黑色商品狂歡，鋼價迎五年最具爆發(fā)力上漲

壓抑已久的黑色系商品上演了一場爆發(fā)式的狂歡。上周五期貨夜盤大爆發(fā)，驚現(xiàn)鐵礦石、螺紋、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅集體漲停。緊接著本周一早盤，黑色系商品繼續(xù)“一字開”，全天封死漲停板，到晚間二板再度漲停，鐵礦石以38萬手、16億元封單。

最為堅挺的是鐵礦石。昨日，鐵礦石主力1605合約二板平開423元/噸，漲幅5.88%。螺紋和熱卷主力1605合約也表現(xiàn)強勢，在上午經(jīng)歷“V字型”回調(diào)之后，午盤后繼續(xù)封住漲停，分別報收2194元/噸和2390元/噸，漲幅為7.97%和8%。

面對上漲，多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“這樣的盤面已經(jīng)讓人看不懂了。”

鋼價狂歡：供求錯配創(chuàng)造機會

鋼材期、現(xiàn)最近三天已進入狂歡模式，上周末河北唐山鋼坯價格暴漲240元/噸，周一鋼廠普遍漲價200-300元/噸。8日早市，各地延續(xù)拉漲，滬建材螺紋鋼、熱軋卷板分別每噸整體上漲120元、150元，福州市場熱軋普遍上調(diào)50元/噸，福建建材市場單日累計漲幅已達200元/噸。

2015年，Mysteel鋼材綜合指數(shù)跌幅超20%。經(jīng)過最近一波強勢反彈，昨日Mysteel鋼材綜合指數(shù)環(huán)比上漲5.42%至94.28點，已略微高出去年同期水平。

寬松宏觀環(huán)境下的季節(jié)性需求回暖和低庫存的供求錯配為這輪上漲創(chuàng)造了條件。近期鋼價主要由幾個因素推高，一是節(jié)前鋼價不斷下降，行業(yè)陷入虧損，部分企業(yè)停產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)收縮。據(jù)統(tǒng)計，停產(chǎn)半年的僵尸企業(yè)產(chǎn)能約有5000-6000萬噸。二是鋼市庫存偏低。截至上周五數(shù)據(jù)，全國鋼材總庫存同比去年大幅下降21.1%。三是國家去庫存政策刺激房地產(chǎn)銷量驟增。易居研究院數(shù)據(jù)顯示，2月份，30個典型城市新建商品住宅成交面積同比增長31.4%。而且，一二三線城市房產(chǎn)成交量同比增幅均呈現(xiàn)了擴大的態(tài)勢。四是占全國鋼鐵產(chǎn)能1/6的河北唐山市將于今年4月29日至10月16日召開世界園藝博覽會，鋼鐵企業(yè)擬進行30%-50%的限產(chǎn)。

鋼價暴漲的同時，市場成交量也配合穩(wěn)步回升。Mysteel跟蹤的樣本鋼企成交量顯示，正常日成交量在15萬噸左右，最近增長到17-20萬噸。

火爆的鋼市加快了產(chǎn)能恢復。部分停產(chǎn)的企業(yè)在資金助力下，開始復產(chǎn)。目前鋼廠高爐產(chǎn)能利用率從春節(jié)前的79%提高到82%。當產(chǎn)能利用率達到86%時，鋼價會經(jīng)受考驗。預測制約鋼價持續(xù)的關(guān)鍵因素，還是二三線城市房產(chǎn)去庫存的進度，以及房產(chǎn)新開工投資的增速。

產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)：鐵礦石借勢反攻

在鋼價助推下，鐵礦石上演了一場絕地大反攻。鐵礦石期貨從1月13日的最低點298元/噸一路高歌猛進沖破400元關(guān)口，昨日全天封在423元/噸的漲停板，兩個月累計漲幅超40%。

國際市場也遙相呼應(yīng)，中國青島港的62%品位鐵礦石飆漲至每噸63.74美元，普氏62%鐵礦石指數(shù)上升至64.2美元，漲幅約20%，創(chuàng)下最大日內(nèi)漲幅。礦價堅挺甚至帶動澳元反彈，澳元兌美元匯率創(chuàng)去年7月以來最高。

鋼價上漲是原材料價格上漲的主因，而黑色系較好的基本面也為上攻創(chuàng)造了條件。瑞達期貨認為，國內(nèi)礦山的低開工率、前期海外進口礦發(fā)貨量不升反降以及下游鋼廠的補庫需求促進此輪上漲。

隨著鋼廠利潤好轉(zhuǎn)、開工率提升，對鐵礦石的需求也將繼續(xù)增加。目前港口鐵礦石庫存小幅減少，3月4日，全國鐵礦石港口庫存9510萬噸，較上周下降37萬噸。而礦石發(fā)貨量已經(jīng)連續(xù)兩周回升，澳洲、巴西2月份鐵礦石發(fā)貨總量均較1月份小幅提升。

價格利好下，國內(nèi)礦山也趁機逐步復工。機構(gòu)統(tǒng)計顯示，2月19日國內(nèi)礦山開工率不到30%，近期開工率隨價格上漲穩(wěn)步回升。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)礦企開工率接近53%，產(chǎn)能利用率從前兩周的49.8%環(huán)比上升至52.5%。

雖然目前礦企的復產(chǎn)積極性較高，但是距離產(chǎn)能開啟、形成穩(wěn)定供應(yīng)仍需要一定時間。而現(xiàn)在下游鋼材廠家訂單已經(jīng)排到4月份了，需求對礦價支撐較強，在宏觀政策積極向好的大環(huán)境下，鐵礦石短期內(nèi)或仍將維持上行。

此外，鋼價上漲也傳導至產(chǎn)業(yè)鏈上的焦煤、焦炭等材料價格。這輪鋼價大漲后，上周日山西地區(qū)部分焦化廠也提出漲價。周一了解到有焦化廠正在和鋼廠協(xié)商提價每噸20-30元左右。

總體來看，鐵礦石、煤焦的價格走勢仍需向鋼材和終端需求看齊。供給端產(chǎn)能一旦開啟，恢復到過剩局面是業(yè)內(nèi)普遍擔憂的。但是短期內(nèi)，強勢的格局仍能讓人們在商品狂歡的春光里沉浸片刻。