有色金屬行業：金屬需求萎靡不振
基本金屬:近期,盡管全球經濟基本面數據很差,但市場對全球三大央行,即美聯儲、歐央行、中國央行的寬松政策預期支撐了金屬價格上漲。本周金屬價格走勢的一個特點就是每天在亞洲交易時段走勢萎靡不振,但到歐美交易時段轉而上漲,反映市場對歐美央行還是寄予厚望。本周LME 銅價上漲了62 美元,漲幅0.84%,上海銅價本周上漲481 元,漲幅0.89%。
我們認為,從本周公布的中國7 月份宏觀經濟看,中國經濟仍在底部運行,關注政府是否出臺相關政策。市場對歐央行和美聯儲的寬松政策似乎充滿信心,但遲遲不見具體行動,我們目前仍維持對有色金屬板塊的“謹慎”態度。
黃金:本周金價上漲,但漲幅不大,本周倫敦現貨金上漲16 美元,漲幅1%。上漲的主要原因還是市場對歐央行、美聯儲寬松政策的期待。近期歐央行和美聯儲官員頻頻喊話,讓市場對這兩大央行的數量寬松政策充滿期待,但就是不見這兩大央行的具體行動。從金價走勢上看,市場既期待又猶豫。
金價走勢取決于美元,而美元匯率走勢取決于美聯儲的QE3 和歐債危機的進展。目前看,QE3 和歐債危機的不確定性都很大。我們對黃金板塊仍然持“謹慎”態度。
稀有金屬:本周稀有金屬總體表現平穩,鍺價繼續上漲。股票方面,受工信部發布稀土行業準入門檻文件和稀土交易所開業影響,本周稀土相關公司股價走強,尤其廈門鎢業公告福建省相關部門發文正式確立了廈門鎢業在福建省稀土整合中的龍頭地位,促進廈門鎢業股價上漲。
投資策略與投資組合
近期金屬價格上漲和股價上漲都寄托在歐央行和美聯儲的寬松政策預期上,盡管遲遲沒有實際行動,但仍癡心不改。歐央行的政策要看歐元區各國政府的協調結果,從近期美國就業數據看,美聯儲能否再次數量寬松有點懸。7 月份的宏觀經濟數據能否倒逼中國央行出政策,我們還需拭目以待。目前仍維持對有色金屬板塊的“謹慎”態度。
模擬投資組合方面,我們繼續選擇銅陵有色、馳宏鋅鍺、辰州礦業、山東黃金、廈門鎢業。本周模擬組合收益率為10.18%,申萬有色金屬指數本周收益率5.50%。
有色金屬生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司
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