美元持續(xù)走弱，貴金屬大幅反彈

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

基本金屬等大宗商品有望繼續(xù)筑底反彈:中國經(jīng)濟(jì)增長動能減弱催生積極的財政政策及寬松貨幣預(yù)期，旺季需求回升預(yù)期以及市場風(fēng)險偏好有所回升;美聯(lián)儲加息態(tài)度謹(jǐn)慎，美元回落令基本金屬價格普遍受益;歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、希臘困境暫緩。我們維持行業(yè)“中性”投資評級。看好金屬價格筑底企穩(wěn)帶來的板塊反彈機(jī)會，選股兩條主線:一是受益于金屬價格企穩(wěn)的高彈性資源類個股，重點(diǎn)關(guān)注中金嶺南、江西銅業(yè)、銅陵有色、羅普斯金等;二是持續(xù)看好受益政策紅利延續(xù)的稀有金屬及金屬新材料類個股，重點(diǎn)關(guān)注廈門鎢業(yè)、五礦稀土、鋼研高納、煉石有色等。

要點(diǎn):

板塊表現(xiàn):經(jīng)歷短暫回調(diào)后大盤在上周初企穩(wěn)反彈，各板塊均不同程度反彈。上周有色金屬指數(shù)周漲幅為8.02%，跑贏大盤(滬指周漲2.44%，深指周漲1.48%)。其中鎳鈷、銅子板塊表現(xiàn)較好，漲幅均超過10%。

上周基本金屬價格小幅度回調(diào): 上周基本金屬價格呈現(xiàn)小幅回調(diào)。倫敦方面，基本金屬漲跌不一，因美元略為走弱，抵銷對近期銅價上漲超過供需基本面的憂慮，LME銅價微幅上漲。其他基本金屬品種均呈現(xiàn)一定程度的回調(diào)，其中倫鉛、倫錫回調(diào)幅度最大，跌幅近4%;上海金屬方面，滬銅、滬鉛微跌，滬鎳大跌2.9%。

以稀土為代表的稀有小金屬價格維持平穩(wěn)弱勢:稀土方面，除氧化鋱價格小幅下滑外，其他品種基本維持平穩(wěn)態(tài)勢。其余小金屬方面，錳價格跌幅2.5%，其他小金屬基本持平。

貴金屬大幅上漲:上周受美國近期經(jīng)濟(jì)增長滯緩影響，美元指數(shù)持續(xù)走低。受此刺激，上周貴金屬價格漲幅明顯，其中白銀更是漲幅達(dá)到6.70%。

基本金屬庫存繼續(xù)下滑:上周LME基本金屬庫存延續(xù)下降態(tài)勢，除倫鎳庫存微增外，其他基本金屬庫存均有一定程度地下降。其中倫鋅、倫鎳庫存大跌，跌幅超2%。上海方面，滬鋁庫存大增4.3%，在中美宏觀政策“蜜月期”、國內(nèi)供需“再平衡”和厄爾尼諾來襲等利好因素疊加下，國內(nèi)銅庫存再次大幅下降，跌幅5.5%。滬鋅庫存也略有減少，下滑3.6%。

風(fēng)險提示。旺季需求低于預(yù)期;金屬價格大幅波動的風(fēng)險。

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