金價震蕩，持續推薦加工企業

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周，美國國會參眾兩院最終敲定了一份臨時上調債務上限和政府預算的提案，美債限問題暫時告一段落。但債限破局卻似乎并未起到安撫市場情緒的作用，有關惠譽將下調美國信用評級的傳言甚囂塵上，令黃金價格暴漲，并創下一個月以來最大單日漲幅。通過觀察當前美國經濟形勢和市場的情緒，結合2011年標普下調美國信用評級后金價的走勢，我們認為在中長期，金價仍呈現震蕩行情。

上周大宗商品價格走勢:上周金價上漲3.46%，銀價上升2.66%，WTI價格下跌1.19%，倫銅價格下跌0.14%，美元指數下跌0.88%，焦煤期貨價格上升3.27%，全球鋼鐵指數上升2.68%以及美國天然氣價格下跌0.16%。 本周評論:維持金價下降觀點。雖然本周金價漲幅較大，但基本面而言，金價的利空因素并未減弱。刺激金價上漲的因素是擔憂美國經濟不及預期之后QE難以按時退出。但是，即便QE難以按時退出，但QE不會加碼，所以對金價難有實質的利好出現。同時由于對美國經濟的擔憂工業品包括原油、銅的價格在下行，導致美國的通脹預期下行。A股市場不推薦黃金類資源個股，仍推薦環保概念的貴研鉑業。

基本金屬我們持續推薦加工類企業如亞太科技、銀邦股份與海亮股份。推薦加工企業的主要思想是進入三季報期，我們堅持業績為主，在相關品種中有較強的安全邊際，同時這些加工企業這幾年積極拓展朝陽產業如3D打印、海水淡化等，當大盤較強的情況下，市場能給予較高的估值。

小金屬方面持續推薦環保與稀土。持續推薦貴研鉑業:國慶期間華北霧霾又對大氣治理敲響警鐘，進入冬季，霧霾狀況或將愈甚，同時明年貴研鉑業的募投項目逐漸投產，業績將大幅增長。稀土方面，四季度國內對打擊黑礦的力度加大，同時收儲的預期較強，稀土價格預計反彈，可以關注廈門鎢業、包鋼稀土、五礦稀土。

組合走勢:海通每月有色組合上周下跌4.40%，申萬有色指數下跌2.39%，滬深300下跌1.72%。

經濟指標簡述:上周美債限問題暫告一段落，但其負面影響短期難以消除，QE退出預期推后;歐元區無通脹，經濟指標有所回升。中國三季度GDP環比加速，現企穩回升態勢。

本月推薦股票:10月組合亞太科技(30%)、海亮股份(20%)、銀邦股份(20%)、廈門鎢業(10%)、天齊鋰業(10%)、貴研鉑業(10%)。

風險提示:美國QE退出，歐元區經濟增速放緩。