稀土板塊紅旗飄揚(yáng)：80%漲幅背后的推手
包鋼稀土領(lǐng)軍的稀土板塊，正在揮舞著紅色的旗幟，成為市場(chǎng)的明星群體。
與鋰電池概念只有成飛集成(002190)孤軍奮戰(zhàn)不同的是，稀土相關(guān)上市公司的集體飆漲。8月30日，7只稀土概念股漲停，除中鋼天源(002057)、安泰科技(000969)外，幾乎全線漲停。31日，寧波韻升（600366）、北礦磁材(600980)、太原剛玉(000795)、中鋼天源繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)漲停，在兩市33只漲停個(gè)股中占居4席。此外，中科三環(huán)(000970)、包鋼稀土（600111）盤中亦接近漲停，漲幅超過6%。
炒股要聽“政策的話”
本輪稀土概念股強(qiáng)勢(shì)上漲的直接因素是，今年稀土出口配額下降39.52%后，企業(yè)必須先花近20萬元/噸的價(jià)格購(gòu)買出口配額，這導(dǎo)致稀土產(chǎn)品出口價(jià)格飆升，并在上周再次出現(xiàn)暴漲。然而，本報(bào)記者多方了解到，二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)拉升的背后另有推手。
知情人士向記者透露，早在今年二三月份，國(guó)家開始重視稀土問題之時(shí)，申銀萬國(guó)等券商研究所的研究員即開始大量調(diào)研相關(guān)上市公司，并陸續(xù)發(fā)布多篇看好稀土永磁行業(yè)及公司的深度調(diào)研報(bào)告。參與調(diào)研的研究員隨后多次赴多家基金公司路演，向基金等機(jī)構(gòu)推薦稀土上市公司。
“由于稀土相關(guān)上市公司技術(shù)實(shí)力及產(chǎn)品較扎實(shí)，稀土概念具有較好的真實(shí)度，而非鋰電池等的概念炒作，不少基金公司采納了券商研究員的投資建議。”這位知情人士指出。而從中報(bào)來看，今年二季度，基金大幅增持了稀土概念股：包鋼稀土、寧波韻升、中科三環(huán)等在二季度前十大流通股東均突然被基金占據(jù)，絕大部分基金屬于第一次介入；廣晟有色（600259）、安泰科技、廈門鎢業(yè)（600549）等個(gè)股二季度基金業(yè)明顯增倉(cāng)。
值得注意的是，4-6月間，國(guó)家針對(duì)稀土行業(yè)的調(diào)整政策不斷出臺(tái)，但稀土板塊卻集體橫盤整理，跌幅弱于大盤，其間的功勞或應(yīng)歸于基金的建倉(cāng)。進(jìn)入7月份，基金已經(jīng)建倉(cāng)完畢的稀土板塊開始全線走出橫盤低谷，呈波段攀升之勢(shì)。到上周，在稀土產(chǎn)品出口價(jià)格再次暴漲的帶動(dòng)下，游資聚集的太原剛玉、中鋼天源率先強(qiáng)勢(shì)拉升，并在本周帶動(dòng)板塊集體沖擊漲停。
從7月初到8月底，短短兩個(gè)月，稀土板塊平均漲幅超過80%。其 中，廈門鎢業(yè)從7月初的16.58元上漲到31日的33.60元，最高漲幅達(dá)102.65%，位居第一；中鋼天源由8.61元漲至17.38元，最高漲幅 101.86%，居第二；太原剛玉從5.51元強(qiáng)勢(shì)拉升到11元，漲幅99.64%；北礦磁材和中科三環(huán)分別在12.13元和10.28元位置啟動(dòng)，三個(gè) 波段后達(dá)到22.51元和18.73元，漲幅85.57%和87.16%；包鋼稀土和寧波韻升最高漲幅也高達(dá)83.79%和72.51%；廣晟有色因更名 階段漲幅較大，近兩個(gè)月漲幅為50.54%；安泰科技由于除權(quán)效應(yīng)漲幅只有46.60%。
紅旗還能扛多久？
以上可知，稀土板塊二級(jí)市場(chǎng)的漲幅已經(jīng)明顯超出了同期大盤，尤其是經(jīng)過近期強(qiáng)勢(shì)拉升后，未來是否仍有空間？
從基本面來看，國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的控制以及稀土出口配額的減少是短期內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)的政策目標(biāo)。國(guó)信證券分析師彭波指出，出口配額結(jié)合國(guó)家生產(chǎn)指令性計(jì)劃如此大幅度地被收緊，從另一個(gè)角度昭顯了中國(guó)政府對(duì)稀土資源保護(hù)意識(shí)的日益增強(qiáng)以及整頓稀土行業(yè)決心之堅(jiān)決，意欲真正建立對(duì)稀土產(chǎn)品的全球定價(jià)權(quán)。
如果這個(gè)邏輯成立的話，未來國(guó)家稀土一般貿(mào)易出口配額或?qū)⒈粐?yán)格控制在國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品指令性生產(chǎn)總量的20%——30%。在中國(guó)沒有真正奪得稀土產(chǎn)品的全球定價(jià)權(quán)之前，估計(jì)對(duì)全球稀土的供應(yīng)量將不會(huì)出現(xiàn)顯著增加。
而下游的需求目前仍然具備較大的稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲承受能力。以輕稀土中最重要的稀土金屬物--金屬釹價(jià)格上漲為例做需求壓力測(cè)試可知，金屬釹價(jià)格目前報(bào)28.95萬元/噸，價(jià)格上漲50%，將導(dǎo)致釹鐵硼價(jià)格上漲6.04萬元/噸（每噸釹鐵硼需要0.417噸的金屬釹）。而釹鐵硼價(jià)格上漲6.04萬元/噸，影響到下游終端產(chǎn)品價(jià)格的幅度非常小。
彭波強(qiáng)調(diào)，稀土是屬于功能性材料的“工業(yè)維生素”，在任何一個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用都是以“用量少但不可或缺”的角色出現(xiàn)，因此即便稀土價(jià)格出現(xiàn)暴漲，對(duì)下游終端產(chǎn)品價(jià)格的影響仍是微乎其微的，所以，“我們得出的結(jié)論是，下游需求能夠在很大程度上承受稀土價(jià)格的暴漲”。而釹鐵硼作為性能優(yōu)越的永磁材料性，在下游需求能夠承受的情況下，被替代的可能性也是微乎其微。
而目前，雖然國(guó)內(nèi)氧化鐠釹噸價(jià)上漲至19.7萬元/噸，氧化釹噸價(jià)上漲至22.3萬元/噸，但離近25萬/噸的歷史高位還有一定的的距離。在目前國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)整頓的力度空前之大的背景之下，彭波認(rèn)為，之前的歷史高位很可能被一舉刷新。相應(yīng)地，稀土上市公司還將繼續(xù)享受稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來的好處，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)短期內(nèi)仍具備一定支撐。
譬如，作為行業(yè)龍頭的包鋼稀土，對(duì)北方稀土氧化物和稀土金屬統(tǒng)一收購(gòu)、統(tǒng)一銷售的運(yùn)營(yíng)模式?jīng)Q定了其將深度受益于稀土價(jià)格的上漲，業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期。彭波給出包鋼稀土的第一目標(biāo)價(jià)位是60元。
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