美聯儲加息0.25個百分點，開啟十一年來首個加息周期

北京時間本周四（17日）凌晨，美聯儲一如預期宣布從當地時間12月17日開始將聯邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間。

美聯儲聲明中表示，此次加息之后貨幣政策仍然保持寬松，實際利率路徑將取決于經濟前景和數據，美聯儲對加息節奏的判斷依舊是“漸進的”（gradual adjustments）。

點陣圖顯示美聯儲預期2016年底利率可能達到1.375%，這意味著按25基點/次的加息速度，美聯儲明年可能加息四次，部分分析師認為美聯儲本次加息顯得“鷹派。”

這是美聯儲2006年6月來的首次加息，也意味著，全球最大的經濟體正式進入加息周期:

聲明細節

美聯儲認為，就業市場閑置問題自2015年稍早“明顯地消退”。維持長期失業率預期在4.9%不變。對通脹率回升至2%保持合理的信心。

美聯儲在聲明中稱，到期證券再投資將一直實施至利率正常化“得到很好的實施”。隔夜逆回購只會受到國債SOMA估值的限制，同時認為經濟溫和擴張，住房市場得到改善。

最新的美聯儲官員對未來利率路徑預期“點陣圖”顯示，兩名官員預計不應在2015年加息。

此外，美聯儲預期2016年底利率可能達到1.375%，按每次25基點的節奏計算，意味著美聯儲明年可能加息四次。官員們的預期中值還顯示，至2017年底，利率將達到2.375%，2018年底達到3.25%，這兩個預測較9月的 2.625%，3.375%有所下降 ：

相比9月點陣圖，本次官員們持極端鷹派立場的人數下降，對2016年利率預測中值仍為1.1375未變。

荷蘭合作銀行經濟學家Rob Carnell對此表示，“美聯儲維持2016年的利率路徑預期不變，耶倫這樣很難讓本次決議顯得‘相當鴿派’。”

布朗兄弟哈里曼的首席策略師Marc Chandler認為，美聯儲這次屬于“鷹派加息”。因為點陣圖顯示2016年會加息四次。并且沒有人再認為不該加息了。這很重要。這強調了美聯儲決定之果斷，之前有三位委員認為不該加息。
 

美聯儲在經濟預測中還下調了對失業率和通脹的預期，上調了對明年經濟增長的預期：

下調2016年失業率預期至4.7%，9月料為4.8%；維持長期失業率預期在4.9%不變。

下調2016年PCE通脹率預期至1.6%，9月料為1.7%；PCE通脹率料在2018年回升至2%的目標。

上調2016年GDP預期至增長2.4%，9月料增2.3%。

盡管通脹預期被下調，但彭博援引Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas稱， “我認為本次決議中值得注意的一個內容是，FOMC委員會對通脹上升擁有信心。”
 
最后，對于市場關心美聯儲會否縮減龐大的資產負債表一事，美聯儲在本次聲明中新加入了一段話，稱將維到期證券滾動再投資政策直至聯邦基金利率水平的正常化取得順利進展，美聯儲認為持有大量長期證券，將有助于維持市場寬松的金融環境。
 
市場反應
 
美聯儲宣布加息25個基點后，全球金融市場巨震。
 
美元指數在97.6~98.5之間大幅震蕩，黃金短線在1078~1062美元/盎司震蕩。銀價上漲，報14.3~13.99美元/盎司區間震蕩。標普500指數則一路上揚，大漲1.2%。
 
此外，加息決議公布后，利率期貨市場顯示美聯儲下次加息可能性超過50%的月份是3月：

美國最大銀行——富國銀行（Wells Fargo）在美聯儲利率決議發布后立刻跟進，宣布將其保持了7年未變的最優貸款利率由3.25%上調至3.5%。最優貸款利率指一家銀行對其資信最佳客戶的貸款利率。

半小時后，即北京時間3:30，美聯儲主席耶倫將新聞發布會，市場期待從她口中獲取未來貨幣政策走向的線索。

包括耶倫在內的很多美聯儲官員此前一再使用“漸進”這個詞來形容預期中的加息步伐，但決策者顯然也十分謹慎，避免就加息步伐做出任何承諾，比如以2004-2006年的刻板節奏來收緊政策。應密切關注美聯儲聲明中，就未來哪些因素將推動其繼續加息給出的政策指引。

關于美聯儲下次行動時間，高盛、摩根士丹利等華爾街主流機構認為，第二次升息最早也只會在3月進行，甚至美聯儲會等到6月，1、2月就加息的可能性微乎其微。