稀土與稀有金屬：中科三環(huán)釹鐵硼產(chǎn)銷預(yù)期分歧大

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稀土材料與稀有金屬材料：中科三環(huán)釹鐵硼產(chǎn)銷預(yù)期分歧大，稀有鋯看點(diǎn)是核電增長

“實(shí)際上，中科三環(huán)的稀土磁性材料的下游主要是汽車電機(jī)、風(fēng)力電機(jī)，與新能源汽車以及空調(diào)的關(guān)系并不是很大，主要是受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。”

2013年的關(guān)鍵詞“霧霾”、“PM2.5”想必是不少城市揮之不去的陰影。

在此背景下，環(huán)保概念被再次提上新的高度。此前，2013-2015年新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺(tái)四部委(工信部、財(cái)政部、科技部和發(fā)改委)發(fā)布了《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》,延續(xù)了新能源汽車補(bǔ)貼的政策，通知主要是希望通過新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展,推進(jìn)節(jié)能減排,促進(jìn)大氣污染治理。

而本期的主角之一——稀土永磁材料，在《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”重點(diǎn)產(chǎn)品目錄》中表明其主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為計(jì)算機(jī)、新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電機(jī)和節(jié)能家電。

在材料科學(xué)實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)庫中，重點(diǎn)關(guān)注的上市公司有科研實(shí)力雄厚的中科三環(huán)、包鋼稀土、廣晟有色。而在稀有金屬方面，則關(guān)注安泰科技、東方鉭業(yè)和廈門鎢業(yè)。

稀土永磁材料：中科三環(huán)未來市場(chǎng)預(yù)期不一，包鋼稀土設(shè)稀土研究院加快整合步伐

提及稀土永磁材料，隸屬于中國科學(xué)院的中科三環(huán)，在這方面的研發(fā)生產(chǎn)歷史由來已久。

中科三環(huán)本部一方面作為科研開發(fā)和中試基地，依托中科院及有關(guān)科研院所雄厚的科技背景，與中科院物理所共同承擔(dān)了籌建國家級(jí)磁性材料工程研究中心的任務(wù)。

據(jù)該公司2013年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司完成營業(yè)收入173,006.27萬元，比上年同期下降39.20%；利潤總額26,408.67萬元，比上年同期下降60.89%；歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤為18,011.95萬元，比上年同期下降60.92%。

2013年一季度該公司的開工率約在70%，4-5月份達(dá)到80%左右，目前開工率約70%。

雖然利潤下降，但是該公司的開工率總體保持穩(wěn)定，方正證券有色新材料研究員明爐發(fā)對(duì)其未來市場(chǎng)整體表示樂觀。主要利好的原因一是新能源汽車新補(bǔ)貼政策的下發(fā)；二是新空調(diào)能效標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整。

他認(rèn)為，按公司預(yù)計(jì)，每輛混動(dòng)汽車用1-3公斤釹鐵硼，新能源汽車潛在用量巨大。公司曾在2012年1月份定增中有800噸（毛坯量）的新能源汽車用釹鐵硼項(xiàng)目，但目前尚未形成批量供應(yīng)，隨著新能源汽車新補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，新能源汽車對(duì)釹鐵硼（稀土磁性材料的一種）需求有望提前迎來爆發(fā)式增長。且新的空調(diào)1級(jí)能效要求高，鐵氧體可能無法達(dá)到要求，釹鐵硼面臨重新回歸節(jié)能空調(diào)的機(jī)會(huì)。

然而，信達(dá)證券行業(yè)分析師范海波卻對(duì)中科三環(huán)未來市場(chǎng)有所擔(dān)憂。“對(duì)未來市場(chǎng)有一些擔(dān)憂，此漲彼伏吧，主要原因是其下游需求冷淡，原材料成本上升。”上述分析師告訴記者。他認(rèn)為主要體現(xiàn)為2013年第三季度金屬鐠釹價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。由于公司將3個(gè)月原材料安全庫存的補(bǔ)充方式調(diào)整為按照生產(chǎn)情況，隨行就市采購，金屬鐠釹價(jià)格的上漲一定程度上增加了公司的生產(chǎn)成本，壓縮了部分利潤空間。

“實(shí)際上，中科三環(huán)的稀土磁性材料的下游主要是汽車電機(jī)、風(fēng)力電機(jī)，與新能源汽車以及空調(diào)的關(guān)系并不是很大，主要是受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。”上述分析師告訴記者。

