行業(yè)初步走出低谷，稍樂觀一些的判斷是處于景氣的初期階段。以今年個股的盈利表現(xiàn)與過去3年的均值比較，各子行業(yè)凈資產(chǎn)收益率仍有較大提升空間，其排列排序是鉛鋅資源、電解鋁、鎳、鈦加工行業(yè)。從下游需求、上游擴產(chǎn)速度和資源屬性角度，國泰君安看好鋅價的中期走勢。報告認為鋅金屬回收率非常低，儲采比在基本金屬中是最低的，在需求（汽車、房地產(chǎn)）趨勢向上的背景下，鋅價極有可能重新回到新一輪牛市的通道中來。
國泰君安稱，目前的主要矛盾是相對低迷的實體需求與提前反映了經(jīng)濟恢復(fù)的金屬價格升幅。未來3-6月中建議投資者更重視實體經(jīng)濟需求的恢復(fù)，特別是關(guān)注境外實體需求的變化。
對于今年第四季度，國泰君安繼續(xù)看好鋅和鉛品種，短期對于鋁價稍有擔心；銅、鎳的大趨勢仍未結(jié)束，預(yù)計在年底至2010年初有望重拾升勢；同時建議投資者繼續(xù)關(guān)注下游電子行業(yè)對于金屬錫的需求拉動；而不可靠的美元和潛在的通脹預(yù)期將不斷抬升黃金價格的運行平臺。
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