三月期央票發行銳減八成
受到流動性緊張壓力影響，央行本周以來通過公開市場進行調節。本周四，3個月期央票又回到“地量”水平，發行量僅為10億元。同樣，周三債券市場保持震蕩格局，短期品種利率受到擠壓。
當日，央行公告顯示，周四公開招標發行3個月期10億元央票，發行量較上周銳減八成。
“由于市場資金面趨緊張，周四發行的央票利率可能會繼續持平此前水平，貨幣政策不會改變。”
短期品種利率在連續兩個交易日上漲后，昨天，銀行間質押式7天回購利率出現一個小幅回落，收盤時有12個基點的跌幅。而隔夜回購和14天回購利率依舊小幅上漲，分別上漲了10個基點和7個基點。
雖然流動性趨緊，但受到浙江農信社存準金率下調影響，債市受到激勵，現券收益率小幅走低。
不過有第三方機構人員認為，目前沒有新的政策出臺，雖然有地方在調存準金率，但并不是一個大的范圍。僅僅在農信社展開，所以債市還將有一個繼續震蕩的走勢。
昨天，匯豐公布的11月制造業PMI初值顯示，中國制造業活動再度大幅放緩，并創下了32個月的新低。該指數的大幅下滑，凸顯中國明年第一季度GDP增速降至8%以下風險。
中國經濟增長放緩風險增大。央行若想進一步給企業提供信貸支持，則有必要下調存款準備金率，提高銀行的放貸能力。
當前債券市場收益率的沖擊因素主要是資金面，而伴隨著資金面的改善，債市在經過前期的調整后，新一波行情啟動或將提前。
與此同時，招商證券認為，在浙江部分農信機構存準率下調后，央行仍可能繼續下調部分金融機構的準備金率。而當前債市的調整將提供較好的配置時機，在資金面狀況階段性緊張預計難以持久、政策放松手段終將兌現的背景下，債市后期仍將延續強勢格局。
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