稀土礦原礦資源稅將上調，概念股或爆發
據報道，在調高部分稀土產品出口關稅之后，稅收調控稀土行業的手段再次出爐。財政部、國家稅務總局日前下發通知，決定自4月1日起，統一調整稀土礦原礦資源稅稅額標準，上調幅度逾10倍。
據悉，調整后的稀土資源稅稅額標準為：輕稀土包括氟碳鈰礦、獨居石礦，60元/噸；中重稀土包括磷釔礦、離子型稀土礦，30元/噸。而現行的資源稅暫行條例規定，稀土金屬礦屬于“其他有色金屬礦原礦”稅目，應按“0.50-3.00元/噸或立方米”繳納資源稅。
分析人士認為，資源稅稅額大幅提高，說明政府正在進一步采取措施嚴格控制稀土資源，在這種情況下，稀土價格仍有可能繼續走高。統計顯示，目前稀土金屬的平均價格為每噸44361美元，幾乎為去年價格的兩倍。
提高稀土資源稅被眾多人士看作是調控稀土行業的重要手段。今年兩會期間，有委員提交關于提高稀土資源稅稅率的提案，建議有關部門提高稀土資源稅稅率，從源頭上提升稀土的市場價格，使之體現出資源的稀缺性與開采的環境成本，并通過價格的上升改變供求關系，有效減少走私與其他國家購買囤積稀土現象。
在此之前，為改變稀土被當作白菜大規模賤賣的狀況，我國采取了多項政策措施。2007年，我國開始對稀土生產實行指令性規劃，并逐年減少出口配額以限制稀土出口。去年年底，財政部決定，自2011年起提高個別稀土產品出口關稅。但這些措施并未收到理想效果，為此，提高稀土資源稅的呼聲漸高。
事實上，通過稅收來突出稀土的稀缺性也到了刻不容緩的時候。據統計，我國稀土儲量僅剩2700萬噸，在世界總儲量中占比由過去的70%以上下降至目前的30%。按現有生產速度，我國的中、重類稀土儲備僅能維持15至20年，未來極可能需要進口。
資源稅飆升 稀土價格面臨再次上漲
受資源稅上漲的影響，經歷過一番飆漲的稀土價格可能將再次上漲。
稀土用途廣泛，是17種稀有元素的統稱，從iPhone、節能燈、汽車尾氣催化劑，到石油冶煉、軍工的導彈中都有稀土的存在。
東方證券統計數據顯示，2011年初至今主要稀土氧化物價格漲幅達到40%以上，價格再創新高。以氧化釹為例，截至3月3日，其價格達到了39.99萬元/噸，年初以來上漲了53.2%。
稀土行業專家、中國有色金屬設計研究總院教授王國珍昨天告訴本報，此次國家大幅提高稀土資源稅的最終目的是希望提高資源利用率、保護環境。
按照此次征稅的范圍，只針對原礦開采企業，并不針對分離企業。但是這家稀土分離企業負責人告訴本報，“事實上，有的地方對分離企業也征收了資源稅。現在我們采購一噸92%品位左右的精礦，要交600元的資源稅給地方政府。”
東方證券分析師楊寶峰認為，國家層面的稀土收儲政策預期也將在近期出臺，預計將進一步推升稀土價格。
記者了解到，受政策和市場需求等多重因素影響，我國主要稀土氧化物價格大幅攀升，從2011年初至今漲幅達到40%以上，價格連創新高。
“成本影響大約在20%至30%。”安信證券首席行業分析師衡昆分析，目前稀土產品成本應該在6至7萬元之間，但企業利潤高達80%，可以覆蓋資源稅帶來的成本上漲。
令他感到擔心的是，從短期看，由于目前市場對稀土的需求旺盛，政策的出臺可能會近一步推高稀土產品價格，上述成本上漲會最終向下游轉移。據聯合金屬網統計，24日市場稀土原礦價格上漲了約5000元/噸。
“資源稅的調整的背后意味著國家對于稀土政策調控更加靈活，從長期來看將加速稀土行業新一輪洗牌。”衡昆說。他表示，資源稅帶來的成本增加，會導致部分中小稀土冶煉、生產企業資金緊張，與此同時大企業的競爭優勢將更加明顯，從而帶來行業優勝劣汰和兼并重組。
國信證券：稀土價格維持強勢上漲,關注有色金屬的結構性投資機會
1.匯市引發金屬價格波動,中國金屬庫存高企延續
