有色金屬板塊關注霧霾受益股

維持有色行業“持有”評級

維持行業“持有”評級，目前基本金屬、貴金屬均缺乏投資機會，主要因美國經濟復蘇造成美元指數上行壓制金屬價格，中國2月CPI同比漲3.2%造成寬松貨幣政策預期降低。我們建議配臵稀土和鎢子行業(標的:廣晟有色、*ST關鋁、廈門鎢業、章源鎢業)及節能減排受益股(西部材料、怡球資源、格林美)。

基本金屬：繼續受制于中國地產調控

本周基本金屬繼續受到美元指數上行和中國“國五條”細則余波的打壓，鉛鋅分別下跌2.08%和2.37%，鋁因國儲再次收儲30萬噸消息小有反彈，錫上漲1.8%領漲基本金屬。我們認為錫下游主要是電子行業，受房地產政策影響較小，可能是未來基本金屬中表現最好的品種。

貴金屬：美國就業數據強勁，貴金屬避險需求再降溫

美國2月非農就業人數增長23.6萬人，遠超預期的16萬人;2月份失業率顯著下滑至7.7%，為2008年12月來最低。美元指數上漲突破82.7，道瓊斯指數亦創歷史新高，貴金屬吸引力再次下降。我們認為貴金屬短期無投資機會。

小金屬：稀土關注政策，鎢鍺小幅上揚

稀土方面，最大的推動力依舊是政策。盡管稀土政策推出略晚于我們預期，但政策對南方中重稀土加強監管將是大勢所趨。建議關注:廣晟有色、*ST關鋁。

本周輕重稀土氧化物綜合價格分別跌2.10%和2.28%(鐠釹、鏑、鋱價格分別下跌2%、6%、5%)，主要因釹鐵硼需求依舊疲軟。鎢方面:APT上漲4.73%;

主要是精礦漲價導致的成本推動型上漲，建議關注精礦自給率較高的:廈門鎢業、章源鎢業。本周鋰價持平，霧霾天氣嚴重及電動汽環保的原因仍建議關注鋰行業。泰利森如按集團收購價格注入，預計增厚天齊鋰業2013年EPS至0.83元。本周鍺價格漲1.9%，鍺價上漲主要因紅外夜視需求拉動。

新材料：關注霧霾減排受益股

兩會期間北京嚴重霧霾，代表普遍關注環保與節能減排。建議關注西部材料(鈦鋼復合板用于煙氣脫硫)與再生金屬標的:格林美、怡球資源。本周釹鐵硼H35售價下跌3.15%，同期原材料成本下跌2.02%，售價成本比由0.96下降至0.95。

風險提示：美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化、歐債危機惡化。……更多新聞資訊、價格與市場

有色金屬生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司

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