美國公司獲利大增未能推動就業增長 經濟恐後勁不足
路透紐約7月24日電---企業招聘活動低迷或許阻礙了美國經濟,但沒有阻礙美國大公司獲利,這要歸功于海外業務成長和國內成本控制.不過對1,400萬沒有工作的美國人而言,這個消息實在是糟糕.
正常情況下,大公司對就業大幅攀升求之不得,因為這會轉化為內需.但現在并非正常時期.海外有數不清的增長機會,尤其是在中國和其他繁榮的亞洲經濟體,令部分美國大公司獲利有望創下紀錄高位,即便其國內業務徘徊不前.
上周聯合技術(United Technologies)(UTX.N: 行情)首席財務官Greg Hayes的話再明確不過了:"我們已經節省掉這塊(人力)成本.銷售額回來了,但人員數量沒有回升.這歸于我們過去幾年實施的結構性成本削減措施,由此得到很強的獲利."該公司第二季獲利增長19%,目前招聘活動主要集中在需求迅速增長的新興市場.
當前財報季中,還有許多公司獲利攀升.
已經公布業績報告的標準普爾500指數成分股中,約78%的公司第二季獲利超越華爾街預期.許多公司得益于金融危機時期削減成本,之後哪怕營收回升也嚴格控制成本.
經濟學家指出,利用更少資源創造更多財富的能力,導致美國出現兩種速度的復蘇--標普500指數自衰退結束以來翻了一番,全年每股盈馀(EPS)有望創下紀錄新高,而就業仍低于2008年底公司獲利觸底時的水平.
6月美國非農就業人口增幅創下過去九個月來最低,失業率升至9.2%,接近2009年6月衰退結束時的9.5%.
野村資深美國經濟分析師Ellen Zentner稱:"此次經濟衰退中的裁員活動前所未見.美國公司效率空前的高.
"**薪資幾乎不見增長**
另一方面,工人分享到的實值國民收入增長卻從未如此之低.美國東北大學(Northeastern University)經濟學家最近研究得出,2009年第二季至2010年第四季期間,美國公司獲利占到了國民收入增幅的88%.而工人們只得到略超1%.
研究得出:"此次復蘇中唯一的主要受益者是公司獲利、股市及其股東."高失業率令美國薪資增幅大大受限,這也有利于利潤率.
勞工部近期數據顯示,截至3月的一年里,單位勞工成本僅上升0.7%,還不足以彌補前12個月里2.9%的跌幅.
美國東北大學經濟學教授Andrew Sum稱,這種不對等現象"是史無前例的",不利于未來經濟成長,尤其是在很多公司握住現金不投資的情況下.
他說道:"工人們沒有錢,沒有購買力,這就是消費不振的原因."美國經濟第一季大幅減速,第二季增速料仍不足2%.
**雞生蛋,還是蛋生雞**
企業生產力提高源自1990年代,部分得益于科技發展,以及進軍成長迅速且成本較低的發展中國家市場.
許多獲利最高的公司都擁有海外市場.通用電氣(奇異、GE)(GE.N: 行情)稱,獲利增長21.6%部分歸功于海外市場對其重型設備的強勁需求.
美國情況明顯不同.消費者仍在努力償還繁榮時期欠下的高額債務,大大減少了支出,進而意味著公司招聘動力不足.
Zentner稱:"這就像雞和蛋的故事--是需求還是供給拉動了增長.研究表明,小企業營收不足是妨礙招聘的最大阻力."甚至連基礎消費品生產商也感受到痛苦,因失業和低收入讓消費者節衣縮食.百事(Pepsi)(PEP.N: 行情)本周下調全年展望,并稱北美飲品業務遜于預期.
至于對成本敏感的汽車行業,通用汽車(GM.N: 行情)的美國銷售總監Don Johnson對路透稱,其生產經理已經在"提高生產線效率,額外新增班次,以減少額外的部門".該公司暗示,不急于建立新廠房或大量招聘新工人.
RBC Capital Markets資深美國經濟分析師Jacob Oubina指出,美國債務上限談判陷入僵局帶來的副作用--對未來稅率和稅收政策的不確定感,也讓公司謹小慎微.
但瑞士信貸的美國股市策略師Doug Cliggott稱,投資者和公司首席執行官們或應做好下半年及以後獲利變差的準備.
一個原因是,海外增長似乎正在放緩,例如中國和巴西等經濟繁榮的經濟體在打擊通脹.
并且,盡管美國利率或將在一段時間內保持極低水準,但公司將無法指望大規模的聯邦政府支出--Cliggott稱聯邦支出也是過去兩年公司獲利的一個利好因素。
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