8月30日-9月3日鎳市周評
 
圖1：道指走勢 圖2：美元走勢
上周五晚，伯 南克表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨緩的程度大于預(yù)期，美聯(lián)儲將在必要的時(shí)候采取進(jìn)一步舉措提振經(jīng)濟(jì)。而本周公布的8月制造業(yè)PMI，工業(yè)訂單等數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。受 此激勵(lì)，金融市場風(fēng)險(xiǎn)意愿回歸，美元回落，資金回流股票市場與大宗商品市場。歐美股市探底回升，商品綜合指數(shù)CRB指數(shù)大幅回升。LME各金屬品種自低位 回升，受強(qiáng)勢資金買盤推動(dòng)，倫銅漲勢凌厲，破位上行。受利好數(shù)據(jù)刺激以及倫銅帶動(dòng)，倫鎳以20000美元為支撐回升，截至周四收盤，最高漲至21772美 元/噸，日成交平穩(wěn)，持倉變化不大，庫存減少1494噸至120354噸
 
圖3：倫銅走勢 圖4：CRB指數(shù)走勢
上周五受伯南克講話刺激，倫鎳收盤上漲483美元，站上21000美元/噸整數(shù)關(guān)口，周二（周一休市）回落至21000美元/噸下方交易；周三受中美兩國均 優(yōu)于預(yù)期的制造業(yè)PMI影響，倫鎳重新站到21000美元/噸上方；周四美國優(yōu)于預(yù)期的房屋，工業(yè)訂單與就業(yè)數(shù)據(jù)再次推高期鎳價(jià)格，收盤大漲524美元至 21700美元。
圖5：倫鎳走勢
此次倫鎳上漲主要得益于宏觀層面利好的支撐，并未得到供求面的支持。今 年2月份以來，倫鎳庫存持續(xù)快速下降，然至8月份，下降趨勢開始趨緩，8月倫敦庫存累計(jì)下降約一千噸，遠(yuǎn)低于7月的五千多噸，從圖4來看，倫鎳庫存量有持穩(wěn)跡象。2—7月份鎳庫存的下降主要得益于部分主要?dú)W美不銹鋼市場復(fù)蘇，消費(fèi)了大量鎳存量；部分主要鎳礦由于各種原因停產(chǎn)，造成
圖6：倫鎳庫存變化
部分時(shí)間內(nèi)的供應(yīng)短缺，也是一個(gè)重要原因。至8月份，鎳庫存下降趨緩，令投資者懷疑三季度以后下游消費(fèi)的能力，對期鎳走勢構(gòu)成了一定壓力。
一、現(xiàn)貨市場
1．行情與成交
本周現(xiàn)貨鎳價(jià)持續(xù)上行，周內(nèi)累計(jì)漲約4000元/噸。前段時(shí)間，金川出廠價(jià)高企，普遍持貨成本較高，且大部分持貨不多，本周大部分時(shí)間內(nèi)，鎳板貿(mào)易商調(diào)高報(bào) 價(jià)出貨，低價(jià)出貨者很少。直至周五，臨近周末，畏懼美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告變數(shù)較多，連續(xù)上漲，已經(jīng)累計(jì)了不少浮動(dòng)盈利，且現(xiàn)貨鎳價(jià)有滯漲現(xiàn)象，貿(mào)易商積極出 貨。本周大部分時(shí)間內(nèi)，商家對后市行情仍有頗多疑慮，補(bǔ)貨量不大。中期走勢不明朗，本周囤貨投機(jī)商參與較少。下游消費(fèi)不好，本周用鎳廠商采購不多。
周一，貿(mào)易商叫價(jià)堅(jiān)挺，低價(jià)不出，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)漲約2500元/噸，成交清淡；周二，追隨外盤，國內(nèi)鎳價(jià)回落，流通貨源稍顯緊張；周三至周五現(xiàn)貨鎳價(jià)持續(xù)上 漲，金川鎳板最高漲至17萬元/噸，連續(xù)的上漲，累積了不少浮盈，貿(mào)易商開始逢高價(jià)出貨，然下游買興依然不旺，成交不好。
2．市場心態(tài)
前半周，持貨貿(mào)易商惜售心態(tài)較明顯，后半周出貨積極性提高。由于下游消費(fèi)不好，不少用鎳廠商對傳統(tǒng)的“金九銀十”能否出現(xiàn)持懷疑態(tài)度，故廠商多為按需采購，備貨積極性并不高。倫鎳上方依然面臨較重的技術(shù)阻力位，中長期囤貨商參與熱情也不高。
3．行業(yè)動(dòng)態(tài)
今年1-7 月份，我國不銹鋼進(jìn)口總量為67.16萬噸，出口量為75.96萬噸，凈出口量為8.8萬噸，上年同期的凈進(jìn)口量為39.57萬噸。其中我國熱軋不銹鋼 卷、熱軋不銹鋼板、熱軋不銹鋼窄帶、冷軋不銹鋼板、不銹鋼長材和不銹鋼管材的出口量均大于進(jìn)口量，在處于凈進(jìn)口狀態(tài)的不銹鋼材中，不銹鋼錠及不銹鋼半制品、制品等凈進(jìn)口量最大。
