央票利率持平擠壓加息預期
專家稱，加息預期并不能完全消除，只是順延到了9月初
本報記者閆立良
8月23日上午，央行招標發行的30億元1年期央票利率持平于3.5840%，市場加息預期隨之緩釋。受此影響，上證綜指在連跌五日后也出現了1.52%的反彈。
“盡管昨日1年期央票利率未再上漲，但若要繼續擠壓加息預期空間，則需要8月份CPI數據的支撐。亦即8月份CPI如向預計的那樣掉頭向下，加息警報才會被暫時擱置。”一家國有商業銀行的交易員稱，隨著月末的來臨，各商業銀行又迎來了考核期，貨幣市場利率的異動應與此有關。
23日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）除3月和6月期品種微跌外，其余品種均上漲，隔夜利率上漲20.06個基點至4.2306，7天利率上漲22.33個基點至5.1900，14天利率上漲35.08個基點至5.1233。這Shibor連續第四天大幅上漲，其中7天利率已創下月內新高。
與Shibor相對應的是，23日回購定盤利率也是再度全線上漲，隔夜品種上漲19個基點至4.25%，FR0074上漲43個基點至5.1900。
Shibor和回購利率的持續大幅上漲，說明現在資金狀況確實相當緊張。
上述交易員稱，下半年一般資金鏈都偏緊。目前Shibor的走高是對前期數據偏低的一個修正，數值雖高但仍處在正常水平。但Shibor利率如再繼續大幅走高，則意味著加息的壓力不減。
1年期央票利率的上漲往往被看作是加息的風向標，但也存在先加息央票利率補漲的情況。所以，央票利率和Shibor利率再加上貨幣市場的其他數據，才是判定加息與否比較有說服力的方法。
光大銀行(601818,股吧)首席宏觀分析師盛宏清也認為，依據央票利率上漲判斷加息是不準確的，央票利率上漲帶動加息的前提條件是通貨膨脹加速度很高且增長過熱。他分析說，從目前的情況看，核心通脹是溫和可控的，治理食品類的通脹得靠財政政策和稅收政策，加息并不能解決結構性的問題。 市場的普遍看法是，目前1年期央票一、二級利差倒掛仍有13個基點左右，該利率仍有繼續上行的可能。本次利率持平，將有助于短期內穩定市場心態，但加息預期并不能完全消除，只是順延到了9月初。
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