有色金屬行業(yè)三座大山壓頂

【中鎢在線(xiàn)新聞網(wǎng)-鎢新聞】

供應(yīng)過(guò)剩、需求疲弱、企業(yè)虧損。

上周五，滬鋁期貨1601主力合約跌破萬(wàn)元關(guān)口，雖然之后迅速回歸萬(wàn)元上方，但仍引起部分將此整數(shù)關(guān)口視作價(jià)格底部的市場(chǎng)人士唏噓：這跌勢(shì)根本沒(méi)有底線(xiàn)！

實(shí)際上，豈止是鋁，整個(gè)有色金屬板塊都在不斷考驗(yàn)市場(chǎng)參與者的心理素質(zhì)，尤其進(jìn)入10月中旬以后，有色品種輪番創(chuàng)數(shù)年新低。可即便如此，市場(chǎng)對(duì)后期走勢(shì)的看法依舊“空”氣濃重。

13日，在“2015中國(guó)有色金屬行業(yè)年會(huì)暨2016金屬價(jià)格預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)”上，不少業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)2016年有色金屬行業(yè)的發(fā)展表示擔(dān)憂(yōu)，反映到價(jià)格上，他們普遍認(rèn)為，2016年有色金屬價(jià)格難見(jiàn)起色。

宏觀方面，全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)這一消費(fèi)大國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的擔(dān)憂(yōu)與日俱增。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵表示，2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了“新常態(tài)”，在這種環(huán)境下，勞動(dòng)力和生產(chǎn)力的貢獻(xiàn)率逐漸下降。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力也導(dǎo)致包括有色金屬在內(nèi)的大宗商品“壓力山大”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在近期美國(guó)超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，加上美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的概率已經(jīng)從50%上升到70%。

供需基本面上，有色金屬行業(yè)供求不平衡短期內(nèi)也難以扭轉(zhuǎn)。

雖然在價(jià)格持續(xù)下挫的背景下，企業(yè)的減停產(chǎn)成了“家常便飯”，但新增產(chǎn)能的彌補(bǔ)效應(yīng)很大程度上抹去了減產(chǎn)帶來(lái)的積極作用。

從去年年底開(kāi)始，幾乎每個(gè)月都有一部分產(chǎn)能退出，但高成本產(chǎn)能的退出其實(shí)是一個(gè)常態(tài)，其對(duì)價(jià)格的提振作用不宜過(guò)分解讀。

去年12月以來(lái)，中國(guó)電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)在240萬(wàn)噸。不過(guò)，每個(gè)月也有新增產(chǎn)能出現(xiàn)。今年3月到10月，新建、擴(kuò)建電解鋁產(chǎn)能累計(jì)為300萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能大于減產(chǎn)產(chǎn)能。預(yù)計(jì)，2016年電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到4200萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能為300萬(wàn)噸。

此外，根據(jù)歷史情況，年底，很多下游企業(yè)出于回籠資金的目的，不急于采購(gòu)，而電解鋁冶煉企業(yè)會(huì)有集中拋庫(kù)存的行動(dòng)，這樣便造成供應(yīng)增加而下游需求放緩的尷尬局面。

除了新增產(chǎn)能投產(chǎn)和拋售庫(kù)存，進(jìn)口量的增加也會(huì)彌補(bǔ)產(chǎn)能減少的缺口。上海有色網(wǎng)鉛鋅行業(yè)高級(jí)分析師劉偉潔表示，2015年在資源整合以及環(huán)保壓力下，國(guó)內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量大幅減少，但在這個(gè)過(guò)程中，40萬(wàn)噸的進(jìn)口增量正好抵消了減產(chǎn)的部分，導(dǎo)致供應(yīng)量居高難下。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響，出口與內(nèi)需均有所下滑，有色金屬市場(chǎng)整體需求疲軟。

銅消費(fèi)增速有明顯下滑跡象，去年銅消費(fèi)增速為5.5%，今年僅為2.7%，短期內(nèi)在難以改善的供需矛盾面前，銅價(jià)仍將承壓。

供應(yīng)過(guò)剩、需求疲弱是目前有色金屬行業(yè)普遍面臨的問(wèn)題，這種供求不平衡傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，又導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上生產(chǎn)與銷(xiāo)售企業(yè)陷入困境。

中國(guó)銅礦山的現(xiàn)金成本在30000—40000元/噸，從銅價(jià)考慮，今年國(guó)內(nèi)接近20%的銅礦山處于虧損狀態(tài)。

不僅上游礦山面臨經(jīng)營(yíng)上的困難，下游企業(yè)的日子同樣不好過(guò)。

某銅加工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，以前一個(gè)月可以生產(chǎn)銅桿1000噸，現(xiàn)在減少到800噸，銅材也減少了30%。該負(fù)責(zé)人無(wú)奈表示，目前對(duì)企業(yè)而言，生存下去才是最重要的事。

某電池生產(chǎn)企業(yè)工作人員也表示，現(xiàn)在銷(xiāo)售利潤(rùn)微薄，而且一些生產(chǎn)廢料堆在池子里沒(méi)人愿意回收，即使有人要，也會(huì)把價(jià)格壓得很低。

實(shí)際上，除了價(jià)格萎靡?guī)��?lái)的挑戰(zhàn)，2016年對(duì)于鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)而言，還有一個(gè)“燙手山芋”，即自2016年1月1日起，國(guó)家開(kāi)始對(duì)鉛蓄電池按4%的稅率征收消費(fèi)稅。

從相關(guān)企業(yè)以及上市公司財(cái)務(wù)情況的數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然鉛蓄電池的毛利率較高，但很多大型電池生產(chǎn)企業(yè)凈利率僅維持在1%—3%。消費(fèi)稅提高到4%，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的打擊可想而知。

電池生產(chǎn)企業(yè)對(duì)此苦不堪言，有企業(yè)人士表示，可能的話(huà)，4%的消費(fèi)稅，希望冶煉廠(chǎng)跟上游礦山能承擔(dān)一部分，下游經(jīng)銷(xiāo)商跟消費(fèi)者也分擔(dān)一部分，否則，電池生產(chǎn)企業(yè)生存狀況堪憂(yōu)。

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