有色金屬：包鋼稀土再次提高掛牌價格

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周(截至2013年11月15日)海外基本金屬除錫外均下跌，黃金小幅走高。

上周美聯儲主席提名人耶倫表示在未來一段時期內維持高度寬松的貨幣政策，但歐洲公布的三季度經濟數據則引發市場擔心，金屬價格上周普遍下挫，但卻促使金價回升。上周稀有金屬整體看重回弱勢，但稀土價格整體維持平穩，尤其是包鋼稀土官網再次提高公開掛牌稀土氧化物價格，這使得市場對國家收儲的預期進一步增強，但礙于下游需求疲弱，預計短期價格仍難走強。

上周有色金屬板塊上漲0.93%，仍跑輸大盤。展望未來，受美國維持寬松貨幣政策的影響，美元可能維持弱勢，這為金屬價格上行提供支持；但另一方面，歐洲經濟復蘇乏力以及中國改革過程的前期經濟可能經受調整，則令金屬價格承壓，因此總體看金屬價格短期更可能趨向于低位震蕩。但中國十八屆三中全會后將進行大力度經濟改革，這會極大改善對中國長期經濟前景的預期，從而支持金屬價格在未來重回升勢。我們目前對有色板塊持較為中性看法，板塊中我們相對看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對看好廈門鎢業和云南鍺業。

支撐評級的要點上周海外主要基本金屬價格除錫外均下跌，金銀價格下跌。LME金屬價格僅錫漲0.83%，其余跌0.20%—2.32%，銅跌幅最大。倫敦金微漲0.14%，但COMEX白銀下跌2.77%。上周倫錫庫存下降較大，目前已減少至一年低位，供應憂慮推高錫價。

耶倫維持鴿派表態，歐洲經濟數據低于預期。上周四耶倫在國會美聯儲主席提名確認聽證會上表示雖然美國勞動力市場已有所好轉，但表現仍“遠遠低于”潛力，在未來一段時期內維持高度寬松的貨幣政策是非常必要的。上周四公布的數據顯示歐元區第三季度GDP初值季率增長0.1%，低于預期，法國經濟意外萎縮0.1%，德國三季度GDP初值季率增長0.3%。中國十八屆三中全會閉幕，出臺全面改革方案，將進行根本性經濟改革。

上周國內金屬庫存銅下降較大，國外金屬庫存除鉛鎳外均下跌。LME錫庫存降幅最大，達4.27%、銅降3.01%。國內庫存僅銅下降4.11%。

上周稀有金屬價格重回弱勢。上周稀有金屬價格除歐洲氧化鉬和氧化鐠釹外無一上漲，其中跌幅最大的是鉭礦價格，下跌5.81%，此外海綿鈦下跌2.13%、鎢精礦微跌0.37%、銻價進一步走低，跌0.81%。鉭價大跌，主要是受需求低迷影響。上周鋰現貨市場詢盤和成交量都比較少，價格可能會進一步下跌，但由于部分產品已接近生產成本，預計下跌幅度不會很大。

上周包鋼稀土再次提高掛牌收購價格。上周稀土價格保持平穩，輕稀土氧化鐠釹微漲0.60%，釹鐵硼和重稀土氧化鏑價格持平。11月11日，包鋼稀土官網再次公開掛牌稀土氧化物價格，比10月31日第一次掛牌價格上漲5%-12%。自包鋼稀土首次公布掛牌價以來，不到半個月，五礦稀土、中鋁稀土、廣晟有色、贛州稀土集團都相繼公布了各自稀土的掛牌價，這使得市場對國家收儲的預期進一步增強，近期市場上各種主要稀土價格也止跌回穩，但由于下游行業無回暖跡象，稀土國內市場成交依舊冷清，盡管一些大型稀土企業繼續上調報價，但采購商拒絕采購，因為可以從其他供應商處低價采購到。預計稀土價格短期內難以好轉。

上周有色金屬板塊上漲0.93%，跑輸大盤(滬深300指數上漲1.85%)。其中明泰鋁業表現最好上漲11.99%；常鋁股份下跌7.82%，跌幅最大。

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