2009年9月有色金屬行業月報：期價調整的動力與阻力博弈
2009年9月有色金屬行業月報：期價調整的動力與阻力博弈
金屬價格沖高回落。9月24日CRB金屬價格綜合指數為676.56點,比8月同期下跌了4.32%,9月CRB均值為706點,比8月份僅上漲0.66%,基本呈現沖高回落態勢。其中主要金屬銅、鋁、鋅、錫、鎳均出現了不同幅度調整,僅鉛價受“血鉛超標事件”短期大漲。
期價將出現調整,但幅度不會大。我們認為期價短期內面臨較大的調整動力,主要表現在庫存繼續高企打壓期價;中國需求走弱,進口量回落;供給迅速恢復。期價調整的阻力則主要表現在貨幣流動性依然寬松;海外需求逐漸恢復。考慮到美元指數短期將企穩,綜合分析我們判斷未來2個月有色金屬價格將出現調整,等待真實需求的恢復。但調整幅度不會大,我們認為LME銅價強力支撐位在5200-5500美元/噸。
金價維持強勢震蕩。9月金價在美元連續走弱、通貨膨脹預期增強和傳統消費刺激下,大幅上揚,成功突破1000美元關口。9月COMEX黃金均價為999.04美元/盎司,較8月份大幅上漲了5.2%。不過,在9月底美元觸底回升時,金價出現了回落,9月25日COMEX金價回到1000美元下方為990.3美元/盎司。我們預計未來幾個月內金價仍能維持高位強勢振蕩,但由于美元走勢的趨穩性,我們認為黃金難以形成趨勢上漲。
維持謹慎推薦,靜待再次介入機會。短期內隨著期價的調整,股價壓力依然較大難以形成上升趨勢,因此短期建議以觀望為主;而對于中長期投資者而言股價回落正是買入時機,中長期依然看好有色金屬。本期我們建議關注兩類公司:一是加工類企業和出口復蘇企業,如寶鈦股份、南山鋁業;二是小金屬中的錫業股份、金鉬股份。
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