美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期 銅價(jià)反彈受阻

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。歐盟經(jīng)濟(jì)溫和衰退，意大利、西班牙等國(guó)失業(yè)率高企，歐洲債務(wù)問(wèn)題仍存不穩(wěn)定因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，不悲觀，也不能太樂(lè)觀。

　　各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)2013年1月開(kāi)始，每月購(gòu)買(mǎi)850億美元資產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在年末縮減購(gòu)債規(guī)模，2014年終止QE。歐洲財(cái)政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行降息。中國(guó)中央政治局會(huì)議表示宏觀要穩(wěn)住，微觀要放活，社會(huì)要托底。近期中央高層又表示不會(huì)推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

　　銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫(kù)存居高難下。短期反彈主要因歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，中國(guó)銀行間市場(chǎng)恐慌情緒結(jié)束以及QE 退出預(yù)期的影響趨弱。制約反彈高度的主要是長(zhǎng)周期因素。因此這波反彈的高度有限。

　　其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)繼續(xù)反彈，黃金和白銀價(jià)格小幅回落。螺紋鋼略有反彈，中國(guó)固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市小幅反彈，等待城鎮(zhèn)化工作會(huì)議的進(jìn)展和IPO。

　　現(xiàn)貨價(jià)格：7月2日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水100元/噸至升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格50430-50570元/噸，升水銅成交價(jià)格50530-50670元/噸。滬期銅延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，反彈幅度近千元，現(xiàn)銅成交價(jià)重歸5萬(wàn)元上方，持貨商逢高拋貨，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，但近午間銅價(jià)再上，套利窗口打開(kāi)，市場(chǎng)部分中間商買(mǎi)現(xiàn)拋期，入市接貨，持貨商挺價(jià)信心增強(qiáng)，平水銅貼水收窄，好銅轉(zhuǎn)為小幅升水報(bào)價(jià)，下游因銅價(jià)反彈后畏高情緒出現(xiàn)，買(mǎi)興受抑，市場(chǎng)成交以投機(jī)商為主。

　　近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)，非制造業(yè)PMI 和進(jìn)出口數(shù)據(jù)。

　　重要行業(yè)新聞:上海有色網(wǎng)(SMM)近期對(duì)國(guó)內(nèi)20家電線電纜企業(yè)調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)對(duì)銅價(jià)運(yùn)行觀點(diǎn)分歧較大。3成線纜企業(yè)看空后市銅價(jià)。

　　小結(jié)：美國(guó)商務(wù)部宣布，5月的工廠訂單環(huán)比增2.1%。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為環(huán)比增2.0%。4月的工廠訂單從環(huán)比增長(zhǎng)1.0%向上修正至1.3%。美國(guó)5月房?jī)r(jià)同比上漲12.2%，漲幅為七年最高，顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇持續(xù)強(qiáng)勁。美國(guó)經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。美元回流美國(guó)的預(yù)期使得新興市場(chǎng)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格受到壓制。銅價(jià)大幅反彈一日后開(kāi)始整理，我們預(yù)計(jì)這波反彈高度較為有限。策略上，日內(nèi)交易為主，等待拋空的機(jī)會(huì)。

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