受益QE3推出預(yù)期 有色金屬板塊短期行情可期
受益QE3推出預(yù)期，有色金屬板塊今日表現(xiàn)活躍，一路走強(qiáng)。并且在中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端加劇的情況下，金屬股也將受到一定的利好預(yù)期。
1、歐洲寬松政策、美國(guó)QE3預(yù)期升溫為全球流動(dòng)性進(jìn)一步提升創(chuàng)造了良好的環(huán)境。當(dāng)然，我們也認(rèn)為，從全球儲(chǔ)備貨幣分布、黃金以及大宗商品標(biāo)價(jià)貨幣來(lái)看，美國(guó)量化寬松政策對(duì)黃金和大宗商品價(jià)格影響更大；從市場(chǎng)短期的實(shí)際反映來(lái)看也是如此，歐洲9月6日晚宣布購(gòu)債計(jì)劃對(duì)黃金與大宗商品價(jià)格影響比較有限；但9月7日美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布發(fā)的QE3預(yù)期升溫，則使黃金和基本金屬價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。
2、發(fā)改委項(xiàng)目的審批使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期提升，首先在一定程度上穩(wěn)定全球金屬消費(fèi)預(yù)期，更重要的作用在于：為反應(yīng)敏感的強(qiáng)周期行業(yè)、尤其彈性更大、前期深幅調(diào)整的有色板塊創(chuàng)造了良好的二級(jí)市場(chǎng)投資環(huán)境。
美國(guó)量化寬松政策預(yù)期升溫，對(duì)金價(jià)的趨勢(shì)性影響更加明顯。我們對(duì)比前兩次量化寬松政策推出前后黃金和銅價(jià)格走勢(shì)，首先，對(duì)金價(jià)的拉動(dòng)獨(dú)立性更強(qiáng)，在金價(jià)兩次多出水平差異較大的情況下，政策推出前后一年左右，金價(jià)都趨勢(shì)性上漲30%左右；對(duì)銅價(jià)的影響則受到銅價(jià)當(dāng)時(shí)所處的價(jià)格水平、當(dāng)時(shí)消費(fèi)狀況等因素的明顯限制，尤其在QE2推出后，由于銅價(jià)本身處于較高的水平，在將銅價(jià)推高到一定水平后，受需求增長(zhǎng)放緩的影響，再次回落。
東北證券調(diào)升行業(yè)評(píng)級(jí)至優(yōu)于大勢(shì)。一、歐洲重啟購(gòu)債，美國(guó)QE3預(yù)期升溫，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)較好、同時(shí)具有外生性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的貴金屬公司，如中金黃金、豫光金鉛；流動(dòng)性支持基本金屬價(jià)格回升，基本金屬公司中彈性較大、外生增長(zhǎng)前景較好的公司如銅陵有色、錫業(yè)股份等。二，高強(qiáng)輕合金材料領(lǐng)域，關(guān)注利源鋁業(yè)。三，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，關(guān)注格林美。
國(guó)金證券表示有色金屬行業(yè)基本面仍然疲軟，宏觀(包括貨幣和財(cái)政)放松在 QE3 級(jí)別可以考慮參與反彈，其他的放松不建議參與，行業(yè)整體低配，重申推薦黃金和新材料。
9月推薦配置：利源鋁業(yè)(25%)、辰州礦業(yè)(25%)、中金黃金(15%)、山東黃金(20%)、博云新材(15%)。
廣發(fā)證券表示短期可適當(dāng)參與工業(yè)金屬中高彈性品種的反彈行情,主要考慮到歐洲央行開(kāi)始QE,美國(guó)QE預(yù)期升溫(主要因非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于預(yù)期),中國(guó)發(fā)改委批復(fù)一批輕軌建設(shè)項(xiàng)目拉動(dòng)實(shí)際需求。但我們認(rèn)為暫時(shí)無(wú)法改變需求低迷的現(xiàn)狀,因此認(rèn)為是交易型機(jī)會(huì),品種上推薦興業(yè)礦業(yè)和錫業(yè)股份;中期我們?nèi)匀粓?jiān)定看好貴金屬和成長(zhǎng)股:盛達(dá)礦業(yè)、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)�！ �
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