有色金屬行業：歐美上QE 中國建輕軌
維持持有評級,建議參與反彈,中長期配臵貴金屬和成長股
維持行業持有評級,短期可適當參與工業金屬中高彈性品種的反彈行情,主要考慮到歐洲央行開始QE,美國QE預期升溫(主要因非農就業人數大幅低于預期),中國發改委批復一批輕軌建設項目拉動實際需求。但我們認為暫時無法改變需求低迷的現狀,因此認為是交易型機會,品種上推薦興業礦業和錫業股份;中期我們仍然堅定看好貴金屬和成長股:盛達礦業、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業礦業、盛屯礦業。
基本金屬:反彈,適量參與高彈性品種
基本金屬在眾利好刺激下有望反彈,考慮到前期跌幅較深因此可能反彈超越貴金屬漲幅,但在需求還未回升的情況下,這種反彈并不利于周期回升,反彈可能是交易型的、脈沖式的。建議以合理倉位參與興業礦業、錫業股份等高彈性品種。
貴金屬:推薦盛達、寶龍、山金、中金
貴金屬依舊是我們中期較為看好的品種,主要因為美國QE3預期升溫、歐洲央行開始QE,考慮到貴金屬需求更多受貨幣因素的影響,因此我們仍舊維持推薦。
主要標的為:盛達礦業、ST 寶龍、山東黃金、中金黃金。
小金屬:消費型鋰電需求旺盛,城軌投資提速刺激需求
稀土方面,收儲預期的存在和短期市場風險偏好的提升有望帶來稀土股的一次反彈,但行業基本面較弱,我們認為這是一次交易型機會。鋰方面,上半年鋰電池產量同比增長34.64%,主要因占比80%的消費型鋰電池增長迅速。下半年因有十一黃金周和圣誕節訂單,需求依舊旺盛。我們注意到近期申通地鐵,成都地鐵備用電池招標主要改為鋰電池(替代此前的鎳氫電池),建議關注天齊鋰業。
新材料:金九銀十尚未出現
釹鐵硼:加工費保持穩定,下游需求未見復蘇,稀土價格維持下跌趨勢。鍺:本周鍺價繼續上漲,二氧化鍺達到歷史新高的1387.5 美元/公斤,云鍺將直接受益于鍺價上漲,建議積極關注。鎢材:本周贛州鎢協發布指導價(鎢精礦10.5萬,降兩千、APT16.5萬,降三千),本周鎢系價格沒有明顯變化,金九尚未出現。
風險提示: 美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化。
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