洛陽(yáng)鉬業(yè)再掀新股熱潮 是餡餅還是陷阱？
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論員侯杰今天點(diǎn)評(píng)：洛陽(yáng)鉬業(yè)再掀新股熱潮，是餡餅還是陷阱？
侯杰：
周二，已經(jīng)在香港上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)正式登陸A股市場(chǎng)，上市首日華麗的"表演"，令投資者驚嘆不已。 當(dāng)天，一開盤，洛陽(yáng)鉬業(yè)便以近200%的高開幅度炫耀登場(chǎng)，很快該股就因?yàn)閾Q手率達(dá)到80%而被臨時(shí)停牌；收盤前5分鐘該股復(fù)牌后更繼續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，最終收盤該股漲幅高達(dá)221.00%，報(bào)收9.63元，全日換手率為87.52%。
而昨天，也就是周三，洛陽(yáng)鉬業(yè)顯示低位震蕩，尾盤又是再次拉出漲停，收盤10.59元。看著洛陽(yáng)鉬業(yè)如此的表現(xiàn)，不少投資者在高喊，股市中的餡餅終于是來(lái)了。確實(shí)，我們?cè)俅慰吹搅司眠`了的打新股的賺錢效應(yīng)。而就在上個(gè)月，新股首日上市還不時(shí)出現(xiàn)破發(fā)的尷尬局面。9月份新上市的個(gè)股共12只，其中登陸創(chuàng)業(yè)板的永貴電器以及登陸中小板的煌上煌首日分別下跌10.77%及8.83%；而這兩只首日破發(fā)的新股，首發(fā)估值均偏高，分別為36.47倍及47.62倍。
為什么洛陽(yáng)鉬業(yè)上市會(huì)走出如此不同于其他新股的表現(xiàn)呢？我們要先來(lái)說(shuō)說(shuō)洛陽(yáng)鉬業(yè)的發(fā)行價(jià)。它從H股回歸A股，為了保持每股面值的一致性，A股每股面值被定為了每股2毛錢；而我們都知道，在A股市場(chǎng)上，除了2008年同樣H股回A股的紫金礦業(yè)被定價(jià)位每股1毛錢之外，A股上市公司的每股面值都是1元。那么盡管洛陽(yáng)鉬業(yè)連續(xù)兩天大漲，但同樣的場(chǎng)景當(dāng)年在紫金礦業(yè)身上也發(fā)生過(guò)，這一點(diǎn)不禁讓我們回想起以往紫金礦業(yè)所出現(xiàn)過(guò)的"面值陷阱"。
2008年4月25日，紫金礦業(yè)以每股7.13元的發(fā)行價(jià)登陸A股，上市首日一度沖高至22元，最終收?qǐng)?bào)13.92元，盤中振幅高達(dá)173.77%；但其后兩天，紫金礦業(yè)便連續(xù)被封死在跌停板上。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)紫金礦業(yè)發(fā)行價(jià)為7.13元/股，面值為0.1元，如果將其折算成1元面值，則該股發(fā)行價(jià)便高達(dá)71.3元。如今，如果將洛陽(yáng)鉬業(yè)的每股面值折算成1元，則其發(fā)行價(jià)便為15元，要以如此價(jià)格來(lái)衡量，洛陽(yáng)鉬業(yè)在中大盤有色股中并不算低。需要指出的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)前兩日股價(jià)的火爆，并不一定就能將以往的"面值陷阱"成功演繹了一頓"面值餡餅"。
上交所盤后披露的公開交易信息顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)首日出現(xiàn)機(jī)構(gòu)甩賣的現(xiàn)象。該股昨日賣出前五的交易席位中，第一名便是機(jī)構(gòu)專用席位，賣出額高達(dá)2006萬(wàn)元，后四名營(yíng)業(yè)部席位的賣出額也均在1900萬(wàn)元之上；而其買入前五的交易席位中，全部是營(yíng)業(yè)部席位，且買入額普遍低于賣出席位的交易金額。很顯然，該股首日的火爆，更多是游資炒作的結(jié)果，機(jī)構(gòu)并未積極參與。其實(shí)，拋去紫金礦業(yè)所帶來(lái)的"面值陷阱"擔(dān)憂，僅從游資炒作該股的動(dòng)機(jī)來(lái)看，未來(lái)表現(xiàn)也不容樂(lè)觀。應(yīng)該說(shuō)，洛陽(yáng)鉬業(yè)首日的火爆表現(xiàn)，更多是契合了資金炒作偏好"盤子小""估值低"的特征，這并不意味著資金對(duì)該股基本面前景的看好。畢竟，在政策層面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、經(jīng)濟(jì)基本面又無(wú)大起色的背景下，資金心態(tài)依然偏向謹(jǐn)慎，因而"盤子小""估值低"便成為資金搶反彈的首選，從這個(gè)角度而言，洛陽(yáng)鉬業(yè)首日火爆的局面并不能完全消除其后續(xù)"面值陷阱"的擔(dān)憂。
再來(lái)看洛陽(yáng)鉬業(yè)H股的表現(xiàn)，A股上市首日，洛陽(yáng)鉬業(yè)H股開盤后跟隨A股高開，但隨后股價(jià)震蕩下行，收盤下跌0.29%，報(bào)3.46港元，而洛陽(yáng)鉬業(yè)9.63元的A股收盤價(jià)較H股溢價(jià)率高達(dá)240.11%。值得注意的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)H股上市后最高股價(jià)曾達(dá)到21.40港元，如今股價(jià)維持在3元附近震蕩，較之A股投資者的"炒小"與"炒低"，H股投資者顯然更為冷靜與客觀。而洛陽(yáng)鉬業(yè)H股的走勢(shì)也值得A股投資者警醒，若后市大盤表現(xiàn)平平或接盤資金寥寥，昨日的"餡餅"或許隨時(shí)可能成為"陷阱"。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)"的董登新發(fā)表微博表示，A股投機(jī)太瘋狂。
而對(duì)于新股洛陽(yáng)鉬業(yè)，董登新認(rèn)為在鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格不斷走低的情況下，洛陽(yáng)鉬業(yè)H股的定價(jià)是合理的，而洛陽(yáng)鉬業(yè)A股定價(jià)高得離譜。因此股民要防止洛陽(yáng)鉬業(yè)A成為中石油第二。那么董教授為什么說(shuō)，洛陽(yáng)鉬業(yè)有可能成為中石油第二呢？原因就在于，鉬這種原材料本身，我來(lái)給大家普及一下，鉬主要是用于鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)，其中的大部分是以工業(yè)氧化鉬壓塊后直接用于煉鋼或鑄鐵，少部分熔煉成鉬鐵 鉬箔片后再用于煉鋼。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，鉬在合金鋼和鑄鐵的用量約占總消耗量的75%~80%左右。
目前鋼鐵行業(yè)整體不景氣，大量減產(chǎn)、停產(chǎn)，不言而喻，鉬的消耗量自然會(huì)減少，而企業(yè)利潤(rùn)自然會(huì)降低。因此，洛陽(yáng)鉬業(yè)成為中石油第二、紫金礦業(yè)第二的可能性越來(lái)越大。說(shuō)了這么多，歸結(jié)為一句老生常談，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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