截至3月1日，LME鈷現貨價格已從去年9月1日的25500美元/噸上漲至49990美元/噸，半年漲幅已達94.23%。以鈷為代表的非主流金屬的上漲，幾乎成為了去年商品市場中“黑色系”的接棒者。據商品交易人士分析，鈷價的上漲主要與其近年來供需失衡有關。華友鈷業（603799.SH）、格林美（002340.SZ）等有色股也于近期呈現快速上攻行情，格林美1月底以來上漲已超過40%，華友鈷業的區間漲幅更是超過六成。鈷價的上漲并不孤獨，稀有金屬鈦的原材料價格也在近期悄然上漲。
多類有色金屬及原材料的價格也引起了有關部門的重視。近期原材料購進價格和出廠價格持續攀升，特別是黑色和有色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格指數升幅較大。在業內人士看來，此輪鈷、鈦等非主流金屬的上揚與去年的“黑色系”邏輯并不相同。黑色系主要是鋼、煤，一方面國際市場確實在回暖，但更大的原因還是國內的主動減產造成的，因為這兩類品種的主要供給在國內，再加上國內有期貨品種，有一些資金會來熱炒。但鈷是小眾金屬，它的定價權重很大一部分來自于國際市場，而國內貨幣供應、資產荒等因素帶來的炒作成分有限。
新能源汽車電池材料等需求端的升級，對鈷帶來的消耗效應，是促使鈷價上揚的一大原因。全球鈷需求在新能源汽車的帶動下繼續發力，并導致2016年鈷供需平衡表扭轉，鈷稀之時已經來臨。2016年全球鋰電材料鈷需求預計為5.2萬噸，增速高達16.15%，其中動力電池材料鈷需求為1.44萬噸，增速為75.73%，需求高增長的動力來自于三元材料在乘用車電池市場份額的快速上升。
漲價的另一推手，是供給層面的乏力。鈷的供給不足也與更早之前銅價格暴跌所引發的連鎖反應有關。鈷金屬是銅鎳產品的副產品，而銅、鈷往往來自同一生產商，早前部分產銅企業受到的減產影響，直接導致鈷產量的縮減。這一輪鈷的價格很大原因要追溯到上一輪銅價格的暴跌。2015年大宗商品熊市時，銅價格暴跌導致很多產銅企業破產或縮產，但產銅的企業往往也是鈷的生產商，這一輪下來導致鈷的供給受到了比較大的影響。還有一些特殊事件導致鈷的供給受到影響，比如剛果金政府整頓手抓礦的問題，讓上游的供給也出現了問題。另外，鈷是相對冷門的金屬，主要產能也被嘉能可等幾個巨頭所把持，而這些企業的惜售也會對價格造成影響。
鈷礦產出下滑嚴重制約了2016年全球精煉鈷供給增速。鈷礦產出的快速下滑帶來了明顯的原料瓶頸，中國2016年鈷礦原料進口大幅下降30%以上已可得到印證。疊加精煉鈷行業過去的持續低迷，導致全球精煉鈷新增產能極為有限，產量增速也因此出現下滑，預計2016年同比增速僅為3.06%，遠低于過去幾年7%-10%的高增長。未來兩年新增精煉鈷供給有限，預計2017-2018年仍將維持短缺，價格將持續強勢，鈷稀正當時。由于未來2年內，新增鈷礦和精煉鈷項目有限，且需求仍將維持高增長，除非手抓礦產出恢復，否則短缺格局改善仍需時日，預計2017、2018年金屬鈷預計分別短缺8800噸和1.12萬噸，價格也將持續強勢。
有業內人士認為，短期應當對調整風險有所警惕；而隨著鈷價上漲和全球需求回暖，產能的補足或在中長期對鈷價上漲帶來平抑作用。部分鈷業概念股已經處于被產業基金減持的周期。當中，最為典型的非華友鈷業莫屬，據其近期披露，多只國有產業基金股東已對其進行了減持。
