大陸期貨：敘利亞危機惡化 有色回調壓力

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　銅：截至8月28日，LME銅庫存為574825噸，較年內高峰下降13.3%。由于近期船期和排隊等候時間的延遲，未來LME銅庫存還會進一步下降，但隨著滬倫比值的走低，進口的積極性降低，未來庫存下降的幅度將會大大減小，甚至會由降轉升。本輪LME銅庫存的下降主要來自LME亞洲倉庫-馬來西亞的柔佛倉庫。5-6月滬倫銅價格比值處于年內的高位，進口銅虧損大多在1000元/噸以內，部分時間甚至出現了進口套利的機會。中國貿易商點價的積極性提升，大量的銅從LME亞洲倉庫發往中國的保稅區倉庫和中國國內，其中6月和7月中國進口銅同比分別增長11.04%和14.75%，7月進口精煉銅291846噸，也刷新了年內新高。然而，考慮到LME注銷倉單今年一直維持在50%以上，可用于流轉的銅庫存量較少，貿易商拿貨排隊時間普遍在3個月以上，精煉銅出庫的速度較慢。

　　鋁：商務部決定自2013年9月1日起，取消部分鋼材、廢鋼、廢鋁、銅、廢紙、天然氣、化肥、牛肉、羊肉、豬肉及副產品、肉雞等貨物的自動進口許可管理。8月26日，商務部及海關總署聯合發布公告，決定調整《2012年自動進口許可管理貨物目錄》，取消部分貨物自動進口許可管理。該決定自2013年9月1日起執行。進口許可證制度是指一國為加強對外貿易管制，規定某些商品的進口需由進口商向進口國有關當局提出申請，經過審查批準獲得許可證后方可進口的一種制度。取消貨物的自動進口許可管理，即企業在進口此類貨物時可免予辦理進口許可證，自行進口。公告顯示，此次取消自動進口許可管理的貨物包括鋼材、廢鋼、廢鋁、銅、天然氣、化肥等11類非機電商品，共計123個海關商品編號；此外，汽輪機、水輪機及其他動力裝置、紡織機械3類、合計7個海關商品編號的機電類商品的自動進口許可管理也在取消之列。其中，被取消的自動進口許可管理的鋼材包括部分熱軋不銹鋼卷板、冷軋不銹鋼板管道管、鉆管、不銹鋼制無縫鍋爐管，合計37個海關商品編號。

　　鉛鋅：9月2日起，鉛期貨所有合約將執行新的合約標準。為與新標準相適應，上期所將鉛期貨合約持倉公布標準調至3萬手。按照新的標準，當某鉛期貨合約持倉量達到3萬手時，交易所將公布期貨合約活躍月份期貨公司會員的總成交量、總買賣持倉量，活躍月份非期貨公司會員的總成交量、總買賣持倉量和活躍月份前20名期貨公司會員的成交量、買賣持倉量排名。新標準將自PB1309合約開始執行。

　　宏觀面信息

　　中國：監會新聞發言人8月30日表示，中國證監會批準中金所上市5年期國債期貨合約，擬定9月6日上市交易。證券公司參與股指期貨、國債期貨等業務交易指引，已經完成公開征求意見工作，將于近期發布。同時，證監會已與財政部，并會同央行、銀監會、保監會建立跨部委的協作機制。

　　9月1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2013年8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，創16個月最高，比上月上升0.7個百分點。PMI指數最近兩月連續回升，本月回升幅度明顯擴大，主要分項指數全部上升，特別是新訂單指數、新出口訂單指數回升明顯，超過1個百分點，企業生產經營活動預期指數回升達到3個百分點，顯示當前宏觀經濟保持穩定增長的基礎進一步鞏固。

　　美國：地時間8月31日，美國總統奧巴馬在白宮發表聲明，確定美國將對敘利亞發起有限范圍的軍事打擊，將在國會尋求授權，目前還沒有確定時間，他將擇機下令，可能是明天，可能是一周內，也可能是一個月內。奧巴馬表示，無辜婦孺受到了敘利亞化學武器的傷害。奧巴馬的表態解除了美國軍事打擊迫在眉睫的傳聞，美國國會將于9月9日復會。

　　美國政府上周五（8月30日）公布的數據顯示，美國8月密歇根大學消費者信心指數終值自初值80.0上修至82.1，高于預期的80.5，低于7月終值85.1，從六年高位回落。數據還顯示，8月密歇根大學現況指數終值自初值91.0上修至95.2，預期為91.0，7月終值為98.6；預期指數終值自初值72.9上修至73.7，預期為73.0，7月終值為76.5。8月未來一年通脹率預期終值下修為3.0%，初值為3.1%，7月終值為3.1%；未來五年通脹率預期終值上修至2.9%，初值為2.8%，7月終值為2.8%。

　　美國供應管理協會（ISM）上周五（8月30日）公布的數據顯示，8月芝加哥采購經理人指數（PMI）自7月的52.3升至53.0，符合市場預期。其中，新訂單指數自7月的53.9升至57.2；物價支付指數自63.6升至65.2；就業指數自56.6降至54.9；供應商交付指數自51.0降至50.8。

　　歐洲：國總統奧朗德8月30日對外表示，對敘利亞發起的軍事襲擊可能會在9月4日進行。奧朗德表示，英國政府意外作出將拒絕實施武裝干預的決策不會對法國政府的立場造成影響。奧朗德表示，法國將對敘利亞大馬士革政府采取堅定且適當的立場。按照計劃，法國議會將在9月4日召開會議就敘利亞的緊急局勢展開商討。

　　歐盟委員會8月30日公布的數據顯示，歐元區8月經濟景氣指數上升2.7至95.2，為連續第四個月上升，主要得益于消費者和工業、服務業及零售業經理人信心大幅改善。具體數據顯示，歐元區8月經濟景氣指數升至95.2，預期會升至93.5，前值為92.5。歐盟委員會就此表示，歐元區和歐盟(EU)經濟景氣指數都已經連續第四個月上升，歐盟27國更是創兩年最高水平。

　　我們認為周末市場消息面集中在PMI的利好于敘利亞的戰爭危機加劇上。可以看到全球經濟受到敘利亞問題影響較大，市場系統性風險上升，美元升值并繼續壓低有色金屬價格。因此，我們認為銅價將可能維持短期的下跌格局，但大跌可能性仍然不大。

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