兩市小幅低開震蕩下行，稀土永磁漲幅居前

今日，兩市小幅低開后震蕩下行，滬指失守2900點。滬指跌0.31%，報2896.96點，成交286.2億元；深成指跌0.20%，報10277.1點，成交796.6億元。板塊方面，稀土永磁、鋰電池、OLED概念股跌幅居前，寬帶提速、物聯網板塊、智能交通漲幅居前。外圍市場方面，美股周三(6月22日)收跌，道瓊斯工業平均指數下跌48.90點，報17780.83點，跌幅為0.27%；標準普爾500指數下跌3.45點，報2085.45點，跌幅為0.17%；納斯達克綜合指數下跌10.44點，報4833.32點，跌幅為0.22%。英國脫歐公投前景與美聯儲主席耶倫的國會證詞受到關注。

市場機會將局限于對風險評價的博弈，防御性布局和結構性機會并存。當市場預期風險事件可控時，市場的結構性機會增加；而當風險事件增加，預期不穩定時，市場則會陷入風險偏好下行局面。2016年下半年市場的風險點在于：宏觀基本面加速下滑，信用違約風險出現上升；美聯儲加息預期沖擊；匯率波動帶來儲備資產變化；全球金融市場波動；解禁和減持壓力；美國大選等。當這些風險因素為市場預期吸收時，市場就會進入博弈時間窗口。

短期博弈將集中于對市場風險評價的博弈，以尋找短期風險評價下降的時間窗口進行結構性投資。投資方面建議流動性趨勢變化和監管趨嚴將帶來創業板、中小板和中證500與主板的估值差異趨勢性收斂；市場弱勢格局難以改變，風險偏好的系統性提升難度很大。配置方面仍推薦防御性板塊，推薦食品飲料、家電、醫藥和銀行；在風險博弈期建議尋找科技領域中能夠穿越周期的板塊，相對看好新能源汽車產業鏈、新材料、智能家居等。