廈門鎢業：鎢鉬優勢不減,稀土整合受益
凈利潤同比減少28.81%。上半年,公司實現合并營業收入45.29億元,比上年同期增長9.01%,其中房地產結算收入8.14億元;實現歸屬于上市公司股東的合并凈利潤3.26億元,比上年同期減少28.81%,實現每股收益0.48元。
業績下滑主要源于產品價格和銷量下降所致。受國外經濟不景氣,國內經濟增長放緩影響,公司鎢產品需求延續去年四季度以來的疲軟趨勢,鎢精礦價格由年初的14萬跌至目前的10.5萬,APT由年初的21萬跌至目前16萬;鉬產品售價跌幅亦較大;稀土在經歷2011年的大漲快跌后,價格持續下跌,市場需求冷清。各種產品價格均面臨持續下滑趨勢,直接導致公司扣除房地產結算后收入與利潤雙向下滑。
鎢及硬質合金主業優勢不減。拆分公司各項業務后發現,鎢及硬質合金業務優勢不減。在價格持續下跌過程中,公司除該項業務毛利率還保持了增長外,其余各項業務毛利率均出現不同程度的下滑,且下滑嚴重。由此可見,硬質合金是公司未來的主要增長點之一,目前毛利率已經達30%,未來隨著江西九江項目的擴產,到2013年公司硬質合金產能將增至6000噸,最終可形成8000噸,盈利能力有望保持。
福建省稀土整合龍頭,未來產值有望達到400億。作為福建省龍頭企業,在福建省大力發展稀土產業的大背景下,公司將在加大稀土資源勘查力度、加快推進稀土資源整合開發、做強做大龍頭企業、加快稀土產業園建設、促進稀土產業鏈延伸發展等方面獲得較大政策支持,公司目前稀土產業鏈完整,未來產值有望達到400億,增長空間巨大。
預計2012年EPS為0.94元,維持“買入”評級。下調公司2012-2014年EPS分別0.94元、1.31元和1.53元,對應動態市盈率分別為42倍、30倍和26倍,作為福建稀土整合的受益者,維持“買入”評級。
鎢鉬制品生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機網站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
