有色金屬 受益"十二五"規劃 凈利同比大增68.38%
上半年有色金屬行業凈利潤增長顯著。2011年上半年，機械行業實現凈利潤175.77億元，同比增長 68.38%，環比來看，二季度實現單季實現凈利潤110.30億元，比第一季度環比增長52.67%。專業人士認為，有色金屬受益新材料“十二五”規 劃，是國家大力扶持的新興產業，建議關注子行業維持高景氣度的鎢；資產整合和產能擴張獲得外延式發展的品種；受益于避險需求的黃金；基本面改善的鋁；受益 于節能環保和產能轉移的磁性材料行業。
9家公司營業利潤持續增長
據 《證券日報》市場研究中心與財匯統計，今年中期業績報告中，有色金屬行業(申萬一級)上市公司實現營業利潤總額達257.55億元，排名第四位，較去年增 長72.87%，顯示有色金屬業十分紅火，實現營業收入2467.66億元，凈利潤175.78億元，每股收益0.28元，每股凈資產達3.24元，每股 銷售收入3.97元。
有色金屬行業今年中報披露三報預增預盈的公司達30家，占有色金屬公司家數的41.67%，其中有9家公司 2009年至2010年年度以及今年中期營業利潤同比增長均超過20%，而且每股現金流為正值，成為有色金屬股中經營穩健，業績持續增長的白馬股。這9只 個股近兩年營業利潤的復合增長率(算術平均)分別為：錫業股份(1239.61%)、正海磁材(467.03%)、廣晟有色(199.92%)、太原剛玉 (188.51%)、中鋼天源(180.22%)、辰州礦業(156.42%)、云南銅業(130.39%)、閩發鋁業(62.78%)、山東黃金 (52.92%)。
其中，威孚高科以營業利潤2009年至2010年兩年復合增長達1239.61%位居榜首，公司自2008年 以來的營業利潤分別為-1384.37萬元、13756.50萬元和37059.11萬元，營業利潤增長明顯，今年中期每股現金流達0.152元，凈利潤 達35485.23萬元。公司中報預計， 2011年1-9月凈利潤5.4億至5.7億元(上年同期2.76億元)，同比增長95.32%至106.17%；每股收益0.5957至0.6288元 (上年同期0.3173元)。受益于國內外有色金屬價格高位徘徊，國內經濟形勢相對穩定，公司預計經營業績比上年同期相應增加。2011年1-6月公司營 業收入同比增長40.27%、凈利潤同比增長92.98%的主要原因是錫產品銷售單價同比上升36.69%；銅產品銷售單價同比上升22.23%。近一個 月內有9家券商機構對公司股票做出“買入”或“增持”評級。
正海磁材公司營業2009年至2010年復合增長率也達到 467.03%，排名第二，公司自2008年以來營業利潤分別為1589.12萬元、8708.86萬元和12017.37萬元，今年中期實現營業利潤達 9282.88萬元，營業利潤增長穩定。中報披露，報告期內，銷售費用較去年同期增加284.44萬元，主要系 銷售規模擴大，相應銷售費用增加。管理費 用較去年同期增加2035.75萬元，主要系報告期內加大了研究開發力度、原材料價格上漲導致研發用材料成本增加所致，同時，海外收入增長260.14% 也是一個重要因素。一個月內，有4家機構對公司股票做出“買入”評級。
基本金屬呈小幅反彈態勢
從熱門品種黃金看，國際現貨黃金持穩，上海黃金交易所 Au(T+D)、AU9995和AU9999現貨金上周五(9月2日)收盤上揚。其中，Au(T+D)黃金價格開盤報375.98元，盤中高點和低點分別 為380.49元和373.80元；收盤報380.14元，較前一交易日上漲5.35元，漲幅1.43%。成交量31,016公斤。
