稀土整合在即 市場(chǎng)關(guān)注中重稀土股
稀土行業(yè)低迷之際，政府再次出手“拯救”。由工信部等多部委參與制定的國(guó)家級(jí)《推進(jìn)稀土行業(yè)兼并重組的實(shí)施方案》將近期出臺(tái)。資源版圖將逐步劃定的南方中重稀土更成重中之重。
稀土產(chǎn)業(yè)上半年深幅調(diào)整
我國(guó)占全球23%的稀土資源儲(chǔ)量，卻長(zhǎng)期供應(yīng)了全球90%的稀土需求量。作為關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略安全的金屬品種，在過(guò)去一年國(guó)家加大了對(duì)稀土行業(yè)的整頓監(jiān)管力度。2011年5月，國(guó)務(wù)院正式頒布了《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，加強(qiáng)對(duì)稀土開(kāi)采、生產(chǎn)、流通、進(jìn)出口等環(huán)節(jié)的管理。今年4月，批準(zhǔn)成立中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)，6月發(fā)布《中國(guó)的稀土狀況與政策白皮書(shū)》，稀土國(guó)儲(chǔ)第二期啟動(dòng)等，這些政策將促進(jìn)稀土行業(yè)健康有序發(fā)展。
“2011年以前把稀土當(dāng)白菜價(jià)來(lái)賣(mài)，2011年8月份時(shí)，價(jià)格達(dá)到150萬(wàn)元/噸，現(xiàn)在跌到40萬(wàn)元/噸左右。國(guó)家出臺(tái)收儲(chǔ)政策是好的，但目前收儲(chǔ)有困難，主要是資金來(lái)源，虧了怎么辦？”銀河磁體董秘朱魁文對(duì)政府近期啟動(dòng)的稀土收儲(chǔ)有點(diǎn)擔(dān)心。我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度很高，由于外圍需求下降，即使2012年稀土礦開(kāi)采控制總量、出口配額與2011年相當(dāng)，今年1~5月我國(guó)稀土產(chǎn)品出口量同比下滑38%，而1~5月份，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于景氣下行周期，稀土下游產(chǎn)業(yè)LED、家電、風(fēng)電等行業(yè)也持續(xù)低迷，內(nèi)外需疲憊造成氧化釹等稀土價(jià)格同期持續(xù)回調(diào)。
由于稀土價(jià)格的持續(xù)下跌，國(guó)家啟動(dòng)了收儲(chǔ)計(jì)劃以提振市場(chǎng)信心，齊魯證券分析師閆磊認(rèn)為，稀土價(jià)格或出現(xiàn)一個(gè)階段性反彈，但力度和持續(xù)性還是要看下游的需求。除了收儲(chǔ)外，工信部等制定的《推進(jìn)稀土行業(yè)兼并重組的實(shí)施方案》淡化了“行業(yè)排名前三位產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到80%以上”的表述，目前已形成規(guī)模的廣東、福建地方整合平臺(tái)極有可能獲得默認(rèn)，南方離子型稀土將是關(guān)注的重中之重。
中重稀土成整合看點(diǎn)
南方現(xiàn)有稀土采礦證100余張，其中福建有6張（廈門(mén)鎢業(yè)擁有4張），廣東4張（廣晟有色擁有全部），廣西1張，湖南3張，江西88張。涉足南方稀土的企業(yè)中，廈門(mén)鎢業(yè)和廣晟有色既有采礦權(quán)也有冶煉分離產(chǎn)品，中色股份、五礦集團(tuán)以及中國(guó)鋁業(yè)僅有分離產(chǎn)能而并無(wú)礦山資源。而南方的中重稀土被認(rèn)為價(jià)值更高，包括二級(jí)市場(chǎng)上領(lǐng)漲稀土板塊的龍頭已經(jīng)悄然向廣晟有色、科力遠(yuǎn)、廈門(mén)鎢業(yè)等中重稀土轉(zhuǎn)換。
由于整合涉及到各方利益，央企和地方政府都“虎視眈眈”。包括包鋼稀土北方整合并不順利，由于職工安置以及補(bǔ)償費(fèi)用等問(wèn)題，重組被一拖再拖。而南方稀土的情況更為復(fù)雜，涉及公司更多。在各地方出臺(tái)的整合方案中最被看好的是贛州，《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出，把贛南建設(shè)成具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稀土、鎢稀有金屬產(chǎn)業(yè)基地，發(fā)力探礦儲(chǔ)礦，確保“稀”水長(zhǎng)流，提升定價(jià)權(quán)、話(huà)語(yǔ)權(quán)。廣東省政府也公布了“稀土整合令”，提出在2015年底基本完成省內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈整合。“目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，我們稀土開(kāi)采量只有幾百?lài)崳?/SPAN>90%靠外購(gòu)，嚴(yán)重制約了利潤(rùn)空間。”廣東稀土整合最被看好的廣晟有色證券部人士如是說(shuō)。
有分析師認(rèn)為，隨著稀土整合的繼續(xù)，廣東、湖南的整合已經(jīng)對(duì)科力遠(yuǎn)、辰州礦業(yè)等上市公司股價(jià)構(gòu)成支撐，北方、福建整合也利好于包鋼稀土、廈門(mén)鎢業(yè)等公司股價(jià)。
隨著后續(xù)整合進(jìn)行，相關(guān)稀土股或出現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。從25家稀土公司的中報(bào)預(yù)告來(lái)看，公布中期預(yù)告的11家公司中，6家預(yù)增，5家預(yù)減。中科三環(huán)、銀河磁體等表示訂單較多、產(chǎn)品價(jià)格同比增長(zhǎng)而業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。“國(guó)家現(xiàn)正在尋求平衡點(diǎn)，暴利時(shí)影響行業(yè)發(fā)展，低價(jià)時(shí)影響上市公司凈利潤(rùn)。”正海磁材證券部人士坦言，由于價(jià)格回落，公司中報(bào)僅預(yù)增了5%~15%。
國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，稀土永磁行業(yè)2012年中期凈利潤(rùn)同比下降26%。對(duì)于行業(yè)機(jī)會(huì)，國(guó)都證券分析師認(rèn)為：“三季度處于宏觀經(jīng)濟(jì)探底階段，預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)鄙袤@喜，四季度‘二次救市’政策效果有望逐步顯現(xiàn)。建議回避年內(nèi)漲幅過(guò)高的中科三環(huán)等。
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