1年期央票發(fā)行大幅縮減220億
元旦以后流動性堪憂
1年期央票連續(xù)第三周縮量發(fā)行。昨天，央行在公開市場發(fā)行了40億元1年期央票，發(fā)行量較上周的260億元大幅縮減220億。參考收益率再度持平于3.4875%。昨日央行并未進(jìn)行正回購操作，這已經(jīng)是央行連續(xù)第三期暫停此項操作。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，銀行年底需要更多資金以滿足貸存比要求，因此壓制了對央票的需求，故央行適時壓縮了發(fā)行規(guī)模。如無意外，近期除了跨年因素以外沒有其他因素會影響到資金面，資金面在元旦之前會維持現(xiàn)有的水平。“元旦前會比較松，元旦后就看不準(zhǔn)了。”一位商業(yè)銀行交易員如此表示。
興業(yè)證券分析則認(rèn)為，大趨勢上，在票據(jù)貼現(xiàn)利率為代表的反映實體經(jīng)濟資金狀況指標(biāo)顯著回落之前，流動性改善仍可能面臨波折。
據(jù)WIND統(tǒng)計，本周公開市場到期資金包括3個月央票20億元、1年期央票10億元和100億元的28天正回購，合計130億元，較上周減少40億。此前，央行連續(xù)四周在公開市場凈回籠資金，共計回收流動性2080億元。
而數(shù)據(jù)顯示，上周央行凈回籠資金共計100億元，大大低于此前兩周的凈回籠量，市場將其歸結(jié)于因為臨近節(jié)日，央行要確保貨幣供應(yīng)量。分析人士指出，若要滿足節(jié)日需求，應(yīng)該還需要后續(xù)的凈投放。至于具體的投放資金的方式，目前市場上比較傾向的觀點是下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。市場估計1月里會降準(zhǔn)0.5%，大概能釋放3500億元資金。或者配合一定規(guī)模的逆回購操作。又或者下調(diào)存準(zhǔn)1.0%，加上少量逆回購操作。
中銀國際宏觀分析師葉炳南也表示，1月底前不排除降準(zhǔn)的可能性。他認(rèn)為，如果市場對流行性的需求很大，做逆回購不如降準(zhǔn)，再加上降準(zhǔn)有明顯放松的信號意義，若是經(jīng)濟下滑加速超過預(yù)期，那么降準(zhǔn)的可能性會更大一些。
年關(guān)將至，年末資金緊張的效應(yīng)昨日也在公開市場利率中得到了體現(xiàn)。周二，上海銀行同業(yè)拆借利率（SHIBOR）全線上揚。隔夜SHIBOR利率本日上漲7.83個基點至3.0775%，一舉突破3%關(guān)口；7天資金因跨年而需求上漲，昨日繼續(xù)上漲28.84個基點至4.3842%，該品種在過去一周的時間內(nèi)累計漲幅已近140個基點；14天SHIBOR以上漲39.67個基點位居本日最大漲幅，錄得11月以來該項目最高點位5.4842%；其余期限SHIBOR皆有不同程度上漲。
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