國際金價創新高 三大維度圍獵黃金股
伯南克“吹風”導致國際金價創新高
隨著上半年宏觀經濟數據的陸續公布，有關經濟硬著陸的擔心得到了舒緩，加上希臘議會通過了財政緊縮計劃，引發上周歐美股市連漲5天等消息的刺激，昨日A股市場承接上個交易日，出現了連續大幅反彈。其中，上證指數上漲14.96點，漲幅為0.54%，最終報2840.44點，2800點關口失而復得。
值得關注的是，一度沉寂的大金屬概念股昨日全線上揚，再度狂飆。其中，黃金、有色金屬、稀土永磁等板塊指數分別上漲3.14%、2.22%和1.03%，相關個股漲幅更大，甚至漲停。分析人士指出，近期隨著美國“奇差”就業數據的發布，市場上關于經濟二次探底的輿論不絕于耳，美國經濟積弱難返，美聯儲再次推出第三輪量化寬松政策(QE3)的言論甚囂塵上，再加上歐洲債務危機持續惡化，國際黃金價格13日繼續飆升，收盤價再創歷史新高。
當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月合約收于每盎司1585.5美元，比前一交易日上漲23.2美元，漲幅達1.5%，紐約金價已連續上漲7個交易日，12日突破歷史最高收盤紀錄。
在歐債危機加劇和美聯儲暗示新寬松政策的雙重利好刺激下，13日國際金屬期貨市場“漲”聲一片，黃金和白銀大幅走高，黃金價格再創歷史新高，白銀市場當天漲幅也創下2009年3月以來的最高水平。
當天9月份交貨的白銀期貨價格大漲2.517美元，收于每盎司38.151美元，漲幅高達7%。10月份交貨的白金期貨價格收于每盎司1767美元，比前一交易日上漲30.7美元，漲幅為1.8%。
伯南克13日在美國眾議院就經濟及貨幣政策發表半年度證詞時稱，經濟疲軟會較預期持續更久，這意味著需要更多政策支持。伯南克表示，新的刺激計劃正在考慮中，可能包括資產購買項目。這是迄今為止美聯儲對“考慮推出新一輪量化寬松政策”的最明確表態。
有關分析人士表示，伯南克的這席話無疑對黃金市場構成極大利好，因為如果美聯儲推出下一輪量化寬松政策，美元就會繼續貶值，而弱美元則是支撐黃金等大宗商品價格上漲的傳統利好。另外，向市場注入流動性也會進一步加大通脹預期，也有利于刺激保值性需求進入黃金市場。
同時，歐債危機隨著愛爾蘭主權信用評級再遭下調而進一步惡化，繼續刺激避險資金投資黃金。評級機構穆迪12日將愛爾蘭的主權評級從“Baa3”下調至“Ba1”的垃圾級，評級前景則仍為“負面”，使得該國成為繼希臘和葡萄牙后第三個加入“垃圾級”隊伍的歐元區國家。
市場人士分析指出，美國國債的上限調整是比較確定的，美元指數在經過前一波大跌之后，繼續下跌的空間有限，出于對下一步銷售國債的考慮，也不允許美元指數過于疲弱。另外由于失業率過高，美元指數大漲也將對本國經濟不利。因此預計，美元指數后市將偏于弱勢震蕩，上升、下跌空間均不太大。
基于上述判斷，有分析師認為，黃金價格仍將處于繼續上行趨勢，如果沒有大的風險點出現,黃金價格將繼續創出新高，黃金股也將隨之上漲。但該分析師同時強調，黃金是否有持續行情出現，還需綜合考慮美國貨幣政策是否出現變動，如QE3是否會確定推出。此外，美國經濟能否轉好、美元是否于明年始加息，都是可能導致黃金后市出現趨勢性變化的因素。
維度一：黃金 抗通脹和避險兩相宜
近期，黃金大幅上漲。由于穆迪將葡萄牙評級調至“垃圾級”，導致市場避險情緒急劇升溫。興業證券表示，已持續一年多的歐洲債務危機不斷峰回路轉，卻始終陰魂不散，而葡萄牙的搖搖欲墜，似乎標志著歐債危機進入新階段。另一方面，美國債務上限問題也幫助提振避險需求。
據悉，2010年全球金的總需求值比去年增加38%，需求量比去年增加9%，為10年來最高達3812.2噸。黃金投資需求是繼2009年后最強烈的一年，總黃金投資需求達1333噸，高于2009年1327噸，需求占比略有縮小至35%。隔開2009年之后，黃金需求再創新高，投資需求也創新高。另外，5月國內黃金、白銀產量分別達到63.48噸和1009.93噸。
銀河證券表示，因為歐債問題不能馬上解決，所以黃金板塊未來還是有一定機會存在。
大通證券認為，避險屬性提升黃金股價值。關注黃金業的中長期投資機會，重點關注山東黃金、中金黃金。
中金公司表示，貨幣、抗通脹和避險屬性將支持金價及黃金股的投資機會。由于歐債危機尚存，美國加息推遲，全球貨幣體系紊亂(各國央行轉向凈買入)、人民幣國際化(中國央行增儲)以及通脹威脅(投資和零售需求增長)在中長期仍將繼續支撐金價，黃金股的結構性機會仍然存在，盈利確定性強、有資產擴張和良好收購記錄的公司將帶來超出金價漲幅的收益。黃金股中具有資源注入預期的中金黃金、山東黃金；收購擴張記錄良好的招金礦業及低估值的紫金礦業。
