本周觀點:國企改革主題延續，精選業績支撐標的。鋰板塊前期漲幅較高，短期或有一定回調壓力。國企改革頂層設計方案呼之欲出，國企改革預期持續升溫，建議關注亐南國企相關標的。國務院周末印發《基本養老保險基金投資管理辦法》，行業短期內或迎來反彈行情，前期被錯殺的有業績支撐的標的都可能成為反彈主力。本周重點關注標的:盛屯礦業(有色供應鏈金融新標桿)、中色股份(有色“一帶一路”純正標的、國企改革)、贛鋒鋰業、正海磁材、馳宏鋅鍺、山東黃金。

有色行業全線下跌，黃金板塊相對抗跌。上周有色金屬行業跌幅12.57%，在申萬28個一級行業中位列第11，相對滬深300指數跌幅0.59%。行業細分板塊全線下跌，上周受到避險情緒上升，黃金板塊跌幅7.73%，相對較小;前期強勢鋰板塊回調壓力大，本周跌幅23.33%.。上周個股漲幅前五:博威合金(19.78%)、中礦資源(3.87%)、剛泰控股(-0.65%)、銀邦股份(-2.93%)、山東黃金(-3.24%)。

基本金屬走勢偏疲軟。上周LME基本金屬價格普遍下行，其中跌幅較大的品種有鉛(-2.65%)和鎳(-2.73%)。人民幣貶值對于基本金屬價格影響較為糾結，一方面中國人民銀行調整人民幣匯率中間價形成機制帶來的貶值效應引發全球通縮擔憂，市場對美聯儲短期內推遲加息的預期增強，在此情況下，美元走低，基本金屬反彈。另一方面人民幣及新興國家貨幣紛紛貶值暗示全球宏觀經濟狀況惡化，或令基本金屬價格面臨更多下行壓力。

避險情緒帶動金價上漲。上周避險情緒帶動黃金價格上升，COMEX黃金周漲幅3.65%。黃金將成為推動人民幣國際化長期戰略的有力后盾。而從中期來看，國債收益率的上行、以及美國加息預期的的強化都將奠定金價相對弱勢格局。

小金屬價格普跌，稀土價格整體底部徘徊。商家心態稍顯轉變，但是整體下游需求疲軟，價格上漲受限，目前氧化鐠釹主流報價22.5萬元/噸，氧化鏑報價123-125萬元/噸，氧化鋱報價240-250萬元/噸。下游磁材企業目前并不積極采購備貨，短期來看，稀土價格弱勢盤整，成交情況并沒有出現明顯好轉。

風險提示:美元加息預期強化下游需求持續走弱。

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