本周影響金屬價格走勢的因素主要來自于全球匯率市場波動。市場關注日本注資的影響。預計日本注入流動性總量基本相當于美國QE2的規模,但是否會引起象美國QE2帶來的市場流動性充裕并推高金屬價格的現象,目前尚無法判斷。若出現“日本注資而推高金屬價格”等情況的發生,大宗商品價格上漲的壓力或會使得其加息周期在時間上得到延長。同時中國持續高企的金屬庫存繼續成為阻礙金屬價格進一步走高的一個負面因素。
2.黃金跟隨油價波動,上漲態勢依舊值得看好
本周金價跟隨油價波動明顯。我們從15日SPDR黃金ETF持倉量可以明顯的看到市場在當天對黃金的拋售情況。這或表明市場對于黃金價格的走勢存在不小的分歧,在高風險下有部分投資者傾向于持有現金等其他投資品。但是我們對于黃金的走勢并不悲觀。特別的,歷史來看美國低利率政策是支撐金價的關鍵因素之一,而近期美國tips收益率出現明顯的下滑態勢。基于對美國將維持低利率的一個判斷,我們看好黃金的中短期上漲態勢。
3.稀土和銻價繼續保持大幅上漲態勢
本周稀土和銻延續上周走勢,鎢價則表現平穩。氧化鐠釹價格環比漲幅為2%左右,每噸價格已近45萬元/噸,再次創出歷史新高。特別的,鑭和鈰占到輕稀土成分的80%以上,氧化鑭和氧化鈰出現大幅上漲將使得輕稀土企業利潤受到更為明顯的影響。其他小金屬如鋯英砂、金屬鍺等都錄得不錯的漲幅。我們維持對中國優勢小金屬價格走勢的判斷:連續暴漲之后,以稀土、銻和鎢為代表的小金屬價格未來仍有較大的上漲空間。
4.三因素運行跟蹤及投資建議
在原有三因素中,我們加入對日本核危機與中東北非戰局的內容,因為我們認為這在近期依舊是影響金屬市場的關鍵因素。
流動性是有色行業獲得趨勢性投資機會(超額收益)的關鍵變量,而中國流動性收緊預期的減弱(加息中后期)使得我們對有色金屬股價的表現較前期相對樂觀一些。
我們認為日本注資所引發的流動性充裕進而推動金屬價格尚不能判斷。若上述情況成立,金屬價格推升或使得通脹壓力再次加大,這又會導致中國加息周期延長。同時令人遺憾的是,有色金屬這次并未出現向美國QE2之前的大幅調整,這也就意味著市場若出現反彈,其空間也將受到限制,同時中國不斷高企的庫存壓力也成為市場表現的負面因素。有色行業呈現的依舊將是結構性的投資機會。
具體投資品種方面,我們繼續看好中國的小金屬行業,并維持包鋼稀土和辰州礦業“推薦”的投資級別。
同時,我們提示關注日本地震對鋁電解電容器產業鏈可能產生的深刻影響。我們認為對于鋁電解電容器產業鏈來說,短期利空難掩中長期利好,維持對東陽光鋁和新疆眾和的推薦評級。另外,我們看好 博威合金未來的穩健成長性,較好的業績支撐公司估值修復行情的延續,維持公司“推薦”評級。
民族證券：稀土永磁概念股卷土重來
在A股市場走出外圍市場陰霾之際,有色金屬板塊中的稀土永磁股表現極為耀眼,其中廣晟有色、中色股份放量漲停,即便是剛剛進軍廣西稀土行業的中國鋁業也于午后封住漲停板。稀土永磁概念卷土重來,不僅是行業政策推動的結果,而且在稀土價格暴漲的背后,稀土上市公司的業績及估值等方面也正在發生著積極的變化。
1、行業利好政策不斷出臺。今年2月16日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議,研究部署促進稀土行業持續健康發展的政策措施。2月28日環保部公布消息,已經出臺的《稀土工業污染物排放標準》將自2011年10月1日起實施。這僅僅是一個開始,未來一段時間內國家各部委、地方政府、行業協會均會以2月16日國務院常務會議的精神為指導,密集出臺行業發展細則。
