經濟回升及中國城鎮化建設有望繼續

    上周(截至2013年2月1日)中國公布的2012年1月PMI指數為50.4%,環比有所回落并低于預期,但依然顯示制造業活動處于擴張狀態;同期歐元區1月經濟景氣指數連續3個月改善并好于預期,美國1月PMI也好于預期。

　　由此,雖然中國春節前補庫暫告一個段落且中國商品市場的需求在春節前不振,但對未來全球經濟回升以及中國城鎮化建設的良好預期仍然推動金屬價格上行,我們估計這種強勢在節后的一段時間內仍可延續。上周國內稀有金屬市場成交稀少,價格總體變化不大,其中金屬銦領漲,大部分稀土產品價格穩中有落。展望2月,我們對有色金屬板塊的走勢仍持相對樂觀的態度,其中受益于城鎮化建設以及全球經濟復蘇的鋅和錫等相關公司可能有更好的表現。目前貴金屬和基本金屬中,我們相對看好中金嶺南、錫業股份和山東黃金;金屬新材料和稀有金屬公司中,相對看好云南鍺業和廈門鎢業。

　　海外金屬價格表現靚麗,金價小幅收漲。上周LME金屬價格全線上漲,其中LME鎳、鋅、鉛、鋁、銅和錫價分別上漲。同期國內現貨金屬價格也紛紛收陽。上周倫敦和國內金價小幅回升,漲幅為0.38-0.54%左右。

　　歐美經濟數據繼續回暖,國內補庫暫告段落節前,市場需求低迷。上周國家統計局等聯合公布的我國1月PMI數據為50.4%,環比有所回落,低于預期,但數據位于50的榮枯分水嶺之上,顯示制造業活動仍處于擴張狀態。同期歐元區數據有好轉的跡象,尤其是德國就業、零售等數據有向好的趨勢,這繼續增加了市場對歐洲經濟復蘇的信心。上周美國新屋銷售數據低于預期,但周五公布的1月PMI為53.1,好于預期。由此,雖然節前補庫需求已暫告一個段落,中國商品市場的需求不振,但對未來全球經濟良好的預期仍然推動金屬價格上行。

　　市場環境正面,但金價僅小幅上漲。上周美元指數下跌,同時,美聯儲會議重申將維持寬松的貨幣環境,日本繼續高調寬松,但上周倫敦金價僅小幅上升,走勢仍較弱。我們估計這可能由于投資者對全球經濟復蘇的信心增強,使得避險的需求減弱。

　　LME銅庫存大幅增加,國內鉛庫存繼續上升。上周海外金屬庫存增減互現,其中銅庫存大幅增加9.65%,錫增加3.26%;同期LME鉛、鋅和鋁庫存分別減少，上周國內鉛庫存繼續大幅上升。

　　稀有金屬整體表現平穩,節前成交稀少。上周小金屬中,金屬銦上漲,而歐洲和國內氧化鉬分別回落0.85%和2.29%。同期各主要稀土產品價格平中有落,其中氧化鐠釹下跌,N35牌號稀土釹鐵硼價格也下挫1.45%。目前市場成交稀少,這一狀況可能會持續到3月初。

　　上周有色金屬板塊整體表現較好,較前一周攀升4.24%,但依然大幅跑輸大市(滬深300(2771.675,23.65,0.86%)指數暴漲6.67%)。上周鉛、鋅、銅和錫等基本金屬類企業股價表現突出,其中我們重點推薦的中金嶺南和錫業股份漲幅居前;同期稀土和稀土永磁、鎳等企業走勢墊底。……更多新聞資訊、價格與市場

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