多重利空積聚心態(tài)難穩(wěn) 金屬震蕩思維難有建樹

1、今日早盤中國A股于周內第二次熔斷，30分鐘結束全天戰(zhàn)斗；原油繼續(xù)無底線殺跌，加之人民幣中間價大幅下調332點，更增添市場恐慌情緒；2、短期仍維持震蕩盤整思路，在各種恐慌性事件下，市場信心的恢復仍需時日。

隔夜，盡管內外盤基金屬表現(xiàn)相對風平浪靜，人民幣加速貶值主導下的外弱內強格局依然延續(xù)。

但將美股和原油暴跌及人民幣加速貶值這些事件聯(lián)系起來，卻預示著資本市場內部的暗流涌動。世行對全球經濟增速的調降，也將這種憂慮發(fā)揮到極致。美聯(lián)儲副主席費希爾也表示，市場不確定性已略有上升。

而今日早盤中國A股于周內第二次熔斷，30分鐘結束全天戰(zhàn)斗；原油繼續(xù)無底線殺跌，加之人民幣中間價大幅下調332點，更增添市場恐慌情緒。

中國：

1、年內人民幣貶值的速率在逐日加大，離岸與在岸人民幣的匯差也于6日創(chuàng)下歷史高點的近1700點。

由于離岸市場更加市場化，離岸與在岸市場匯差的明顯背離，預示了人民幣的貶值風浪或仍未完結。

2、習近平總書記近日在重慶調研時再次強調，要加大供給側結構性改革力度，促進產能過剩有效化解，促進產業(yè)優(yōu)化升級。

而借助亞投行正式成立及“一帶一路”的契機，“走出去戰(zhàn)略”被視為是化解產能過剩的有效手段。

中國的部分產能過剩企業(yè)已開始走出國門，如海螺水泥擬年內在印尼和緬甸新建7家工廠，太陽紙業(yè)擬在老撾投建造紙廠等。繼中國鋁業(yè)之后，五礦集團也在秘魯投建Las Bambas銅礦項目，預計首船銅精礦將在今年第一季度發(fā)運。

美國：

強勢美元令美國出口飽受沖擊。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年美國11月貿易赤字下降5%，為1年來最低值，其中出口下降至2011年來最低值。

“強勢美元打壓出口”這一論調，在美聯(lián)儲官員口中也得到了承認。包括美聯(lián)儲主席耶倫在內的聯(lián)儲官員，多次在公開場合提及強勢美元的危害，甚至在最新公布的美聯(lián)儲12月FOMC會議紀要上，一些官員也表達了對通脹和強勢美元的擔憂。

但顯然，出口受挫對美股的影響更大。數(shù)據(jù)顯示，美國出口額占標普500上市公司銷售額的46%。因此隔夜美股的暴跌，或與美國11月出口的大降直接相關。

除此之外，強勢美元也加劇了美國服務業(yè)和制造業(yè)的兩極分化。

強勢美元加上便宜的原油，刺激了美國的消費。但強勢美元及出口下滑卻令制造業(yè)明顯受損。

相關市場：

1、繼中東緊張局勢升級，韓朝關系也因朝鮮核試驗而面臨惡化。美國韓國將推進聯(lián)合軍演。

地緣政治沖突的升級，令黃金成為最大的受益者。

開年僅3個交易日，倫金已累計漲幅逾3%。

2、但中東局勢似乎有所轉機。

伊朗官員稱，伊朗或限制原油產量增長，伊朗不希望發(fā)生油價戰(zhàn)爭。

伊拉克外長也表示，伊拉克將進行調解，嘗試化解伊朗和沙特之間的外交爭端。

行業(yè)數(shù)據(jù)

庫存方面，1月6日LME全球銅庫存增加625噸至235,850噸。亞洲銅庫存均保持不變。

LME銅注銷倉單38,900噸，占比16.49%。

外盤升貼水方面，1月6日LME現(xiàn)貨銅對三個月期銅貼水0.5美元/噸，較5日貼水2.25美元/噸略收。

周四10：30，上海現(xiàn)銅報貼水220元/噸－貼水150元/噸。今日滬期銅開盤即出現(xiàn)下跌，雖持貨商早間仍有較高試探性報價，但實在難敵貨源較多與需求疲弱，持貨商競相向下調整報價，報價與盤面共降，市場成交仍淡。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報價為準。

技術分析

隔夜美國12月ADP數(shù)據(jù)大幅走強卻未能提振美元指數(shù)，反而在數(shù)據(jù)公布后，美元僅瞬間沖高便一路走弱，暗示其上漲或暫告段落。

今日早盤美元隨人民幣繼續(xù)貶值，也同向走弱，且隨布林上軌逐步下壓，短期美元存在技術性回調需求。技術指標MACD、KDJ也已有所拐頭。

早盤在中國A股周內二次熔斷的恐慌情緒下，內外盤基本金屬也隨之出現(xiàn)一波恐慌性殺跌，但隨著A股提前休市，恐慌情緒的釋放及資金的分流效應，加之央行放水，期貨市場的參與熱情卻未見明顯回暖。盡管各品種均出現(xiàn)了不同程度的低位返升，但力度的有限性，仍暗示市場的弱勢格局未變。

短期仍維持震蕩盤整思路，在各種恐慌性事件下，市場信心的恢復仍需時日。