有色金屬行業數據周評-2012.9.11
黃金—海外數據支撐金價繼續向上
上周金價大幅上漲,周五COMEX期金報收1740.5美元/盎司,周漲幅高達3.13%,創出六個月新高。歐洲央行將采取不設限的購債計劃解決歐洲債務危機,美國聯邦儲備局進一步放寬銀根預期增強,歐元兌美元由7月份1:1.205以下的兩年低位回升至8月底的1:1.25以上。周末美國8月非農就業數據又一次低于預期,美元相對弱勢,帶動了黃金作為保值工具的需求增加,導致金價攀升。目前美國經濟復蘇前景陰晴不定,伯南克的演講傳遞的貨幣政策信息十分模糊,并不能明確判斷美聯儲有關今年是否會推出量化寬松以及何時推出量化寬松的任何暗示。是否會在年內推出QE3的預判,而其中的核心是就業數據。我們認為除非美國失業率在未來3個月內大幅上揚至8.8-9.0%的高位,否則短期內美聯儲并不會急于推出后續的量化寬松措施。也就是說,金價短期內可能下跌空間不大,黃金投資的保值訴求依然可期,但金價快速大幅度選擇方向性的上漲,幾率亦不大。
小金屬及鐵合金—鎢、鉬價格企穩
上周我們跟蹤的小金屬產品價格保持平穩,鎢、鉬價格企穩,變動較大的是重稀土產品(下跌1~5%)、海綿鈦(下跌2.74%)、海綿鋯(下降0.95%),鎢精礦(上漲0.98%)、鉬產品(上漲1~1.5%)、鍺產品(上漲2~4.7%)。本周鎢市整體呈平穩狀態,由于進入“金九銀十”傳統旺季,成交量比較穩定,大部分商家都適當上調出廠價,但是受前期庫存大的影響,現在報價沒有明顯上升。但由于下游需求仍然有限,鎢礦價格的回暖短期對下游鎢粉等市場影響較小。本周國內鉬市價格逐漸走穩,市場成交量小幅上升,在小幅回暖之后,市場行情逐漸持穩,鉬精礦價格也有小幅上揚。但近期下游鋼市依舊維持疲軟態勢,市場需求沒有明顯變化,使得鉬市上漲乏力,目前來看,短期鉬市將繼續走穩。
有色金屬板塊—9月還將有所表現
上周有色板塊大幅上漲,周漲幅8.14%,強于大市。本周歐央行利好兌現,歐美股市大漲;發改委近期密集批準基建項目,相關板塊聞風上漲,加之在公布總投資規模超7000億元的25項城市軌道交通建設規劃后,國家發改委周四再次密集公布了30個獲批項目,這些項目主要涉及公路建設、港口航道改造以及污水處理。通過重點支持建設一批市場前景好、產業關聯度大、創新能力強的產業項目,有利于緩解當前疲弱的經濟走勢。在市場反彈需求找不到基本面支撐的情況下,政策線索鑄造了短期有效的交易模式。周末美國的非農數據低于預期再次提高了市場對QE3的預期,市場對各國央行推出刺激舉措的希望開始高漲。下周將有美聯儲的議息會議,會議是否暗示進行QE將成為影響貴金屬和基本金屬價格走勢的關鍵。總的來看,我們認為9月份有色板塊在預期的推動下還將有所表現。
上市公司投資建議
行業配置:政策效果可能推動系統性反彈,9、10月進入需求高峰期,銅等基本金屬板塊的反彈機會領先于小金屬。個股推薦:山東黃金(中期業績有望保持穩步增長,金價上漲);辰州礦業(金價上漲,銻產品擴產);利源鋁業(有望受益鐵路投資加速;分享“蘋果”產業高成長;募投項目達產盈利增長多點開花,12年業績高增長可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。
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