鐵礦石中國平臺重在發現價格
獲得國際四大礦山支持的中國鐵礦石現貨交易平臺8日首次開市，當日成交量24.2萬噸。專家認為，平臺鐵礦石現貨交易模式將更傾向被理解為是長協模式和季度、月度定價模式的一個補充，其意義更多地在于發現價格。
5月8日，獲得國際四大礦山支持的中國鐵礦石現貨交易平臺首次開市。對于開市當日24.2萬噸的成交量，一位業內人士向記者表示，據此估算，要達到每年5000萬噸甚至是1億噸的目標，有些困難，至少從現在來看，形勢并不明朗。
接受記者采訪的鋼廠、貿易商和國際礦山巨頭對交易量目前持觀望態度。由此看來，鐵礦石現貨交易模式將更傾向被理解為長協模式和季度、月度定價模式的一個補充，其意義更多地在于發現價格。
價格發現獲多方支持
鐵礦石是僅次于石油的全球第二大貿易商品，中國是全球最大的鐵礦石進口國，進口量占全球貿易量的70%。
2011年，中國進口鐵礦石累計6.86億噸，進口現貨礦石占72.3%，平均到岸價格為163.84美元/噸，比2010年同期128.99美元/噸上漲34.85美元/噸，同比上升27.02%，中國鋼鐵行業因進口鐵礦石價格上漲多支出外匯約239億美元。
自2008年起，國際鐵礦石貿易環境發生劇烈變化，長協年度定價模式式微，以鐵礦石指數為基礎的現貨季度定價和月度定價成為主導，現貨交易模式已逐漸為市場各方所接受。
鐵礦石長協機制打破以后，由于缺乏價格發現平臺，交易雙方主要參考三大主流鐵礦石指數，即普氏指數（Platts）、環球鋼訊TSI指數、英國金屬導報MBIO指數。由于其數據樣本缺乏代表性、編制過程缺乏透明度，因此其合理性和公正性日益受到中國、日本和歐洲鋼鐵及貿易企業的普遍質疑。
在這種情況下推出的中國鐵礦石現貨交易平臺，不僅獲得國內大鋼企和貿易商的支持，也爭取到了國際四大礦山的加盟。
五礦發展常務副總經理、黨委副書記劉雷云認為：“發現價格并形成公平穩定的價格，這是平臺成立的最大意義。如果供需雙方能直接見面交易大宗現貨，成本的降幅則遠遠超過成交每噸兩美分的手續費。”“除信息透明外，這個平臺還具有價格標桿作用。這幾年大家都反映普氏指數形成的價格不是很合理。作為最大的鐵礦石進口國，中國在鐵礦石價格形成過程中理應有自己的聲音，這個平臺應該反映全球最大用戶的客觀需求。”劉雷云說。
鞍鋼國際副總經理李達光對劉雷云的說法表示認同，他認為，目前鐵礦石現貨貿易模式越來越明顯，長協將逐漸轉向現貨交易，而中國是世界上最大的現貨市場，若沒有一個交易平臺，每個企業一對一地談價格，成本很高并且不規范。“建立平臺之后，大家共享信息有利于提高效率、發現商機。”
淡水河谷中國區總裁麥禮仕說，由于這個平臺的獨立性和公平性，淡水河谷選擇支持這個平臺。此外，借此平臺可以發現新契機，發展其他中小鋼廠或者貿易商等客戶。
純粹的現貨平臺有利于交易各方在價格形成中掌握話語權。劉雷云補充道：“國外礦山、國內鋼廠和貿易商都選擇支持這個平臺的原因還有它不具備金融屬性，只是個現貨交易平臺。如果這個平臺具備金融屬性，那價格的形成就不是供需雙方說了算了，有可能是一些基金機構說了算。”
基準價與漲跌幅限制控風險
目前，中國鐵礦石現貨交易平臺共上線34個鐵礦石交易品種，基本覆蓋了鐵礦石市場上粉礦、塊礦、球團、造球精粉四類產品的典型品和一般品種。