據(jù)該公司2013年中報(bào)顯示，中科三環(huán)主要的募集資金在投項(xiàng)目包括以下三個(gè)，分別是北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、天津風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目以及寧波信息產(chǎn)業(yè)用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目，總投資5.8億元，預(yù)期2015年4月20日達(dá)產(chǎn)。

“中科三環(huán)的這種新材料本身功效好、磁性高，但是價(jià)格也貴。在其原材料價(jià)格上漲的情況下，其他磁性材料可替代性增強(qiáng)，所以下游需求減少。”上述分析師向記者表示，他還告訴記者：“四季度的開工率也許會(huì)上升，具體得看公司的具體公告。”

在永磁材料領(lǐng)域，包鋼稀土也值得關(guān)注。其在建項(xiàng)目包括高性能釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)線以及靈芝磁業(yè)高性能釹鐵硼工程，工程進(jìn)展分別是70%和50%。

據(jù)了解，稀土第三次國家收儲(chǔ)有望于近期啟動(dòng)，收儲(chǔ)規(guī)模有望超過1萬噸、涉及資金規(guī)模近100億元。

申銀萬國有色金屬分析師葉培培認(rèn)為，包鋼稀土作為北方稀土龍頭，有望成為本次國家收儲(chǔ)的主要參與者。中長期來看，公司有望持續(xù)受益于國家稀土行業(yè)整合。由工信部牽頭的稀土大集團(tuán)方案目前已上報(bào)國務(wù)院，一旦方案獲批稀土大集團(tuán)組建有望正式啟動(dòng)，組建稀土大集團(tuán)方案有望在年底之前出爐，為了更好地提高行業(yè)集中度，未來生產(chǎn)配額、指令性計(jì)劃、新增采礦證等政策總體會(huì)向大集團(tuán)傾斜，該公司作為我國北方稀土資源的主要控制者與整合者，有望成為稀土大集團(tuán)之一。

而據(jù)公司公告也表明，為解決公司科研發(fā)展難題，包鋼稀土成立稀土研究院稀土材料中試實(shí)驗(yàn)基地項(xiàng)目。在報(bào)告期內(nèi)包鋼稀土增加了1374萬元作為稀土研究院課題研究經(jīng)費(fèi)，該全資子公司的經(jīng)營范圍主要是稀土的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、咨詢、開發(fā)、服務(wù)。且，該公司通過包頭稀土研究院對(duì)上海瑞源磁性材料科技有限公司間接持股33%，是其第一大股東，對(duì)其實(shí)施實(shí)際控制。

稀有金屬材料：云南鍺業(yè)開發(fā)尖端

高純鍺，東方鋯業(yè)擁最完整產(chǎn)業(yè)鏈

稀有金屬，以其含量少或分布稀散而得名，因此在工業(yè)制備和應(yīng)用上都比較晚。

但由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，稀有金屬軍事工業(yè)和高科技領(lǐng)域的運(yùn)用正逐步被發(fā)掘。目前，稀有金屬主要用于制造特種鋼、超硬質(zhì)合金和耐高溫合金，在電氣工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、陶瓷工業(yè)、原子能工業(yè)及火箭技術(shù)等方面。

中國稀有金屬資源豐富，如鎢、鈦、釩、鋯、鉭、鈮、鋰、鈹?shù)纫烟矫鞯膬?chǔ)量，都居于世界前列，不過我國長期以來對(duì)稀有金屬重視不夠，往往以最粗放的形式被大量低價(jià)出口。

儲(chǔ)量高、需求在國外、尚無定價(jià)權(quán)，這是我國稀有金屬的基本現(xiàn)狀。

2010年以來，國家計(jì)劃對(duì)包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲(chǔ)，國內(nèi)市場(chǎng)上稀有金屬的價(jià)格也隨之出現(xiàn)一輪行情。

控制資源是一方面，稀有金屬的應(yīng)用則能帶來更大的附加價(jià)值。對(duì)于稀有金屬企業(yè)而言，高端應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)的成功，會(huì)使公司規(guī)模和業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)。

云南鍺業(yè)是國內(nèi)鍺系列產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)覆蓋鍺礦開采冶煉，以及下游鍺系列產(chǎn)品深加工，如太陽能電池用鍺、紅外鍺單晶等。完整的產(chǎn)業(yè)鏈給云南鍺業(yè)給來巨大的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，云南鍺業(yè)在研的重點(diǎn)項(xiàng)目包括鍺產(chǎn)業(yè)鏈上的尖端產(chǎn)品探測(cè)器級(jí)的高純鍺。

云南鍺業(yè)半年報(bào)2013年顯示，公司目前正在投建高效太陽能電池用鍺單晶及晶片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和紅外光學(xué)鍺鏡頭工程建設(shè)項(xiàng)目。兩個(gè)項(xiàng)目投資總額分別達(dá)到1.62億元和1.88億元。