2、業績增長換取估值空間。今年以來國內稀土價格屢創新高,其中,鐠釹合金價格已暴漲至45萬元/噸,氧化鐠釹漲至33萬元/噸,年初至今漲幅超過50%,部分品種的價格漲幅甚至達到70%以上。因此,擁有豐富稀土資源的上市公司而言將成為最大的受益者。在稀土價格大漲、國家政策積極保護的情況下,稀土行業上市公司2011年業績增幅遠遠超出市場預期,投資者對此已刮目相看。稀土價格的強悍上漲徹底幫助稀土上市公司走出2010年“業績偏低、估值偏高”的窘境。這對于“絕對價格”高高在上的稀土股而言,將通過業績增長來換取估值空間。
3、新能源汽車產業規劃、日本核泄漏事件推動。近期,市場普遍預期國家發改委頒布《新能源汽車產業規劃》,稀土是新能源汽車的永磁電機、鎳氫混合動力電池等核心部件的重要原材料。此外,在日本核泄漏事故逐漸升級的背景下,備受爭議的核能再次成為全球的焦點,作為安全性較高的替代能源--風能自然而然被市場寄以厚望,這也將拉動稀土永磁材料釹鐵硼的需求,成為短期股價上漲的重要催化因素。
4、投資建議。當前,稀土行業持續得到國家高度重視,對于公司投資價值而言,我們更應從國家戰略高度來考慮和把握。從PE估值角度來看,在業績大幅增長的預期下,稀土上市公司已具有明顯的估值優勢。建議投資者積極關注稀土資源股：包鋼稀土、 廈門鎢業、 中色股份、 廣晟有色;稀土深加工股：中科三環、 寧波韻升、 安泰科技。
大通證券：短期內稀土資源性公司投資機會顯著
3月16日,美國商務部數據:2月房屋開工年率為57.5 萬戶(預估為57萬戶),1月修正為61.1萬戶(前值為59.1萬戶),2月建筑許可年率為61.2萬戶(預估為61萬戶),1月修正后為62.2萬 戶, 2月房屋開工年率下降5.9%,建筑許可年率下降1.6%。
3月16日,美國勞工部數據,受能源和食品價格走高推動,美國2月份PPI月比上升1.6%,為2009年6月以來最高升幅;但核心PPI僅溫和上升0.2%。
美國方面,2月房屋開工年率下降5.9%,房市是美國最大的痛繼續上演,2月PPI上升1.6%,遠大幅超市場預期的0.6%,3月15日FOMC聲明指出雖已經表示關注短期通脹壓力并預期該壓力會下降,但該值說明短期通脹預期較強。基本金屬上漲存在壓力,大多品種上漲是急跌后反彈的可能較大,上漲動力不足。
稀土價格繼續上漲,3月16日,氧化鐠釹價格繼續上漲至38.2萬元/噸,較3月15日36萬元/噸上漲6.1%,較14日上漲16.1%,燒結釹鐵硼N35價格與15日持平于190元/公斤,與14日持平,較13日上漲11%。原因仍是國內相關政策對開采的影響。短期內資源公司投資機會可以關注,關注包鋼稀土、廈門鎢業、中色股份。中長期投資者繼續持有中科三環、寧波韻升。
日本本次地震地鋁深加工中的東陽光鋁影響正面,由于日本相關電容器生產廠商受損,短期內其受益,中長期來看,這可能加速日本電容器產業的轉移速度,最為國內技術水平一流且產能擴展預期明確的公司,公司也將受益。公司估值合理,可關注。
受美國通脹預期改變及國內經濟結構調整逐步深入的影響,我們認為行業不具有趨勢性的投資機會,維持行業“中性”的投資評級,但板塊的結構性投資機會進一步明確。投資主線分三條,一是繼續看好稀土永磁,重點關注中科三環、寧波韻升。二是關注受益于消費升級以及新經濟的鋁深加工板塊,重點關注東陽光鋁、新疆眾和。三是繼續關注黃金業的中長期投資機會,重點山東黃金、中金黃金。
投資風險:宏觀經濟尤其是美國經濟復蘇程度超預期;主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預期;各國新能源政策是否連續;新能源汽車的量產時間的不確定性。
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