消費旺季助推鋁價上揚
盡管加息總體上勢必使得整體市場流動性受到緊縮影響，資金使用成本上升，但基于以下幾點理由，筆者認為，國內的鋁價并不會就此受到負面影響而下跌。
首先，在春節之前的1月份，國內鋁價并未上漲。從基本面的供需而言，由于下游加工商的提前放假，導致現貨市場的需求并不迫切。滬鋁在1月7日突 然發生下挫，盡管當日收盤又重新回歸，但隨后一直到月末，主力合約1104都未能回歸到17000元/噸之上。而節前的最后一個交易日，滬鋁陡然發力，成 功收于17130元/噸。滬鋁的此番表現，昭示了節后的發力行情。因春節之后將迎來消費旺季，鋁價將在旺季的配合下回歸上行通道。
國內下游的消費表現尚可。房地產行業盡管備受打壓，1月份我國再出房地產新政，第二套房首付比例上升至6成以上，另外上海和重慶又出房產稅政 策，多重政策打壓下，國內的房地產市場勢必要受到影響。從國內三次房產調整政策的力度來看，中央打壓房價的決心之大、意志之堅定已經無可置疑。但房地產對 于鋁行業而言，重要的并非價格，而是實際竣工量，因鋁主要應用于房屋裝修階段。而政策的目標主要為控制價格。如果價格下跌，而實際成交量能夠保持穩定，甚 至在保障性住房的推動下繼續上升，那么房地產對于國內鋁需求是有增無減。2011年的汽車市場在優惠性政策退出以后，尤其是去年年底的搶購風潮過后，增速 將可能減緩，但國人的汽車消費觀念在近兩年已經得到根本性改變：
汽車將不再作為奢侈品存在，而將逐漸成為每個家庭的日用消費品。國人消費觀念的改變，再加上國人收入水平的提高，兩個因素作用下，盡管國內汽車優惠政策退出，但總體汽車消費仍舊可以保持樂觀態勢。
LME鋁價的穩固也能夠為滬鋁上升提供基礎。春節階段，由于國內沒有交易，LME鋁價的走勢成為國內鋁價的指引。春節期間，LME鋁價表現趨于 穩定，價格穩固于2500美元/噸以上，而在昨日國內加息之后，LME鋁價盡管出現下跌，但在跌至2528.75美元/噸之后隨即反抽上行。LME鋁價的 這番表現，亦反映出鋁價對于此次加息的反映有限。
綜合來看，在未來的一個時期內，國內鋁價確實要遭遇不少困難：房地產行業遭受中央多次打壓，加息等貨幣緊縮性政策層出不窮，鋁價的上漲面臨諸多 困難。但我們可以明確幾點：在過去一個月內，鋁價幾乎沒有上漲，這為其后消費旺季留下了上漲空間；產能的啟動并沒有在國內各大廠家全面鋪開，國內社會庫存 持續下降的格局還沒有得到改觀；央行在政策緊縮的同時，也會注意適時利用各種貨幣工具對貨幣市場進行微調。從這幾個因素看，對于鋁價未來走勢，我們可以保 持一個謹慎樂觀的預期。
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