全球第四大鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)有限公司董事長楊志強(qiáng)在墨爾本礦業(yè)俱樂部(MelbourneMiningClub)活動(dòng)的間隙表示，公司的閃速爐9月份將能夠恢復(fù)運(yùn)營，較原計(jì)劃提前約一個(gè)月時(shí)間。
Toledo礦業(yè)公司計(jì)劃重啟其位于巴拉望的Berong項(xiàng)目。公司總裁在聲明中稱，公司尋求簽訂長期直接礦石供應(yīng)協(xié)議。目前Toledo礦業(yè)一方面在尋求其他戰(zhàn)略合作伙伴，另一方面在對現(xiàn)有的潛在合作伙伴進(jìn)行評估。7月份，該公司和中國金川集團(tuán)簽訂了諒解備忘錄。 鎳
Minara Resources宣布，盡管5月遭遇管道故障、10月計(jì)劃停工維護(hù)，2010年計(jì)劃生產(chǎn)30,000 —34,000噸鎳的目標(biāo)保持不變。Minara公司擁有位于西澳大利亞的Murrin Murrin 鎳鈷合資企業(yè)60%的股權(quán)，其余40%則由Glencore持有。
俄羅斯副總理謝琴表示，政府并未考慮收購諾里爾斯克鎳業(yè)公司的多數(shù)股權(quán)；而俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司與Interros集團(tuán)當(dāng)前在諾里爾斯克鎳業(yè)的控股權(quán)問題上發(fā)生了糾紛。
第一量子礦業(yè)公司稱，公司已被迫放棄位于剛果的礦項(xiàng)目，但公司西澳大利亞地區(qū)Ravensthorpe鎳礦的重啟計(jì)劃并未受到該事件的影響。 Ravensthorpe鎳礦最初由BHP開采，但去年由于鎳價(jià)跌至8810美元/噸，該礦被迫關(guān)停。隨著Ravensthorpe鎳礦的復(fù)產(chǎn)以及芬蘭一 座鎳礦的投產(chǎn)，第一量子公司將成為全球第六大鎳生產(chǎn)商。預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)后的五個(gè)月內(nèi)，Ravensthorpe鎳礦的年產(chǎn)能將達(dá)3.9萬噸。2.26億美元的Frontier銅
二、調(diào)研
1.市場調(diào)查：部分地區(qū)限電政策
浙江：浙江省物價(jià)局、電監(jiān)辦聯(lián)合發(fā)出通知，對超能耗產(chǎn)品將實(shí)行懲罰性電價(jià)，即電價(jià)加價(jià)，進(jìn)一步運(yùn)用價(jià)格杠桿促進(jìn)節(jié)能降耗。省政府表示，要確保三季度達(dá)到年度節(jié)能降耗進(jìn)度目標(biāo)，確保完成全年和“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)任務(wù)。
江蘇：省最大錯(cuò)峰限電負(fù)荷約450萬千瓦。對“兩高一低”企業(yè)、節(jié)能減排預(yù)警企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、水泥和高耗能企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)峰限電。江蘇地區(qū)對所有的鋼鐵企業(yè)因?yàn)?/SPAN> 高耗能而節(jié)能減排，一個(gè)月28天，可以生產(chǎn)18天，停10天，直到10月底；對高耗能企業(yè)電價(jià)上漲，同時(shí)取消峰谷電價(jià)政策。
福建：福建近期開始對超能耗企業(yè)用電實(shí)行懲罰性電價(jià)。根據(jù)國家有關(guān)政策，按照核查結(jié)果，６月１日起，對第一批１７家超過國家能源消耗限額標(biāo)準(zhǔn)的閩企生產(chǎn)用電，比照限制類企業(yè)生產(chǎn)用電的加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行懲罰性電價(jià)。
