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鎢價上漲邏輯:政策收緊、供應約束與投機資本共振

2025年4月24日鎢市場行情

當前鎢價上漲的核心邏輯在于政策收緊、供應約束與投機資本介入的疊加效應。據中鎢在線數據,自3月下旬以來,65%黑鎢精礦價格上漲5.71%,仲鎢酸銨(APT)價格漲幅4.83%,鎢粉價格上漲3.17%,70鎢鐵價格上漲7.78%。

1. 供應約束

資源品位下降:不可再生的鎢礦資源品位持續降低,開采難度和成本上升,限制供應。

環保限產常態化:低碳經濟與安全生產要求,影響鎢礦冶煉產能與成本。

新增勘探成果有限:近年來國內鎢礦新增地質找礦成果較少,難以有效補充現有儲量,長期供應壓力加大。

國內配額減少:中國鎢礦開采指標同比下降6.45%,顯著收緊國內供應預期。

生產商行為:生產商惜售心理加劇,進一步收緊供應,推高價格。

全球供應挑戰:為應對中國的主導地位和出口限制,全球其他地區(如加拿大、澳大利亞、越南、韓國等)正在積極開發鎢資源,盡管這些項目為長期供應穩定提供了希望,但目前尚處早期,難以短期內緩解全球供應短缺。此外,新項目的開發成本較高,可能進一步推高市場價格。

2. 需求動態

需求分化:鎢需求呈現“低端收縮、高端爆發”態勢。傳統領域需求增速放緩,而高端制造業(航空航天、電子、國防等)成為強勁需求引擎。

戰略儲備:國際上對關鍵礦產的戰略儲備布局,加劇全球可流通資源的爭奪。地緣政治對關鍵礦產安全的擔憂推動了對非中國鎢資源的投資,間接支撐價格上漲。

貿易動態:中美貿易緊張及關稅措施限制了中國鎢出口,倒逼國內企業向高附加值產品轉型。海外訂單減少的“陣痛”正轉化為產業升級的契機。

3. 成本壓力

鎢品價格的成本支撐邏輯愈發強化。礦石品位下降,疊加能源和人工成本增加,國內鎢品生產成本中樞顯著抬升,加強成本支撐的價格底線。

4. 政策與市場情緒

出口管制:更嚴格的出口政策加劇了國際市場的供應焦慮,低庫存與供應鏈脆弱性催生了恐慌性采購預期。

投機資本:投機資金的介入放大價格波動,反映市場對鎢資源稀缺性的短期炒作。

5. 市場展望

短期:鎢價或維持高位震蕩。成本支撐線(近期高品位鎢精礦價格向15萬關口試探)構筑價格底部,但出口疲軟與庫存消化緩慢抑制上行空間。

長期:再生鎢技術突破可能成為市場最大變量。若技術瓶頸突破,廢鎢回收效率提升,將對原生礦需求形成替代,重構全球鎢供應格局。同時,國內企業需警惕國際產能增量對定價權的潛在沖擊。

今日最新鎢制品價格一覽

2025年4月24日鎢制品價格圖片

偏鎢酸銨圖片

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