廈門鎢業2012半年預告點評
7 月16 日,廈門鎢業公告2012 年1-6 月實現營業收入約45.29 億元(同比上漲9.01%),歸屬上市公司凈利潤約3.26 億元(同比下降28.81%),折合每股收益0.4782 元,低于我們的預期(我們預測2012、2013 年每股收益為1.19 元和1.51 元)。
值得注意的是,公司上半年營業收入的增加主要來自于下屬房地產公司成都鷺島國際社區四期交房確認收入6.97 億元,實現凈利潤近2.70 億元。如剔除房地產業務營收和利潤,則2012 年公司鎢鉬稀土等產品共實現營收365,965.49 萬元,比上年同期下降5.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24,786.19 萬元,比上年同期下降45.44%。
公司業績同比大幅主要是由于,2012 年上半年,受全球經濟下行影響,公司主要產品鎢和稀土產品需求下降,價格下跌,下屬生產企業盈利下降所致。
從 3 月底我們發布公司跟蹤報告至6 月底,鎢精礦、APT、碳化鎢粉等產品均價分別下滑5.1%、5.05%和5.4%。從目前市場情況來看,下游需求的疲軟之勢很有可能會持續,公司傳統鎢鉬和稀土產品下半年經營情況可能會繼續面臨一定壓力。
2012 年下半年公司將有新產品稀土永磁釹鐵硼開始投放市場,我們將密切跟蹤這些產品市場銷售情況。
我們將根據公司新產品市場反響、現有鎢鉬稀土產品經營情況、以及自產礦的開發情況,中報公布的時候適當下調對公司的盈利預測。
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