兩個(gè)項(xiàng)目在本年初均已進(jìn)入設(shè)備安裝、調(diào)試階段，并于報(bào)告期內(nèi)開始試生產(chǎn)。目前試生產(chǎn)產(chǎn)品已經(jīng)檢驗(yàn)合格，公司正在向主管部門申請(qǐng)辦理消防、環(huán)保、安全生產(chǎn)等行政審批事項(xiàng)，待上述審批完成后將盡快投入正式生產(chǎn)。

有的礦產(chǎn)企業(yè)則需要在產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈不同位置也會(huì)影響利潤的多少。以鎢為例，目前鎢產(chǎn)品的利潤主要集中在兩端，包括上游的鎢精礦資源和下游的硬質(zhì)合金，兩者的毛利率一般可以達(dá)到40%，而處于中間環(huán)節(jié)的APT、鎢粉和碳化鎢粉的毛利率則在15%-30%之間。

目前，國內(nèi)鎢業(yè)上市公司中，廈門鎢業(yè)具備從鎢精礦到合金工具完善的產(chǎn)業(yè)鏈，章源鎢業(yè)也在向資源和下游高端應(yīng)用兩個(gè)領(lǐng)域布局。

章源鎢業(yè)2013年半年報(bào)顯示，公司目前正投建淘錫坑鎢礦區(qū)精選廠生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目，該項(xiàng)目完成投資0.31億元，可提供公司鎢精礦的產(chǎn)量。兩外，章源鎢業(yè)還投入0.22億元用于研發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目，提高公司對(duì)鎢產(chǎn)品的研發(fā)水平。

對(duì)于我國儲(chǔ)量少的稀有金屬，則更看重公司的研發(fā)水平。以稀有金屬鋯為例，主要集中在海南等沿海地區(qū)，總體儲(chǔ)量較小。然而核級(jí)鋯材是核電站堆芯結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵材料之一，未來核電發(fā)展到來，我國的需求也將大幅增長。

國內(nèi)大的鋯業(yè)也企業(yè)有東方鋯業(yè)，其擁有從上游鋯英砂到下游各品種的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的鋯產(chǎn)品制造商。而其鋯原材料也進(jìn)口占70%。因此對(duì)鋯的深加工，高附加值利用是最優(yōu)選擇。

目前，公司正在投建年產(chǎn)20000噸高純氯氧化鋯，年產(chǎn)650噸核級(jí)海綿鋯和年產(chǎn)350噸核級(jí)海綿鋯三個(gè)項(xiàng)目，總共投資達(dá)到7.94億元。

截至今年6月底，公司已投入5.39億元，這幾個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)將進(jìn)一步豐富公司的鋯產(chǎn)品線。

東方鋯業(yè)2011年成功收購澳大利亞南澳州銘瑞鋯礦之后，對(duì)礦區(qū)進(jìn)行環(huán)保和安全改造。

2013年5月采礦項(xiàng)目正式投產(chǎn)，這是澳大利亞首個(gè)成功投產(chǎn)的中資控股礦業(yè)項(xiàng)目，將使得我國自有鋯英砂產(chǎn)量提高50%左右，由年產(chǎn)量4萬噸提高到6萬噸，對(duì)打破國際企業(yè)對(duì)我國鋯英砂市場(chǎng)的壟斷。

10月10日，東方鋯業(yè)收到銘瑞鋯業(yè)公司發(fā)來的通知獲悉，對(duì)新發(fā)現(xiàn)的礦體進(jìn)行了新資源的資源核算工作完成。本次勘探在南澳州的墨累盆地確認(rèn)了大量新的重礦砂資源，合計(jì)新發(fā)現(xiàn)資源總量約9928萬噸，其中澳大利亞JORC標(biāo)準(zhǔn)控制級(jí)別7336萬噸，推測(cè)級(jí)別的有2592萬噸，經(jīng)對(duì)新礦體的礦物學(xué)分析顯示：本次新礦體礦物蘊(yùn)藏量中約有22萬噸鋯、21萬噸高鈦礦物及52萬噸鈦鐵礦等資源。

據(jù)財(cái)務(wù)部《2012年稀土稀有金屬新材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬支持名單》，國內(nèi)共有42家公司或研究所受到國家財(cái)務(wù)資金補(bǔ)助。其中包括8家上市公司，分別為廈門鎢業(yè)、安泰科技、北礦磁材、太原剛玉、中鋼天源、寶鈦股份、西部材料和國星光電。