中色股份權(quán)益指標(biāo)翻倍

【中鎢在線新聞網(wǎng)-稀土新聞】

中色股份成功轉(zhuǎn)型后，不斷收購質(zhì)地優(yōu)良，增儲潛力巨大的礦產(chǎn)資源。

中色股份2000年收購的蒙古敖包鋅礦于2005年8月成功投產(chǎn)；2007年7月公司和赤峰市政府簽署協(xié)議收購白音諾爾鉛鋅礦；截至2010年底在赤峰地區(qū)持有15個探礦權(quán)；2009年3月公司投資澳大利亞上市公司Terramin Australia Limited，參股其擁有的安格拉斯鉛鋅礦和塔拉哈姆扎大型鉛鋅礦；2009年11月公司和澳大利亞上市公司ORD合作開展老撾鋁土礦探礦項(xiàng)目；2011年3月公司與宜興新威集團(tuán)合作成立探礦公司，共同開發(fā)緬甸多金屬資源；2013年3月公司與俄羅斯東西伯利亞金屬公司(MBC)、國家開發(fā)銀行簽訂《融資合作原則協(xié)議》，擬購買奧杰羅鉛鋅項(xiàng)目50%的股權(quán)。

近期中色控股子公司“中色南方稀土(新豐)有限公司(持股比例76%)”的7000噸/年稀土分離冶煉項(xiàng)目獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn)。該項(xiàng)目是公司控股子公司廣東珠江稀土有限公司(持股比例72%，配額約2000噸)與江蘇卓群納米稀土股份有限公司(配額約800噸)和常熟市盛昌稀土科技有限公司(配額約800噸)的產(chǎn)能異地搬遷項(xiàng)目。

因此我們預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建成后至少將獲得3600噸以上的稀土指令性生產(chǎn)計(jì)劃，其中公司權(quán)益指標(biāo)2736噸，較現(xiàn)有權(quán)益指標(biāo)翻倍(1440噸).

2012年，中色股份旗下10家合并報表的主要子公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.96億元，其中權(quán)益凈利潤3.22億元，若扣除赤峰紅燁投資有限公司的凈利潤2.09億元(主要為盛達(dá)礦業(yè)減持收益)，則實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的經(jīng)營凈利潤為1.16億元；其中稀土業(yè)務(wù)占比為42%，是公司盈利的主要來源之一，因此隨著新豐項(xiàng)目的獲批，公司稀土業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)重大突破，盈利能力得到實(shí)質(zhì)性提升，整體業(yè)績成長空間也將被打開。

目前上市公司中除中色股份外，涉及稀土分離冶煉業(yè)務(wù)的有：包鋼稀土、五礦稀土、廣晟有色、廈門鎢業(yè)等4家企業(yè)。

其中包鋼稀土主營輕稀土產(chǎn)品而廈門鎢業(yè)主營產(chǎn)品以鎢為主，因此二者除去，五礦稀土和廣晟有色均是以中重稀土冶煉為主的企業(yè)。在目前國家嚴(yán)控稀土產(chǎn)量的政策下，稀土冶煉企業(yè)的盈利能力很大程度上依賴“指令性生產(chǎn)計(jì)劃”的獲得量。

目前五礦稀土和廣晟有色分別擁有稀土指令性生產(chǎn)計(jì)劃約為2500噸和2200噸；而中色南方稀土建成后，中色股份將獲得3600噸以上的稀土指令性生產(chǎn)計(jì)劃(權(quán)益配額2736噸)，成為上市公司中擁有冶煉配額最多的企業(yè)。

我們從每億市值權(quán)益配額量的角度對3家上市公司進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)中色股份單億市值擁有稀土分離配額最高，因此中色的稀土業(yè)務(wù)在上市公司中具備較大優(yōu)勢。

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