河北：河北省發(fā)改委近期發(fā)文要求，對９９家超限額標(biāo)準(zhǔn)用能企業(yè)執(zhí)行懲罰性電價(jià)，明確整改時(shí)限、標(biāo)準(zhǔn)和要求，確保所有處理措施在９月底前落實(shí)到位。從邯鄲市政 府獲悉，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，自今年9月1日起，該市將對鋼鐵、水泥、焦化、造紙、印染等超能耗業(yè)、落后裝備實(shí)行差別電價(jià)、懲罰性電價(jià)等限制 措施，涉及48家企業(yè)。
貴州：針對能耗居高不下的嚴(yán)峻形勢，貴州省從8月份開始對能源消耗(電耗)超過國家和地方規(guī)定的企業(yè)，實(shí)行懲罰性電價(jià)，省內(nèi)第一批33戶單位產(chǎn)品能耗超限額企業(yè)名單已經(jīng)公布。
廣西：南寧市從８月份開始對超能耗企業(yè)實(shí)行懲罰性電價(jià)，對連續(xù)三個(gè)月以上超耗且整改無效的高耗能企業(yè)，按規(guī)定給予強(qiáng)制性關(guān)閉。對月底超耗的企業(yè)，進(jìn)行停產(chǎn)整頓。對于連續(xù)三個(gè)月以上超耗且整改無效的高耗能企業(yè)，按規(guī)定提請政府予以強(qiáng)制性關(guān)閉。
陜西：省物價(jià)局和國家電力監(jiān)管委員會(huì)西北監(jiān)管局近日發(fā)出通知，對能源消耗超過國家和地方規(guī)定的單位產(chǎn)品能耗限額標(biāo)準(zhǔn)的，實(shí)行懲罰性電價(jià)政策。
2.市場反饋：
受節(jié)能減排的影響，江浙冶煉企業(yè)受影響最大，河北其次。福建、貴州、陜西、廣西、廣東地區(qū)的煉鋼企業(yè)影響較小。
各地企業(yè)不同程度受限電影響，除了強(qiáng)制限電外，部分地區(qū)還增加不許自行發(fā)電、罰款、上調(diào)電價(jià)等方式限電。但因各冶煉加工企業(yè)景況不同，9月行業(yè)訂單增加及訂單轉(zhuǎn)移令限電對整體冶煉行業(yè)的影響趨小。對原料采購方面影響有限，當(dāng)然，部分嚴(yán)重地區(qū)會(huì)減少原料采購。
國內(nèi)某特鋼集體會(huì)議中，市場人事一致認(rèn)為9-10月份特鋼類產(chǎn)品價(jià)格可能有適度的拉升。
三、總結(jié)及預(yù)測
1．下周倫鎳預(yù)測
前期市場消化利空數(shù)據(jù)相對充分，金屬市場對利好數(shù)據(jù)反應(yīng)敏銳性高。3日晚將公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告與失業(yè)率，若數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，LME金屬將會(huì)延續(xù)漲勢；若數(shù)據(jù)弱于 預(yù)期，市場對美聯(lián)儲采取進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期會(huì)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)在此種情況下，金屬也難以出現(xiàn)較深幅度的回調(diào)。周一美國金融市場休市，故預(yù)計(jì)此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的具體 影響，在下周中才能具體體現(xiàn)出來。圖形上看，倫鎳技術(shù)指標(biāo)開始發(fā)散向上，若能有效持穩(wěn)于22000美元附近，則上看22889美元；下方支撐在21033 美元，20792美元。
2．下周現(xiàn)貨預(yù)測 現(xiàn)貨方面，江浙限電而減產(chǎn)停產(chǎn)，訂鎳的需求或?qū)⒉糠洲D(zhuǎn)移而減少不太大，冶煉行業(yè)對鎳的剛性需求增幅應(yīng)不明顯。進(jìn)入9月，即使“金九銀十”不出現(xiàn)，已經(jīng)相當(dāng)疲 弱的下游采購進(jìn)一步疲弱的可能性不大。故預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨鎳價(jià)堅(jiān)挺。若有回調(diào)，持貨較少貿(mào)易商仍可考慮買貨，中長期囤貨耐心等待，庫存不多的下游用鎳廠商逢低價(jià)備貨。
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