有色金屬行業數據周評-2012.9.25
小金屬及鐵合金—銻鍺進一步走強,稀土顯著走弱
上周我們跟蹤的小金屬產品價格變動較大的是銻產品(上漲1~5%)、鍺錠(上漲2.83%)、稀土產品(下跌1~16%),其余產品價格保持平穩。
近期國內銻生產商和貿易商開始預期銻市的周期性回暖,上調了銻產品報價,上周國內銻產品價格繼續上漲,歐洲銻價也開始小幅回升,預計9月銻價走勢較樂觀。經過8月的大修后,錫礦山銻冶煉廠9月加大了生產力度,量價齊漲將推動銻生產企業業績改善。
國內外鍺錠供需格局良好,價格繼續保持上行趨勢。此外,近期亞太地區軍事沖突風險上升,市場對鍺、銦等戰略小金屬價格上漲抱有更高預期。
稀土價格經過一段平穩期后,上周繼續大幅下挫,國內正規企業報價相對平穩,非正規分離企業剛降價出貨,國內外下游需求依然疲弱是主要原因。今年以來歐洲、日本訂單都有明顯下降,近期中日關系緊張,或加劇出口市場的疲弱。預計10月份稀土價格仍以弱勢運行為主。
有色金屬板塊—黃金股一枝獨秀
有色板塊震蕩回落,周跌幅1.25%,強于大市。金價的強勢格局受到市場普遍認可,黃金板塊業績回升趨勢明確,股價逆市上揚,幅度達6.21%。小金屬新材料板塊跌幅最高,達到7~8%。國內基建投資救市以及美國QE3預期一度帶動國內A股反彈,上周則出現較大幅度調整,主要受經濟數據低迷及釣魚島爭端等因素影響,市場信心仍然不穩。有色金屬板塊也受到了系統性因素的拖累向下調整,但在QE3的支撐下存在相對收益。我們認為弱市格局下,有明確催化劑的板塊或將表現為“強者恒強”,相對收益突出(如上半年稀土永磁板塊在政策預期、業績增長預期帶動下的大幅上漲),現階段繼續推薦黃金板塊。
上市公司投資建議
行業配置:重點看好黃金和銅板塊投資機會。
個股推薦:山東黃金(金價上漲;成本控制良好;礦產金產量超預期);辰州礦業(金價上漲,銻價企穩回升預期,銻產品擴產);銅陵有色(銅價上漲,資產注入預期);利源鋁業(受益城軌概念;分享“蘋果”產業高成長;募投項目達產盈利增長多點開花,12年業績高增長可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。
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