鎳進(jìn)口至中國(guó) 未必找到最終歸宿
說(shuō)到中國(guó)的工業(yè)金屬需求，鎳與銅的狀況類似，國(guó)內(nèi)可供生產(chǎn)的資源不足以滿足需求，十多年來(lái)，為滿足國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展的不銹鋼產(chǎn)業(yè)需求，中國(guó)一直是精煉鎳的凈進(jìn)口國(guó)。
據(jù)國(guó)際不銹鋼論壇(ISSF)估計(jì)，中國(guó)去年不銹鋼產(chǎn)量為1，260萬(wàn)噸。這相當(dāng)于全球產(chǎn)量的近40%。此外，中國(guó)產(chǎn)量還在以每年12%的速度增長(zhǎng)，是推動(dòng)全球不銹鋼產(chǎn)量年增長(zhǎng)3%的主要力量。
不銹鋼種類繁多，不是所有的都需要鎳作為合金材料。但據(jù)ISSF，300系列不銹鋼仍是生產(chǎn)最普遍的品種，占2011年全球產(chǎn)量的58%。
因此照理說(shuō)中國(guó)的鎳進(jìn)口格局應(yīng)該是頗為單一的，但事實(shí)完全不是這樣。
可流動(dòng)的金屬
以目前為例，中國(guó)既進(jìn)口精煉鎳，同時(shí)也出口。2月出口跳增至4800噸，韓國(guó)和新加坡是主要目的地。
雖然這不足以抵消12200噸的進(jìn)口量，但凈進(jìn)口7400噸是一年多以來(lái)最低月度水準(zhǔn)。
從基本面看，這種反向的流動(dòng)有些違背常理。尤其是鑒于鎳出口還須繳納15%的高額關(guān)稅，使之更加反常。
但與銅一樣，進(jìn)口鎳的不只是中國(guó)的金屬使用方。工業(yè)貿(mào)易流動(dòng)中還夾雜著受投機(jī)性流動(dòng)，以及近期流行起來(lái)的金融流動(dòng)，金屬被作為抵押品，用于在影子信貸市場(chǎng)獲得貸款。
正如銅那樣，“進(jìn)口”的金屬可能只是輸入到上海的保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)。由于在那里尚無(wú)須繳納中國(guó)的增值稅，可以將其再次運(yùn)出中國(guó)而無(wú)需涉稅，因此具有流動(dòng)性。
從金融角度而言，這樣做是否行得通，要看中國(guó)的“實(shí)際“需求，以及某一時(shí)點(diǎn)上國(guó)內(nèi)外的套利價(jià)差情況。
這種“再出口”的前景正在令銅市不安，有越來(lái)越多的傳言稱銅貿(mào)易流向可能在未來(lái)幾個(gè)月逆轉(zhuǎn)。
而在鎳市場(chǎng)，這似乎已經(jīng)在發(fā)生。
需要及時(shí)指出的是，盡管有關(guān)稅因素，但那些流入到中國(guó)的東西也可能會(huì)再度流出。
需求改變
但鎳也是一窺中國(guó)金屬進(jìn)口狀況改變的最佳例子。
中國(guó)的鎳和銅等金屬存在結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題，這使其對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)極度敏感。
當(dāng)出現(xiàn)極端情況時(shí)，就像2007年那樣，當(dāng)時(shí)倫敦金屬交易所的鎳價(jià)CMNI3猛漲至每噸50000美元以上，中國(guó)買(mǎi)家當(dāng)然是轉(zhuǎn)而尋求應(yīng)對(duì)之道。
以鎳為例，他們重新開(kāi)發(fā)了這樣的流程:使用鎳礦來(lái)生產(chǎn)中間產(chǎn)品含鎳生鐵，并將其用于不銹鋼生產(chǎn)。
這個(gè)一開(kāi)始是作為因應(yīng)超高價(jià)格的短期權(quán)宜之計(jì)，卻演變成主要的生產(chǎn)趨勢(shì)。
這從根本上改變了全球鎳市場(chǎng)的供需情況，去年在供應(yīng)量中占了27萬(wàn)噸，并建立了高底價(jià)以符合NPI的生產(chǎn)成本。
這當(dāng)然也改變了中國(guó)的鎳進(jìn)口狀況。
2006年時(shí)自印尼進(jìn)口的鎳礦僅有16.1萬(wàn)噸。2007年則膨脹至630萬(wàn)噸，去年則是2560萬(wàn)噸。這些鎳礦石是NPI生產(chǎn)流程所需的高質(zhì)量金屬的主要來(lái)源。這也造成中國(guó)對(duì)精煉鎳及鎳鐵等其他形態(tài)的鎳的進(jìn)口需求減少。
根據(jù)中國(guó)國(guó)際金融有限公司的估計(jì)，印尼鎳礦出口目前占全球原鎳供應(yīng)的16%左右。
然中國(guó)鎳進(jìn)口需求的轉(zhuǎn)變，使其與印尼政府的政策產(chǎn)生沖突，印尼政府希望不要再以低價(jià)值的方式出口礦產(chǎn)。
理論上，印尼對(duì)鎳礦等原礦出口禁令只在2014年才生效。但一個(gè)更早的截止日期是在今年5月，屆時(shí)有探勘許可但還沒(méi)有實(shí)際生產(chǎn)的礦業(yè)公司將不允許出口原礦。
針對(duì)這個(gè)嚴(yán)格的時(shí)間表是否可行，業(yè)內(nèi)存在不少懷疑聲浪，且魔鬼藏在最終的細(xì)節(jié)中。例如對(duì)鎳礦等出口而言，究竟怎樣才算是有附加值?
但印尼政府限制原礦出口的決心是無(wú)庸置疑的，援引中金公司分析師的話，鑒于當(dāng)?shù)劓嚨V開(kāi)采業(yè)的規(guī)模，監(jiān)管規(guī)則的改變會(huì)對(duì)鎳市造成重要的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
此外，在應(yīng)對(duì)外部供應(yīng)威脅方面，中國(guó)龐大的不銹鋼產(chǎn)業(yè)可能總會(huì)暴露出這樣或那樣的弱點(diǎn)。
至少，印尼礦業(yè)規(guī)定的改變將造成中國(guó)鎳貿(mào)易模式發(fā)生另一場(chǎng)大變動(dòng)。
這種變動(dòng)要么是轉(zhuǎn)戰(zhàn)別處，即中國(guó)買(mǎi)家轉(zhuǎn)而從菲律賓等國(guó)尋求替代供應(yīng)，要么是中國(guó)公司與印尼礦商合作，在該國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)含鎳生鐵。
中國(guó)需要鎳進(jìn)口，這是市場(chǎng)上不爭(zhēng)的事實(shí)，而且在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)也不會(huì)改變。但中國(guó)鎳貿(mào)易流動(dòng)就像是一場(chǎng)流動(dòng)的饗宴，并且將持續(xù)如此。
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