2月貨幣信貸增速回落，短期內雙率仍有上調可能
中國人民銀行14日公布的數據顯示，2月人民幣貸款增長5356億元，同比少增1929億元，比1月的1.04萬億元大幅減少48.5%。2月M2增長15.7%，比上月末和上年同期分別低1.5和9.8個百分點。
分析人士認為，2月貨幣信貸增速雙雙回落，表明貨幣政策調控措施取得明顯成效。由于未來通脹壓力仍較大，短期內政策不會放松，利率和準備金率仍有上調可能。
貨幣信貸增速雙雙回落
2月人民幣貸款增加5356億元，分部門看，住戶貸款增加1058億元，其中，短期貸款增加6億元，中長期貸款增加1052億元；非金融企業及其 他部門貸款增加4306億元，其中，短期貸款增加2334億元，中長期貸款增加2634億元，票據融資減少712億元。外幣貸款余額4685億美元，同比 增長17.8%，當月外幣貸款增加50億美元。
春節假期因素、銀行信貸規模嚴控是導致2月信貸增速環比、同比雙雙回落的原因。去年以來，8次上調存款準備金率、3次加息以及嚴厲的房地產調控已對實體經濟過熱產生抑制作用，貨幣政策緊縮效應顯現。
值得注意的是，2月居民戶貸款增加1058億元，較上月少增2248億元，占總新增貸款的比重為19.8%(上月為32%)。
分析人士表示，近期住房成交量下跌導致居民戶貸款減少。
貨幣方面，2月末，廣義貨幣(M2)余額為73.61萬億元，同比增長15.7%，比上月末和上年同期分別低1.5和9.8個百分點。交通銀行(601328)金 融研究中心研究員鄂永健認為，這主要是受貸款余額增速回落和去年同期基數較高的影響。狹義貨幣(M1)余額25.91萬億元，同比增長14.5%，比上月 末高0.9個百分點，比上年同期低20.5個百分點，主要是受到節后企業投資經營活動增加、企業活期存款增長較多影響。
上半年將持續緊縮態勢
分析人士認為，由于通脹仍是當前經濟面臨的主要風險，上半年貨幣政策將維持緊縮態勢，利率和準備金率都有上調空間。
中國農業銀行(601288)戰 略管理部研究報告認為，從外部因素看，國際大宗商品價格仍繼續上漲，輸入型通脹壓力非常大。2月國際食品價格再創歷史新高，國際原油價格仍處高位，考慮到 日本災后重建和北非政治動蕩，原油價格很難明顯下降。此外，作為計值和交易貨幣的美元仍處于下降通道，將進一步推高大宗商品價格。從內部因素看，目前生豬 存欄頭數處于低位，住房租金價格繼續上漲，年中之前翹尾因素居高不下，使得CPI短期內迅速回落的可能性不大，此外，“十二五”開局之年地方政府的投資沖 動仍較強烈，將為通脹上升提供環境。
中信證券(600030)首席經濟學家諸建芳認為，為了控制貨幣信貸增速，存款準備金工具和公開市場操作將配合使用，對沖貿易順差、FDI、到期央票和熱錢帶來的基礎貨幣投放。3月可能繼續提高存款準備金率，另外，考慮到3、4、5月到期的央票和回購到期相對較多，上半年準備金調控密度較高。
他還認為，下次加息的窗口可能在4月初。目前依然是明顯的負利率，這一狀況需要通過加息來彌補；另外，相對于企業盈利狀況，目前的利率水平相對較低，2010年工業企業資產利潤率達歷史最高，而利率水平還維持在較低水平，這種情況下，企業有投資沖動。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
