有色金屬行業：處于向上波動之中
近期黃金價格仍將易漲難跌。自9月25日發布《從不確定中的確定出發多維度審視黃金和黃金股的未來》以來，持續看好金價和黃金板塊上市公司的階段性走勢。前期黃金在經歷了九月全月的階段性調整后，將步入寬幅震蕩走勢，而受實物買盤的支持在1600美元/盎司下方很難繼續下跌，向上波動可能性極大。目前市場就處于這種向上波動之中。近期市場上漲速率有所加快，主要受以下因素影響：
第一，歐債危機仍未平息，投資人已將目光轉向意大利。盡管強調階段性的歐債危機在轉好，但其中的曲折和復雜程度仍將令事件不斷反彈。黃金已脫離低波動率產品的屬性，高波動使其成為此時市場追逐的對象。
第二，由于歐洲各國央行有巨大的黃金儲備，市場一直擔心歐洲會拋售這類資產解決債務問題，但德國總理默克爾的表態讓市場對此類擔心減輕。拋售海外黃金維持戰爭的預期落空，這些都有利于市場心理層面。
第三，中東問題，巴爾干半島問題都在不斷進展，戰爭預期升溫是對黃金最大的利好。
第四，中國即將進入一年的采購高峰期，這種預期對金價形成進一步支撐。
短期黃金繼續易漲難跌。而2010年7月，2009年8月，2008年2月，對應金價分別為1200美元/盎司，950美元/盎司和950美元/盎司，目前上市公司股價和金價對比具有顯著優勢。
鎢價仍將保持堅挺。上周礦產開發管理司副司長薄志平回答記者關于稀土礦產開發管理的問題，繼續強調了稀土、鎢、銻是國家優勢礦產，實行有計劃的開采。盡管近期鎢價在高位出現了一定的波動，未來繼續下跌的空間不大。據了解俄，鎢和稀土在貿易環節的較大不同是鎢精礦、產品緩解發生囤積的規模和概率都要小于稀土，短期不大可能出現類似稀土價格暴跌的情況。
國家未來持續出臺政策支持以鎢為代表的小金屬企業做足產業鏈和深加工的可能性極大。這些都有利于廈門鎢業的進一步表現。
基本金屬短期下跌空間被封閉。OT2宣布之后產生的基本金屬恐慌期已經結束。以銅為例，目前LME銅庫存持續下滑，市場對中國需求的階段性預期不斷升溫，在明年2季度前，基本金屬價格下跌空間都將十分有限。
航空發動機行業：得到高層的支持
動機領域的重大專項，在國家層面已經得到高層的支持，航空動力自上市以來，上交所的支持力度一直很大。
中國的航空發動機與歐美國家相比相差15年左右，未來10年將是在產品和技術方面縮小差距的關鍵時期，為下一步的超越打基礎。
國外發動機的立項和研發是自主進行的，領先于飛機的發展；中國目前發動機的立項和研發從屬于飛機，相對來說滯后，從體制下不利于發動機產品的突破。
美國發動機的研制較為集中，規模效應顯著，其市場化的經營模式有利于降低成本和價格，有利于規�；少�。相比而言，中國發動機領域的生產較為分散，不利于批量化生產和規模效應；同時，現有的成本加成定價模式，也不利于成本的降低。從未來的發展看，發動機領域的市場化是必然趨勢，市場化有利于效率的提高和成本的控制，降低價格，有助于國防領域根據需要，加大產品的購買量。
航空動力自上市以來，上交所的支持力度一直很大。此次資產重組的中止，原因在于一直沒有得到國防科工局的批準，已經不適宜再次推遲；此次中止，不是這事不做了，集團仍將繼續推進，待有突破再重新走程序。
目前三代戰機主要配進口發動機。預計殲11和殲10B以后的型號按計劃要上太行發動機。
發動機領域的重大專項，在國家層面已經得到高層的支持，按計劃今年年底前會有實質性突破。目前問題在于想參與的部委較多。預計方案形成的時間不遲于明年兩會。
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