有色金屬：市場靜待FOMC決策 推薦新材料個股

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

靜待下周FOMC會議決策，市場表現動蕩不安。美聯儲兩位理事支持12月份縮減QE，前以色列央行行長費希爾出任美聯儲二把手，FOMC會議前市場大幅波動。上周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、鎳和COMEX黃金分別上漲1.95%、1.12%、2.70%、3.83%、2.47%和0.79%;LME三月期錫下跌1.73%。全周倫銅庫存繼續下跌約4%至39萬噸一線;注銷倉單位于26萬噸一線(2012年最高到10萬噸)，現貨升水大幅上升，持續供應趨緊似乎令倫銅價格走強。本周最重要的無疑是周四凌晨兩點公布的美聯儲議息決策，市場密切關注起是否會在12月份就開始縮減QE。

銅板帶箔企業開工率環比增長2.13%，鉛冶煉廠開工率升至62.27%。11月銅板帶箔企業平均開工率為64.42%，環比增長2.13%，同比亦增長5.46%;11月銅板帶箔企業原料庫存比例為23.82%，環比增長3.26%。上周國內氧化鋁整體成交區間集中在2340至2560元/噸，噸鋁虧損維持在500元/噸左右。11月，49家原生鉛冶煉廠產能為470.5萬噸，11月共產精鉛24.08萬噸，開工率再次回升0.23個百分點至62.27%，創2013年新高。

稀土價格小幅下跌，鎢市場成交氛圍低迷。關于收儲具體效果會如何，各方表示意見不同，市場上商家并不積極。截止12月13日，目前氧化鐠釹公開掛牌價格在39-40萬元/噸，而市場成交價格在32萬元/噸，下跌1萬元/噸;金屬鐠釹市場主流報價在42萬元/噸，較上周下跌1.5萬元/噸。中重稀土方面，氧化鏑的市場報價在1750元/公斤，廠家基本對外停止報價，較上周下跌100元/公斤。N35燒結釹鐵硼報價156元/克，價格維持不變。鎢精礦市場，市場60%黑鎢精礦不含稅主流價格在1.53-1.58元/度，市場氣氛持續低迷。上周45%鉬精礦市場主流報價在1380-1400元/噸度，47%鉬精礦主流報價在1490-1500元/噸度;鉬鐵市場主流現款報價9.6-9.9萬元/噸;氧化鉬市場主流報價1500-1520元/噸度，與上周保持一致，暫穩。

投資建議:推薦東睦股份、贛峰鋰業等新材料個股。近期關于稀土國家收儲和大集團整合的預期依然強烈，市場靜觀其變。申萬有色繼續重點推薦東睦股份，看好公司受益進口替代加速和節能環保下汽車粉末冶金零部件需求的成長空間，未來三年業績復合增速達50%，建議買入!上周我們發布《貴研鉑業深度研究》，公司在汽車尾氣凈化劑和貴金屬回收布局已經初具雛形，15年將迎來爆發式增長，建議增持!近期鋰行業兩大龍頭天齊鋰業、贛鋒鋰業定增進程均有變化，天齊鋰業因集團出讓文菲爾德股權給洛克伍德，導致天齊鋰業預收購文菲爾德股權由65%降低至51%，從而定增規模由不超過40億降為不超過33億。天齊集團對泰利森做了業績承諾。我們預計贛峰鋰業定增已經完成，14年公司金屬鋰帶等產能釋放將顯著提升業績，15年電動車和儲能電池放量將帶動公司進入快速爆發期，維持買入評級。黃金的最新看法:我們預計強勁的非農和GDP數據及觸及歷史新高的美股均構成了美聯儲17-18號FOMC會議上縮減QE的基礎，目前全市場預期美聯儲在2014年一季度前都將開始縮減QE。盡管如此，我們認為金價經歷短期市場動蕩后依舊將反彈回1200美元/盎司上方，近期金價屢次下探試探市場顯示階段性底部較為堅實，但由于缺乏催化劑，金價在QE真正縮減前不可能出現大幅度上漲。我們維持到12月FOMC會議前黃金的中性評級，中期價格中樞為1274美元/盎司。