維度二：基本金屬 資源優勢顯現
近期，世界金屬統計局公布了各基本金屬品種前4個月的供需狀況，整體來看，除了銅需求下滑明顯之外，其余各金屬品種前四個月需求較去年同期相比均小幅提高，而鋁的需求改善最明顯。但由于產能及產量同樣呈現大幅增長的態勢，金屬市場整體過剩狀況依然沒有改善。
此外，國內海關總署公布的進口數據顯示，中國銅進口繼續下滑，銅需求依然呈現不樂觀的狀態。5月份我國精煉銅進口量環比下降6.9%至149235噸，同比為下降47%，1—5月份累計進口605434噸，同比減少33%；當月我國銅精礦進口量為465617噸，同比及環比下滑幅度較小，過去兩個月當中我國精煉銅進口量出現明顯下降，中國需求放緩亦是近期銅價反彈乏力的重要因素之一。
整體來看，長城證券認為國內外經濟復蘇進程仍稍顯緩慢、國內外金屬需求依然處于不佳的狀態，尤其是中國銅需求呈現大幅放緩的態勢，這決定了價格難以脫離基本面走出趨勢上行的行情。受益于供需關系改善的基本金屬類投資主線，重點關注鋁和錫，新疆眾和、東陽光鋁、錫業股份、銅陵有色。
大通證券認為，基本金屬在“十二五”多以外延式增長的投資機會為主，趨勢性的投資機會并不多見。行業內部結構調整即將拉開帷幕，重組及外延式增長是基本金屬業的主題。
逐步建倉基本金屬股，期待中期交易性行情。中金公司表示，8月和10月仍有歐債大量到期，而QE2結束后美國復蘇將繼續放緩，基本金屬價格多將高位震蕩；但近期的保障房融資渠道放開、溫總理肯定控通脹見效，希臘債務問題略顯曙光等因素均表明宏觀環境有趨暖跡象。中期來看，若信號進一步確立，基本金屬股將迎來強勁交易性反彈，建議利用盤整期加倉。隨著通脹回落及經濟企穩逐步明確，可關注估值低且彈性高的基本金屬股票，如江西銅業、馳宏鋅鍺及中金嶺南。
光大證券表示，從目前銅價走勢看，市場似乎非常“淡定”，未來中國經濟將朝著通脹可控、調控放緩的方向發展。最看好與宏觀經濟密切相關的大品種，如銅、錫、鋅；建議緊緊抓住“資源注入“主題，個股重點推薦銅陵有色、錫業股份、江西銅業、東陽光鋁、中金嶺南、紫金礦業。
維度三：小金屬 將出現爆發式增長
十二五期間大力培養和發展戰略新興產業，給小金屬及其金屬新材料帶來了歷史性發展機遇，其中以稀土及稀土功能性材料中較為成熟的釹鐵硼為受益最早也已經較為明確。在我國特有的小金屬中可以產業化還有鎢、銻、錫，由于錫的價格形成機制已經較為成熟，大通證券認為，應重點關注點在鎢、銻，出于鎢業龍頭廈門鎢業兼有整合福建稀土較為確定的預期。
稀土行業無疑是我國目前吸引眼球的行業之一，幾乎每周國家都會出臺關于稀土的各種政策。7月6日，為貫徹落實《國務院關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見》，全國稀土出口工作會議在包頭召開。
上周稀土市場趨于穩定，變動不大。長城證券認為，由于目前稀土礦供應短缺，未來價格上漲勢頭仍會延續，預計短期內價格會繼續上漲。另外，由于受到政策紅利延續的小金屬市場目前整體供應偏緊的格局沒有改變，尤其是下半年十二五規劃相關細則或將密集出臺，政策紅利仍將延續，戰略小金屬投資環境依然未變。盡管目前高價位打擊了市場成交狀況，但其不可替代性導致戰略小金屬在下游需求前景明朗的背景下，價格亦不存在大幅度下滑的可能。持續關注受益行業政策紅利以及需求持續增長的小金屬類投資主線：廈門鎢業、寶鈦股份、辰州礦業、云南鍺業、包鋼稀土。
中金公司表示，淡季之后，價格上漲與行業繼續整合將為小金屬股提供催化劑。小金屬價格上漲的結構性來自國家徹底提升戰略性資源價值的決心，而后續政策的出臺將成為股價上漲的催化劑。另外，夏季淡季過后，上游供應將繼續收緊而下游需求旺盛多將推升小金屬價格。建議利用夏季淡季價格回調的股票盤整期逐步建倉，特別關注稀土、鎢、銻、錫等品種。小金屬股中基本面良好的包鋼稀土、辰州礦業以及廈門鎢業。
申銀萬國認為，政策紅利貫穿十二五，中國優勢資源供給受限，同時新興產業推動稀有小金屬的應用出現爆發性增長。
大通證券表示，稀土行業繼續受益政策紅利，市場需求空間將逐步打開。重點關注包鋼稀土、廈門鎢業、中科三環、寧波韻升。
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