為保障鐵礦石現貨交易平臺平穩、健康運行，系統設置了基準價、漲跌幅限制等風險控制措施。
北京國際礦權交易所總裁董朝賓向記者介紹，每個交易日開市時系統將公布交易標的的基準價格，該基準價格是計算漲跌幅的依據。平臺運行初期采取會員詢價制度，對詢價結果進行加權平均后生成基準價；平臺運行一段時期后，則由交易系統根據前一日的成交情況自動生成基準價。
根據近10年來鐵礦石交易統計數據，現貨市場平均日漲跌幅度不超過7%。在風險合理可控的前提下，系統目前設置的漲跌幅限度為±10%，超過此限制的申報，系統不予接受。
按照是否運抵中國港口并報關，交易板塊分為在途現貨、保稅區現貨和港口現貨三大類。
根據是否事先匹配交易信用、是否拆分交易量、以美元或人民幣結算等要件，分為六個交易板塊，為國際在途A（以美元結算的在途現貨）、國際保稅B（以美元結算的保稅區現貨）、國內在途C（以人民幣結算的在途現貨）、國內港口D、E、F（以人民幣結算的港口現貨）。
交易模式則分為兩類，一類是信用匹配，一類是第三方監管保證金和貨權。
上述A、B、C、D板塊采取信用匹配交易模式，即某一會員必須事先選擇至少三家以上會員作為交易對象，系統只在已進行信用匹配的會員之間撮合交易；信用匹配交易不收取保證金；而國內港口E、F板塊采用第三方監管保證金和貨權交易模式，條件是買方必須在結算銀行資金專用賬戶內存有足額保證金，目前標準是合同標的總額的20%，賣方必須將相應價值的鐵礦石交由指定的第三方監管。
交易中明確禁止會員自買自賣，關聯企業也不能互為交易對象。
李達光說，在平臺上交易按規定得先匹配企業。鞍鋼選擇和以前有業務關系的供貨商先匹配，然后將與之前線下配對供貨商的部分現貨放在線上交易。考慮到成本問題，鞍鋼將選擇在途現貨板塊。
交易量決定話語權
平臺開市，意味著中國在制定鐵礦石現貨交易平臺政策上獲得了主動權，但最終決定話語權的還要看平臺交易量。
對于愿意拿出多少現貨放在平臺上交易，接受記者采訪的業內人士態度不一。
李達光說：“作為鋼廠來說，進口鐵礦石一部分以長協模式購得、一部分是現貨。鞍鋼將逐漸增加現貨采購量，爭取大部分在這個平臺上采購。如果未來平臺發展正常的話，平臺現貨交易量將至少占鞍鋼鐵礦石貿易量的30%以上。”
麥禮仕則對記者說：“現在無法預估淡水河谷將拿出多少現貨放在這個平臺上。”
他說，現貨不一定能創造出高于長協的利潤。目前淡水河谷主要依賴長協合同，現貨銷售并不占大頭，其現貨來源主要是額外產量或者是長協客戶合同到期不再續約部分。“雖然從長協到現貨是個大趨勢，但一部分客戶認為現貨市場供應不穩定，并不選擇現貨模式。若中國鐵礦石現貨交易平臺發展得好，那么現貨優勢將更加明顯。但由于客戶需求多元化以及市場變動，Vale很難預估今年具體現貨供應量以及拿到平臺上的供貨量是多少。”麥禮仕說。
劉雷云認為中國鐵礦石現貨交易平臺只是現貨交易的一個補充。長協、季度定價、月度定價、現貨或零采，都是五礦的采購方式，現貨只是其中重要的組成部分：“五礦將積極支持平臺建設，但平臺能發展到什么地步，不能單純說是五礦能拿出多少現貨的問題。”
但愿實際交易量不是“看上去很美”。
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