從上周滬銅的行情來看，延續前周末漲勢繼續小幅反彈，目前臨近上方均線系統阻力考驗。周初滬銅漲勢猶豫，一度受到20日均線下行壓制而早市盤中滑落，不過隨 后即震蕩上行，收盤時位于當日最高水平附近，雖然期市走強，現貨市場貿易商大多較為觀望，一些商家逢月末積極換現，市場出貨壓力偏大，不過也有持價看好 者，市場分化趨向明顯，至周二滬銅發力拉升，短期內刺激交易氣氛，現貨市場中報價混亂，很多貿易商開始報實價，現貨也終于由連續升水狀態徹底轉為貼水，流 通方面進口平水銅逐漸充裕市場，供應壓力難以緩解，不過下游剛性需求穩定，雖然終端消費好轉勢頭緩慢，且大多數廠家畏高情緒較濃。周三銅價小幅調整，由于 是月末最后一天，成交氣氛更為清淡，而隨著月底資金壓力將過，一些商家開始報價堅挺，短期內多空觀點膠著。周末兩天滬銅仍維持小幅震蕩。
而上周滬鋁呈現小幅震蕩走高，走勢明顯弱于外盤，周一滬鋁窄幅震蕩，維持平盤報收，當天現貨鋁價保持在17760-17800元/噸之間，市場成交氣氛不 佳，雖然現貨升水仍然維持在200元/噸附近，但是貿易商出貨心態日漸加重，低價拋售者開始顯現，市場報價混亂。而現貨升水則持續明顯縮窄，至周四現貨鋁 升水已經低于100元/噸，持貨商的心態大為松動，短期看淡以及猶豫觀望的兩種情緒彌漫，多數下游加工企業訂單情況維持平淡，在鋁價反彈至相對高位的情況 下，雖然下游中小廠家庫存水平普遍不高，但資金壓力以及銷售平淡使得中小廠家只有盡量消化存貨，減少采購量，剛性需求則往往集中在大型消費商，目前供大于 求格局的格局再次形成，周五現貨鋁價收報在17800-17840元/噸。
機構看好稀有金屬
安信證券維持行業“領先大市-B”投資評級。建議關注子行業維持高景氣度的鎢；資產整合和產能擴張獲得外延式發展的品種；a受益于避險需求的黃金；基本面改 善的鋁；受益于節能環保和產能轉移的磁性材料行業。相關的公司包括廈門鎢業、章源鎢業、辰州礦業、中科三環、寧波韻升、紫金礦業、山東黃金、云鋁股份、新 疆眾和、神火股份、西藏礦業、宏達股份。
中銀國際認為，就近期影響金屬價格的眾多因素而言，現階段歐美債務問題仍缺乏實質性解決方案，此外我國政府依然可能維持緊縮政策。
因此我們對近期基本金屬價格較為謹慎。近期稀有金屬價格依然疲軟，雖然臨近旺季，但市場對采購仍較為謹慎。隨著我國經濟轉型的加速，對與新興產業相關且我國 具有資源優勢的銦、鎢和鍺等稀有金屬未來前景更有信心。此外發展能源多樣性以確保我國經濟可持續發展將會使鋰、銦和鍺(太陽能電池)等金屬投資價值逐步凸 顯。目前相對更看好稀有金屬，主要推薦株冶集團(盈利主要來自于銦)、東方鉭業、江特電機(有鋰和鉭資源)和廈門鎢業。
東方證券 表示，在通脹沒有看到明顯降溫之前，預計貨幣政策不會有任何放松。預計未來1-2個月，國內股市整體仍難有大行情，但鑒于目前點位已經處在今年來區間震蕩 底部，目前為止認為也無需太悲觀。建議關注前期跌幅較大，或基本面尚佳的板塊或個股。如銅，錫，黃金，鈦鋯鉭等。同時，對于電解鋁板塊，仍可逢低布局。因 此，給予江西銅業、中金黃金、山東黃金、包鋼稀土、東方鉭業、寶鈦股份、中金嶺南、金瑞科技、貴研鉑業、明星電力“買入”的投資評級。給予東方鋯業、焦作 萬方“增持”的投資評級。
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