鎢強反彈鋰再漲,升息大宗反彈忙

料工業(yè)金屬價格仍將繼續(xù)反彈(人民幣對美元貶值、供給端收縮和美元加息落地共同影響),建議關(guān)注業(yè)績彈性大的標的;預(yù)計國內(nèi)金價表現(xiàn)強于海外(主要由于加息落地同時人民幣對美元貶值);鋰價進一步上漲,行業(yè)仍處于短缺狀態(tài),支撐價格繼續(xù)上行;永磁進入消費淡季,影響稀土需求;鎢精礦價格自11月下半月起已反彈23%。推薦:天齊鋰業(yè)、眾和股份、ST融捷、云鋁股份、云南銅業(yè)、西藏珠峰、豫光金鉛、ST秦嶺、華友鈷業(yè)。

工業(yè)金屬:價格繼續(xù)反彈,關(guān)注業(yè)績彈性較大的標的

本周工業(yè)金屬價格繼續(xù)反彈,LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周變化為0.42%、2.29%、3.84%、2.41%、-0.45%、-1.71%;SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為2.66%、2.93%、3.10%、4.66%、0.77%、-1.48%。本輪反彈主要是由于:1)人民幣對美元貶值,導(dǎo)致人民幣計價的國內(nèi)價格明顯走強;2)美元加息落地,料近期再加息概率較小;3)價格長期下滑致供給端收縮進度加快。預(yù)計工業(yè)金屬繼續(xù)反彈,建議關(guān)注業(yè)績彈性較大的云鋁股份、云南銅業(yè)、西藏珠峰、錫業(yè)股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南、豫光金鉛等標的。

貴金屬:反彈繼續(xù)

美元指數(shù)周跌0.87%至97.85,COMEX金周漲1.01%至1076美元/盎司,COMEX銀周漲2.01%,SHFE金周漲1.85%,SHFE銀周漲2.43%。SPDR持倉量下降4噸至645噸。我們認為金價仍將反彈,且國內(nèi)金價表現(xiàn)好于國際(主要是由于人民幣對美元貶值),建議關(guān)注中金黃金和山東黃金等。

小金屬:碳酸鋰短缺仍舊,價格仍在上漲

鋰:本周碳酸鋰價格上漲17%達10.36萬元/噸,首次突破10萬元/噸,根據(jù)生意社價格數(shù)據(jù),部分廠家前期報價已達12萬元/噸,目前最高報價達16萬元/噸,鋰精礦和碳酸鋰的目前仍處于缺貨狀態(tài),料短缺狀態(tài)將持續(xù),價格料將繼續(xù)上漲,繼續(xù)推薦鋰行業(yè)。建議關(guān)注:天齊鋰業(yè),眾和股份,ST融捷,贛鋒鋰業(yè)。

鈦:看好未來軍工、航空領(lǐng)域?qū)︹伒男枨?建議關(guān)注寶鈦股份。

稀土:本周金屬釹保持32.9萬元/噸價格不變,金屬鏑價格下滑30元至1810元/公斤,稀土政策目標已轉(zhuǎn)為行業(yè)治理和應(yīng)用開發(fā),而非謀求原材料漲價。永磁是稀土第一大需求領(lǐng)域,稀土下游需求對永磁依賴較大,相關(guān)品種(鐠釹+鏑)在價格中占比高達65%;永磁進入1季度消費淡季可能影響稀土需求。

鎢:本周鎢精礦價格不變,鎢價從11月下半月起出現(xiàn)反彈以來已上漲23%,建議關(guān)注廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)。

風險提示:美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟政策變化、歐洲經(jīng)濟變化。