訂單疲弱 有色金屬弱勢格局短期難改
鋁、鉛、鋅等金屬正持續處于成交清淡狀態。以飽受產能過剩困擾的氧化鋁為例，其在上期所的庫存同比大幅上升了25.1萬噸，全球主要交易所庫存量處于歷史最高區間
有色金屬行業的弱勢格局依然沒有改善。總體看來，訂單疲弱、庫存上升成為基本趨勢。雖然近期QE3預期升溫，但在景氣度始終低迷的情況下，反反復復的預期炒作，已經讓市場感到疲憊。
根據8 月有色金屬延壓加工業PMI 指數，經過調整后綜合指數為46.81%，環比減少3 個百分點，說明有色金屬行業整體依舊弱勢運行。與此同時，產成品庫存指數卻達到55.15%，環比增加10.31 個百分點，已達2005 年以來歷史高位。
對于有色金屬行業的下游來說，除了交通運輸和通信，其他行業基本上表現為景氣加速下滑的態勢，與制造業PMI 綜合指數的表現基本一致。“電氣機械、黑色金屬、通用設備、專用設備都是有色金屬較大的消費領域，景氣走低將對有色金屬行業供需格局構成較明顯的負面影響。”中信建投分析師張芳表示。
需求與生產的消極，已倒逼企業加大去庫存力度，但該階段無法在短期內結束。
鋁、鉛、鋅等金屬正持續處于成交清淡狀態。以飽受產能過剩困擾的氧化鋁為例，其在上期所的庫存同比大幅上升了25.1萬噸，全球主要交易所庫存量處于歷史最高區間。對現貨市場而言，為了促進月底簽單，山西、河南部分企業降低報價以促進簽單，主流報價北方地區下調至2500-2600元/噸。
在基本金屬中，銅作為基本面最好的品種，被部分業內人士寄予了希望。不久前，一家國際礦業巨頭的全球營銷負責人曾在一個小型媒體會議上對記者表示，他們認為中國政府會逐步加大對經濟的刺激力度，屆時銅的需求將有望率先獲得提升。
不過，企業的預期顯得較為平淡。根據上海有色網近期對部分銅桿線企業調研數據，68%的企業認為9月份訂單將與8月份持平。值得注意的是，大部分企業認為8月訂單情況略有好轉，是因為終端電線電纜用桿線的推進，9月需求進一步提振的可能性較小。另外，房地產的不景氣仍限制了建筑用線和家電用線的需求提升。
截至上周末，上期所銅庫存為15.8萬噸，雖環比略有減少，但同比去年上升了5萬噸，仍處于相對高位。有業內人士表示，若考慮到目前上海和南海等地的保稅區庫存，真實的銅庫存可能高達74萬噸。如此龐大的庫存，將長期壓制銅價。
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